同時兼顧價值與成長，能夠適應各種市場環(huán)境的平衡風格絕不等于平庸，看似中庸的布局實際上需要的是“大智慧”。
嘉實基金胡濤：拒絕一潭死水尋找真正具備長期競爭優(yōu)勢的公司
憑借近12年的投資經(jīng)理年限、13.92%的超高年化收益率，胡濤成為行業(yè)“雙十”基金經(jīng)理中的領先存在。
作為久經(jīng)沙場的平衡老將，胡濤從業(yè)以來經(jīng)歷了A股好幾輪“牛熊”轉(zhuǎn)換，他并不拘泥于價值與成長之分而是采取平衡策略，以自下而上為主、自上而下為輔，選擇行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司追求長期持有的價值回報。
嘉實基金胡濤追求的是長期陪伴“優(yōu)質(zhì)企業(yè)”，期望以較低的交易換手率以及對持倉個股深度研究的基礎來實現(xiàn)長期陪伴下的穩(wěn)健收益，不過分追求低估值，而是追求正確賽道下優(yōu)質(zhì)企業(yè)的持續(xù)成長性。
據(jù)wind統(tǒng)計，截至2021年10月15日，作為胡濤的代表作，嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)任期收益高達267.48%，年化收益為19.93%;與此同時，胡濤管理不到兩年的嘉實成長收益目前任期回報也達到了55.89%，年化回報26.17%，穿越市場牛熊為持有人實現(xiàn)了可持續(xù)的超額收益。
嘉實基金洪流：不桎梏某類資產(chǎn)不押注某個風口
“未來會不斷有新東西蹦出來，這是資本市場新常態(tài)。當新事物、新機會不斷涌現(xiàn)的時候，只有前瞻性的深度研究才能獲得超額收益。”洪流坦言。
作為一位擁有22年從業(yè)經(jīng)驗的沙場老將，嘉實基金洪流認為投資不必糾結(jié)在某一類資產(chǎn)上，同時也不依賴于單一押注某個風口，而是從全市場足夠?qū)挼囊曇俺霭l(fā)去篩選符合標準的好公司。
中國市場可能會處于中長期結(jié)構(gòu)性慢牛的狀態(tài)，大家很難拿到便宜的籌碼，所以對超額收益的獲取會變得更復雜。
在洪流看來，超額收益的本質(zhì)不會改變，核心是對企業(yè)價值的理解，包括企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，管理層的企業(yè)家精神，對員工的價值和社會的價值等等。所以配置時點向前延伸會成為超額收益的一大來源，基金經(jīng)理之間的差異性也會越來越大，前瞻性的深度研究會越來越重要。
平衡不僅體現(xiàn)在大類資產(chǎn)與行業(yè)選擇上，也體現(xiàn)在時機的選擇上。對于洪流來說，他傾向于絕對收益的思考，基于深度研究的專業(yè)，利用市場的內(nèi)在平衡性，強調(diào)風險收益比。而市場過熱時則需要進行戰(zhàn)略性退出，通過對回撤的控制和利用深度研究的前瞻性來達成平衡策略的可持續(xù)性。
據(jù)wind統(tǒng)計，截至2021年10月15日，嘉實基金洪流在管時間超過兩年的四只基金全部實現(xiàn)了10%以上的年化回報、其中嘉實瑞虹三年定開、嘉實價值成長以及嘉實策略增長這三只基金在其任期內(nèi)更是實現(xiàn)了21.80%、27.81%以及29.25%的年化回報。
嘉實基金常蓁：敏銳且穩(wěn)健的平衡攻守之道
2021年，常蓁管理的嘉實優(yōu)化紅利又一次集齊金牛獎、明星基金獎和金基金獎三大獎項的大滿貫。
敏銳且穩(wěn)健，這兩者很好的融合在嘉實基金常蓁身上，也是常蓁管理風格最大的特點。
在常蓁的投研體系中，投資回報的核心源自優(yōu)秀企業(yè)自身的成長，她眼中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需要滿足三個條件，好生意、好行業(yè)和好公司，首先一定要有好的商業(yè)模式，其次要通過判斷產(chǎn)業(yè)趨勢來篩選好行業(yè)，第三公司要有足夠深、足夠?qū)挼淖o城河，并且競爭力要有可持續(xù)性。落實到投資方法論上，即用合理的價格買入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，長期持有獲得成長帶來的價值。
經(jīng)歷多輪牛熊市場考驗。她的投資策略是從長期的視角出發(fā)，強調(diào)投資要落實到行業(yè)和公司的基本面上，堅持通過深入的研究尋找優(yōu)秀的公司，以合理的價格買入，并長期持有，分享公司成長帶來的收益。
在過硬的投研實力加持下，嘉實基金常蓁歷史業(yè)績相當出色。據(jù)wind統(tǒng)計，截至2021年10月15日，她在管時間超過兩年的兩只基金均實現(xiàn)了業(yè)績翻倍，其中嘉實回報靈活配置任期回報為214.76%，年化回報18.97%;嘉實優(yōu)化紅利任期回報為134.80%，年化回報更是達到了32.71%。
