下跌原因分析：一季度重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)數(shù)據(jù)公布，同比下降較多+鋼鐵下游需求側(cè)受疫情影響短期內(nèi)存在不確定性，疊加成本漲幅較大，鋼鐵行業(yè)受到一定影響。
一季度重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)數(shù)據(jù)公布，同比下降較多。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14993億元，同比下降3.26%;實(shí)現(xiàn)利稅829億元，同比下降19.66%;利潤(rùn)總額553億元，同比下降25.8%，環(huán)比呈逐月回升的趨勢(shì);平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率為3.69%，同比下降1.12個(gè)百分點(diǎn)。3月末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為61.08%，同比下降1.73個(gè)百分點(diǎn)。
鋼鐵下游需求側(cè)受疫情影響短期內(nèi)存在不確定性，疊加成本漲幅較大，鋼鐵行業(yè)受到一定影響。近期國(guó)內(nèi)疫情情況影響開(kāi)工進(jìn)度，疊加出口疲軟，鋼鐵下游需求低。根據(jù)華寶證券測(cè)算，3月鋼材表觀消費(fèi)量11344.2萬(wàn)噸，同比-0.63%。3月鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)中基建增長(zhǎng)回升，汽車(chē)由增轉(zhuǎn)降，房地產(chǎn)、工程機(jī)械降幅擴(kuò)大;受疫情局部蔓延，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)銷(xiāo)售、部分下游制造業(yè)生產(chǎn)受到一定影響，需求端整體較弱。成本端，鐵礦價(jià)格和焦炭?jī)r(jià)格漲幅大于鋼材漲幅。
后市展望：
發(fā)改委明確對(duì)粗鋼產(chǎn)量的管控，鋼鐵產(chǎn)量有一定下行空間，但短流程減產(chǎn)以及降低長(zhǎng)流程廢鋼添加量將做為降產(chǎn)量的首選方式，減產(chǎn)對(duì)成本端的供求基本面擠壓有限。經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”背景下，央行全面降準(zhǔn)及3月社融數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)釋放利好信號(hào)，疫情使得鋼材需求延后而非消失，在疫情好轉(zhuǎn)之后依然有望迎來(lái)需求回暖。此外疫情影響導(dǎo)致的鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿偏低，鋼鐵本身社會(huì)庫(kù)存去化加速;在供給端減量的背景下，原材料對(duì)行業(yè)利潤(rùn)的壓制將逐漸緩解，鋼廠利潤(rùn)有望逐步回升。感興趣的投資者可以繼續(xù)關(guān)注鋼鐵ETF(515210)，但需要防范因保價(jià)政策及疫情不確定性帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
頭圖來(lái)源：123RF
標(biāo)簽： 營(yíng)業(yè)收入 鋼鐵ETF515210
