雅克科技(002409)公告以91元/股定增發(fā)行1307萬股募資11.9億元，占發(fā)行前總股本的2.7%，主要投向光刻膠及配套試劑項目6億元，華飛電子封裝材料項目1.9億元(形成1萬噸/年球狀、熔融電子封裝基材產(chǎn)能)，年產(chǎn)1.2萬噸電子級六氟化硫和年產(chǎn)2000噸電子級四氟化碳技改項目0.5億元，補流3.5億元。
據(jù)CINNO預計，2022年中國大陸面板光刻膠市場規(guī)模將達114億元，近8年CAGR達23%，其中彩膠和TFT正膠分別占63%/11%，而國產(chǎn)化率僅為個位數(shù)。公司收購LG化學和科特美布局面板彩膠和TFT正膠業(yè)務，其中LG化學為全球第三大彩膠供應商。目前公司面板光刻膠客戶包括LG、三星等全球面板顯示龍頭，并在國內各大面板廠商積極導入，本次大手筆投入可見公司的重視程度，在收購海外優(yōu)質標的掌握核心技術的背景下，隨著投資加碼，將享受國產(chǎn)替代加速帶來的成長紅利。
公司深入布局高純六氟化硫、高純四氟化碳，當前已實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。華飛電子主營硅微粉領域，主要用于集成電路、分立器件封裝材料和高壓電器的環(huán)氧灌封料等，隨著半導體高景氣周期，需求迎來大幅增長。本次資金投入有助于公司擴大電子特氣、硅微粉的產(chǎn)能規(guī)模，打開未來成長空間。預計2021-2023年公司歸母凈利為6.1億元、8.2億元、10.9億元，對應PE為63、47、35倍，維持“推薦”評級。
