6月15日，美聯(lián)儲(chǔ)毫無懸念宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間由0.75%-1.00%上調(diào)至1.50%-1.75%，這也是美聯(lián)儲(chǔ)1994年11月以來最大幅度的單次加息。
美聯(lián)儲(chǔ)之所以選擇加息75個(gè)基點(diǎn)而不是50個(gè)基點(diǎn)，顯然是因?yàn)槊绹耐浡试賱?chuàng)新高。6月10日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月份的通脹率達(dá)到8.6%，超過了3月份的8.5%和4月份的8.3%，再創(chuàng)41年來新高。為了把高通脹降下來，美聯(lián)儲(chǔ)選擇了用“猛藥”。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，加息75個(gè)基點(diǎn)不會(huì)成為常態(tài)，但他同時(shí)也表示，將堅(jiān)定致力于讓通脹回落。美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中表示，高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，“堅(jiān)決承諾”將通脹率恢復(fù)到2%的水平。
加息能不能將美國的通脹率降到2%的低水平，這其實(shí)是存在疑問的。雖然美國的高通脹確實(shí)與之前美聯(lián)儲(chǔ)所實(shí)行的無限量化寬松政策有關(guān)，但也與美國對(duì)中國及世界其他國家所采取的高關(guān)稅政策有關(guān)，同時(shí)也與疫情的影響以及對(duì)俄制裁引發(fā)油價(jià)上漲有關(guān)。所以，加息不一定能將美國的通脹率降到預(yù)定目標(biāo)，但加息卻是對(duì)之前實(shí)行的無限量化寬松政策的修正。
那么加息對(duì)資本市場(chǎng)的影響如何?加息是一種貨幣緊縮手段，對(duì)資本市場(chǎng)顯然構(gòu)成負(fù)面影響。不過，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的消息出來后，6月15日的美股表現(xiàn)為上漲的走勢(shì)，當(dāng)天道瓊斯指數(shù)收盤上漲303.70點(diǎn)，漲幅為1.00%;納指漲270.81點(diǎn)，漲幅為2.50%;標(biāo)普500指數(shù)漲54.51點(diǎn)，漲幅為1.46%。
美股的走勢(shì)顯然過于樂觀了一些。雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息的幅度在市場(chǎng)的預(yù)期之中，而且鮑威爾表示加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措不會(huì)成為常態(tài)。但為控制高通脹，美國的加息是長(zhǎng)期的過程，75個(gè)基點(diǎn)的加息還有可能會(huì)繼續(xù)采用。所以，加息對(duì)美股的影響還會(huì)長(zhǎng)期存在，美股的跌勢(shì)并沒有停止，6月15日美股的上漲只是暫時(shí)的喘息，時(shí)隔一天后，美股再度遭遇暴跌。
而就A股市場(chǎng)來說，美聯(lián)儲(chǔ)的加息對(duì)A股市場(chǎng)的影響有限，并不影響A股市場(chǎng)走獨(dú)立行情。畢竟中國經(jīng)濟(jì)與美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況不同，這也決定了中國的貨幣政策與美國也不相同，在美聯(lián)儲(chǔ)加息背景下，雖然也有其他國家跟隨美聯(lián)儲(chǔ)步伐也采取了加息的措施，但中國并沒有步美聯(lián)儲(chǔ)的后塵。
此前，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息兩次，分別是3月17日加息25基點(diǎn);5月5日加息50基點(diǎn)。但中國不僅沒有加息，相反還于4月15日宣布，從2022年4月25日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元!基于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，中國仍然需要保持適度寬松的貨幣政策。可見，中國的貨幣政策較之于美國的貨幣政策，是保持相對(duì)獨(dú)立的，不會(huì)盲目地看美元的“臉色”。
貨幣政策的獨(dú)立性為A股行情的獨(dú)立性發(fā)展提供了支持。畢竟A股市場(chǎng)是一個(gè)以國內(nèi)投資者為主的市場(chǎng)，國內(nèi)投資者的資金是A股市場(chǎng)資金的主要來源，而境外機(jī)構(gòu)投資者的資金在A股市場(chǎng)占比較低，這些資金的進(jìn)出對(duì)A股市場(chǎng)的影響不大，因此，這就決定了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策很難對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成太大的影響。
從A股歷史走勢(shì)來看，雖然A股有時(shí)也會(huì)受到美股短期走勢(shì)的影響，但總體來說，A股的走勢(shì)是獨(dú)立于美股的。最明顯的是美股從2009年3月開始走出了一輪橫跨13年的大牛市行情，但A股并沒有追隨美股的步伐走出這樣的牛市。尤其是2015年下半年A股暴跌之后，指數(shù)總體處于盤整階段，上證指數(shù)始終處于歷史的半山腰，不少個(gè)股更是創(chuàng)出了歷史新低，或在底部徘徊。所以目前的美股下跌動(dòng)力充足，但A股卻缺少下跌的動(dòng)力。這也是A股走自己獨(dú)立行情的重要原因。
事實(shí)也確實(shí)如此，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，美股從6月8日到6月14日連續(xù)下跌5個(gè)交易日，其中，9日、10日、13日連續(xù)三天大跌。但A股保持著穩(wěn)步反彈的走勢(shì)，并沒有受到美股走勢(shì)太大的影響，這其中包括6月14日，在美股13日上演“黑色星期一”走勢(shì)的情況下，14日早盤A股雖然一度受到影響，但當(dāng)天走出大“V”走勢(shì)?？梢姡鎸?duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息，A股確實(shí)是在走自己的獨(dú)立行情。A股的這種獨(dú)立走勢(shì)讓A股有望成為全球股市中的“避風(fēng)港”。
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