網(wǎng)絡(luò)安全事件頻發(fā)，諸如數(shù)據(jù)泄漏、勒索軟件、黑客攻擊等問題層出不窮，全球網(wǎng)絡(luò)安全面臨嚴峻挑戰(zhàn)，各國政府高度重視網(wǎng)絡(luò)安全，也為產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好環(huán)境。
2022年7月27日，IBM安全部門發(fā)布《2022年數(shù)據(jù)泄露成本報告》，全球數(shù)據(jù)泄露的平均成本創(chuàng)歷史新高，達到435萬美元。此外，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2020年數(shù)據(jù)泄露數(shù)量比過去15年的總和還多。在業(yè)內(nèi)人士看來，保障我國數(shù)據(jù)安全刻不容緩，網(wǎng)絡(luò)安全上升至前所未有的新高度。
華西證券分析師劉澤晶認為，近年來數(shù)據(jù)安全事件頻發(fā)，且安全威脅呈現(xiàn)多樣性，凸顯網(wǎng)絡(luò)安全所面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，彰顯網(wǎng)絡(luò)安全在數(shù)字經(jīng)濟所處的重要地位。同時，《網(wǎng)絡(luò)安全等級保護2.0》、《數(shù)據(jù)安全法》、《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃》等相關(guān)法律政策持續(xù)加碼，彰顯網(wǎng)絡(luò)安全在我國信息化發(fā)展的重要價值以及我國對網(wǎng)安的高度重視程度。此外，數(shù)據(jù)安全、云安全、移動互聯(lián)網(wǎng)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全等新興場景需求不斷涌現(xiàn)，印證網(wǎng)絡(luò)安全依舊高度景氣。
《2022中國網(wǎng)絡(luò)安全市場與企業(yè)競爭力報告》顯示，2021年我國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模約為614億元，同比增長15.4%，近三年行業(yè)總體保持增長態(tài)勢;《數(shù)據(jù)安全法》等相關(guān)法律法規(guī)的陸續(xù)發(fā)布，則進一步激發(fā)了數(shù)據(jù)安全市場需求，預(yù)計未來三年將保持15%以上的增速，到2024年，市場規(guī)模預(yù)計超過1000億元。Gartner數(shù)據(jù)顯示，中國在2020年的網(wǎng)絡(luò)安全支出占IT支出比例僅為1.08%，相對于全球平均水平還有較大差距。與全球市場比，我國網(wǎng)絡(luò)安全支出比例較低，市場潛力巨大。首創(chuàng)證券分析師翟煒建議投資者配置網(wǎng)絡(luò)安全龍頭深信服、奇安信、安恒信息、天融信、啟明星辰、綠盟科技及轉(zhuǎn)型政企安全的三六零等。
深信服(300454)
業(yè)績確定性強
深信服聚焦于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，其網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品屹立行業(yè)多年，數(shù)項產(chǎn)品為市占率第一，且多年入選Gartner魔力象限。2012年起，公司逐漸布局云計算。并在2019年推出智安全、云計算、新IT三大業(yè)務(wù)品牌。
華福證券認為，公司產(chǎn)品覆蓋全面，VPN、上網(wǎng)行為管理、下一代防火墻等核心安全產(chǎn)品均得到實力認證。根據(jù)IDC預(yù)測，網(wǎng)絡(luò)安全未來五年行業(yè)年復(fù)合增速達到20.5%，公司有望從行業(yè)景氣度與市場集中度雙方受益。此外，2021年為XaaS布局大年，由于前期投入較大導(dǎo)致業(yè)績短期承壓。就XaaS產(chǎn)品線表現(xiàn)來看，公司業(yè)績即將迎來轉(zhuǎn)型后的轉(zhuǎn)折點，從授權(quán)制轉(zhuǎn)向訂閱制的策略，將為公司帶來更高的客戶粘性，業(yè)績確定性將更強，未來可期。
安恒信息(688023)
布局數(shù)字經(jīng)濟
安恒信息的安恒云18種云安全產(chǎn)品，均由單租戶應(yīng)用升級改造到SaaS集群多租戶應(yīng)用，新增十多個省級運營商云安全案例，中標多個國網(wǎng)電力、大數(shù)據(jù)部門的物聯(lián)網(wǎng)安全建設(shè)項目，已與杭州、三亞、貴陽等約30個城市簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議建設(shè)區(qū)域安全運營中心，并將向三四線城市持續(xù)拓展。
東吳證券認為，公司在數(shù)據(jù)安全、零信任及數(shù)據(jù)安全島方面持續(xù)發(fā)力，數(shù)據(jù)安全等戰(zhàn)略新方向產(chǎn)品實現(xiàn)超高速增長。2021年公司開始打造托管式安全運營服務(wù)(MSS)業(yè)務(wù)，推進公司安全能力及服務(wù)SAAS化、云化轉(zhuǎn)型，將促進公司訂閱式收入比例持續(xù)提升。在積極拓展車聯(lián)網(wǎng)、智能安全網(wǎng)關(guān)等新安全賽道同時，進一步完善投資體系，布局數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)據(jù)安全、個人信息安全等高增長賽道，未來有望促進公司持續(xù)增長。
啟明星辰(002439)
訂單增速恢復(fù)
啟明星辰今年上半年收入同比持平且略有增長，疫情影響明顯小于2020年上半年。此外，公司6月訂單增速呈現(xiàn)快速恢復(fù)趨勢，下半年隨著第九版《新型冠狀病毒肺炎診療方案》的出臺，各地對防疫的限制實現(xiàn)了較大程度的放松，也有助于公司項目的推進和實施。隨著下半年生產(chǎn)經(jīng)營活動的恢復(fù)，全年來看成本壓力會持續(xù)減弱，并帶動整體業(yè)績指標的回升。
中原證券表示，2022年6月18日，公司公告擬向中移資本非公開發(fā)行28437萬股股份，占非公開發(fā)行后總股本比例23.08%。從公司角度看，此次收購除了讓公司獲得股東背景、資金、訂單等方面的支持外，在產(chǎn)品業(yè)務(wù)場景應(yīng)用上將得到極大的擴充，進而有望在產(chǎn)品能力層面實現(xiàn)質(zhì)的提升。中原證券看好網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)字安全賽道，同時對移動入主公司的前景充滿期待。
奇安信(688561)
訂單大幅增長
奇安信收入端保持快速增長，在手訂單充裕。根據(jù)公司公開的調(diào)研信息，今年一季度，公司新增訂單9個億，同比增長65%，在國家安全、關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)保持了高增長態(tài)勢，其中網(wǎng)信行業(yè)增長72%，GA行業(yè)增長60%，銀行、運營商、能源等關(guān)基行業(yè)增長均超過了50%。從產(chǎn)品維度看，數(shù)據(jù)安全訂單增長達到了82%，邊界安全增長47%。
西部證券指出，公司研發(fā)重投入期提前結(jié)束，研發(fā)平臺具備量產(chǎn)條件，用標準化生產(chǎn)滿足客戶個性化需求的“標品化”，核心產(chǎn)品的質(zhì)量和性能全面提升;同時，采取一系列費用管控措施，帶動利潤率、經(jīng)營質(zhì)量不斷提高。公司產(chǎn)品更具備實戰(zhàn)化、體系化、協(xié)同聯(lián)動的主動防御能力，促進公司在關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)客戶以及政府客戶的收入繼續(xù)保持快速增長。
天融信(002212)
競爭優(yōu)勢明顯
天融信下一代防火墻成功中標中國電信安徽公司天翼安全網(wǎng)關(guān)(2022年)集中采購項目。這是繼2021年多個行業(yè)集采項目中標后，公司下一代防火墻在行業(yè)大型集采類項目的又一標桿。充分彰顯出天融信在邊界安全領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，同時也是下一代防火墻在云網(wǎng)融合的一次創(chuàng)新實踐。
安信證券表示，IDC發(fā)布的《2021年第四季度中國IT安全硬件市場跟蹤報告》報告顯示，公司在UTM防火墻領(lǐng)域以22.5%的市場份額位列第一，同時也位居防火墻類產(chǎn)品整體市場第一。根據(jù)公司官微披露，截止今年6月6日，公司防火墻已連續(xù)22年位列國內(nèi)防火墻市場占有率第一，累計出貨超過30萬臺，在線運行超過15萬臺，具有明顯的行業(yè)競爭優(yōu)勢。
綠盟科技(300369)
產(chǎn)品體系完善
綠盟科技直銷加渠道的模式運行更為順暢，持續(xù)的研發(fā)投入帶來了產(chǎn)品體系的持續(xù)完善，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)均保持較快增長。從產(chǎn)品角度看，一方面，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域如網(wǎng)絡(luò)入侵防御與檢測、漏洞掃描與配置核查、抗DDoS攻擊與流量清洗、網(wǎng)站安全檢測與防御等，正在持續(xù)為公司創(chuàng)造收入;另一方面，大數(shù)據(jù)安全分析、工業(yè)控制系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)防泄漏、攻防競技與信息安全培訓(xùn)等領(lǐng)域持續(xù)推出新產(chǎn)品和服務(wù)。
平安證券認為，公司渠道戰(zhàn)略1.0時代已結(jié)束，基本達到預(yù)期，內(nèi)部管理和運作機制已經(jīng)成型，橫縱結(jié)合、上下拉通，全行業(yè)、全客戶開放合作，渠道跟公司的合作更加簡單高效。2022年開始進入渠道戰(zhàn)略2.0時代，改革進入深水區(qū)，通過優(yōu)選渠道政策牽引主流渠道合作，嚴控多級通路和特價管理。(本報記者 林珂)
