“新藍籌”演繹跨年行情
局部“震蕩”將不可避免
作為今年市場最景氣、明年預(yù)計會繼續(xù)表現(xiàn)的科創(chuàng)“風(fēng)口”之一，新能源產(chǎn)業(yè)鏈實際上是站在一個“十字路口”。
據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計，今年以來，板塊內(nèi)有84.31%的新能源及新能源車個股收漲，其中，雙環(huán)傳動、小康股份和南網(wǎng)能源等21只個股漲幅居前，漲幅均超100%。此外，寧德時代也有93.76%的漲幅。
除了積累巨大漲幅外，外資在新能源個股中的持倉也很集中。除寧德時代、隆基股份等龍頭獲得外資積極加倉外，雙環(huán)傳動也是外資“團寵股”。據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，雙環(huán)傳動的外資持股數(shù)額合計占公司總股本的比例達26.50%。
據(jù)悉，雙環(huán)傳動是市場上少數(shù)能穩(wěn)定量產(chǎn)4級精度齒輪的企業(yè)，這剛好滿足新能源汽車的電驅(qū)動系統(tǒng)市場爆發(fā)的需求。在業(yè)績方面，雙環(huán)傳動在今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長1439%。
像雙環(huán)傳動這樣業(yè)績和估值雙升的“賽道”股有很多，但許多百倍估值的新能源股還能在新的一年有更好的估值抬升嗎?
在接受《紅周刊》記者采訪時，國泰君安電新行業(yè)分析師石巖肯定地指出，新能源汽車會出現(xiàn)跨年行情。首先，一季度是電池、材料等產(chǎn)品銷售的淡季，但今年以來這些產(chǎn)品和材料等供應(yīng)緊缺，2022年一季度可能會出現(xiàn)淡季不淡的情況。其次，從中長期來看，新能源汽車已經(jīng)實現(xiàn)了從政策驅(qū)動向消費驅(qū)動的轉(zhuǎn)變，市場滲透率的水平在加速提升。
深圳同威投資董事長李馳向記者表示，“我們覺得它們的‘高’市盈率不高。因為新能源產(chǎn)業(yè)鏈中公司產(chǎn)能是不斷擴張的，產(chǎn)能在4年之內(nèi)翻10倍以上的不計其數(shù)，甚至都有翻20倍的。而在國家2030‘碳達峰’、2060‘碳中和’戰(zhàn)略背景下，這些產(chǎn)業(yè)鏈上市公司持續(xù)的產(chǎn)能擴張是非常有保證的。那么，如果一個公司可以連續(xù)每年100%的增長，十年股價就可以翻1024倍，因為市盈率是與增長的斜率高度相關(guān)的。”
李馳補充道，“當(dāng)然，現(xiàn)在確實有一定的泡沫，但泡沫程度不算很高?，F(xiàn)在寧德時代已經(jīng)1.5萬億了，市場普遍預(yù)期能達到2萬億，如果市場瘋狂一點，也不排除會達到3萬億。而且據(jù)我個人判斷，2024年可能是泡沫最大的時候，也就是出現(xiàn)大的頂點的時候，2022年是一個高點，2023年會有一定回調(diào)。所以，現(xiàn)在還有兩三年的黃金時期。”
不過，新能源材料漲價潮正在退去。如多次產(chǎn)品漲價的光伏龍頭隆基股份，于11月30日披露主營產(chǎn)品單晶硅的最新價格，其中單晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)、單晶硅片P型M6 165μm厚度(166/223mm)和單晶硅片P型158.75/223mm 165μm厚度價格分別下降了0.67元/片、0.41元/片和0.41元/片，降幅分別為9.75%、7.16%和7.41%。
對此，隆基股份總裁李振國近期公開表示，若不是壟斷的產(chǎn)品，只要是制造出來的產(chǎn)品都擺脫不掉過剩的永恒定律。短缺的情況一定是階段性的，過剩才是常態(tài)化的，而隆基股份一直是在打造過剩狀態(tài)下的競爭力。
有業(yè)內(nèi)人士向《紅周刊》記者指出，“隆基股份產(chǎn)品的降價釋放了一個信號，就是一種產(chǎn)品不可能總是一路漲價的，這是供求法則決定的。另外，如果從供需自由市場角度來看，一旦形成暴利的行業(yè)之后，就會有不計其數(shù)的后來者進入。比如養(yǎng)豬，去年的豬肉價格漲瘋了，連地產(chǎn)等行業(yè)的龍頭公司也開始跨界養(yǎng)豬，現(xiàn)在豬肉的價格就變成了‘白菜價’。”
傳統(tǒng)藍籌估值優(yōu)勢顯現(xiàn)
白酒提價公司性價比高
與新能源產(chǎn)業(yè)鏈行情相對的是，今年以消費股、銀行、地產(chǎn)和家電等為代表的“老藍籌”投資體驗極差。尤其是消費板塊，比如食品飲料行業(yè)的117只個股，有77家收跌。其中，天味食品、順鑫農(nóng)業(yè)和中炬高新均幾乎腰斬。
對此，有投資人表示，從景氣度、盈利和估值三個角度來看，消費股可能正在醞釀新的機遇。首先，在景氣度方面。星石投資首席研究官方磊在接受《紅周刊》記者采訪時指出，經(jīng)濟最差的時候已經(jīng)過去了，市場風(fēng)格有望出現(xiàn)切換，尤其是年末及跨年是醞釀風(fēng)格切換的關(guān)鍵時點。而在經(jīng)濟預(yù)期繼續(xù)向好的背景下，消費類資產(chǎn)景氣度可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，有望走出新行情。而且從更長的維度來看，消費對經(jīng)濟的拉動作用不容忽視。一方面，消費占GDP比重將越來越重。2015~2020年消費對GDP增速的貢獻率平均值達到55%。另一方面，在共同富?？蚣芟?，居民消費長期驅(qū)動增強。目前國內(nèi)收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“金字塔型”，后續(xù)有望向“橄欖型”轉(zhuǎn)化，收入差距縮小將改善整體消費傾向。同時，降低民生剛需成本相關(guān)政策釋放了居民更廣泛消費領(lǐng)域里的消費能力，也有助于增強中產(chǎn)階級的消費信心。
其次，在盈利方面。平安證券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉指出，今年三季報顯示，部分消費板塊經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，前三季度農(nóng)林牧漁、社會服務(wù)、食品飲料行業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額復(fù)合增速較上半年上升17%、16%和10%。
最后，在估值方面。上善若水資產(chǎn)董事長侯安揚指出，“當(dāng)下食品飲料行業(yè)的估值已經(jīng)跌到歷史上很低的位置了，一般來說，當(dāng)這種下跌消化了足夠利空的時候，就很容易漲，即使是沒有太多利好。所以，在食品飲料行業(yè)的投資上，我比較樂觀。”(見附圖)
具體到消費細分領(lǐng)域，李慧勇表示，“白酒是具有確定增長的板塊，我們繼續(xù)看好。其他的疫情復(fù)蘇受益的領(lǐng)域、漲價的領(lǐng)域、成本能夠有效傳導(dǎo)的消費品種包括調(diào)味料、啤酒、奶制品等，以及成本改善空間較大的家電和汽車零部件也不錯。” 上一頁 1 2 3 下一頁
