雖然新東方在線沒有在A股上市，但幾天翻幾倍的走勢還是感染到了 A 股，本周 A股在線教育板塊集體跟漲。實際上，新東方在線并不是因為在線教育題材被炒作，而是電商，是新銳的“知識電商”概念，相信這是國內眾多在線教育企業(yè)無法模擬的。電商重入題材炒作法眼，雖讓人唏噓，但又不得不尊重市場。實際上，本周除了電商，F(xiàn)5G雙千兆概念、汽車電子的炒作熱度也很高，科技股炒作熱情也開始由點及面。有分析人士指出，市場近期在外圍大跌背景下一度出現(xiàn)明顯震蕩，但隨著市場企穩(wěn)后開始發(fā)力沖關，部分科技股獲得了資金明顯關注，反彈彈性也明顯更佳。從風格層面來看，投資者可關注近期獲得資金關注的科技領域，如電商、5G(雙千兆)、汽車電子等。
①/ 電商 /東方甄選“點火”
以電商為代表的線上消費依然維持高景氣度，且受疫情擾動的影響較小。隨著雙循環(huán)格局的加快形成，網(wǎng)絡零售不斷培育消費市場新動能，并在疫情沖擊下保持逆勢增長。有行業(yè)人士指出，5月頭部電商平臺增速走出低谷，至少恢復至3月的增速水平。快遞企業(yè)復工到崗情況良好，配送量逐漸恢復至疫情前水平，關注大促期間電商消費場景修復以及消費需求釋放。
可以看到，近年來，伴隨線上消費習慣的逐漸養(yǎng)成，品牌廠商意識到拓展線上渠道的重要性，紛紛在電商領域加大投入。在消費升級不斷深化的進程中，消費者對網(wǎng)購品牌、品質和服務的關注度不斷提升，B2C模式已成為網(wǎng)絡零售市場發(fā)展的重要驅動力，未來B2C市場交易規(guī)模和結構占比將進一步提升。電商平臺的商業(yè)模式快速迭代創(chuàng)新，社交電商成為網(wǎng)絡消費持續(xù)快速增長的重要支撐。伴隨社交平臺與電商融合程度不斷加深，社交電商已經成為電商行業(yè)發(fā)展的新興驅動力。
中信證券分析師王冠然指出，隨著短視頻平臺持續(xù)加強直播電商核心能力建設，強化短視頻電商在內容、流量分發(fā)等維度的原生優(yōu)勢，并提升商品質量、供應鏈、品牌服務等維度的競爭力，短視頻及直播電商的滲透率和規(guī)模未來仍有發(fā)展空間。
個股機會方面，建議投資者關注業(yè)績有超預期可能的電商產業(yè)鏈標的，天下秀、星期六、值得買、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、元隆雅圖、若羽臣、麗人麗妝等。
潛力股精選
天下秀(600556)
公司得益于不斷鞏固自身戰(zhàn)略優(yōu)勢，持續(xù)為客戶提供更優(yōu)質的服務，疫情影響下依舊保持平臺良好商業(yè)口碑與高留存率。對應地，公司毛利率為23.16%，對應凈利率為7.61%，與去年同期基本保持穩(wěn)定，公司的盈利能力不斷得到驗證，彰顯了公司平臺商業(yè)價值。東北證券指出，公司不斷完善紅人經濟生態(tài)，布局以新消費品牌、IRED紅人教育和西五街為代表的探索紅人經濟產業(yè)鏈創(chuàng)新業(yè)務的“紅人經濟生態(tài)圈”，堅守“構建紅人新經濟的基礎設施”戰(zhàn)略。同時公司不斷發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務，通過IMSOCIAL紅人加速器與TOPKLOUT克勞銳業(yè)務提供創(chuàng)新商業(yè)服務。
星期六(002291)
公司雖然在3月以來受社交電商服務業(yè)務出現(xiàn)快遞收發(fā)困難等問題，但公司通過采取預防性措施幫助藝人正常開播和新簽大量主播確保疫情環(huán)境下的增長，5月業(yè)績有所恢復。信達證券指出，公司大力投入研發(fā)力量，研發(fā)的服務于直播電商全流程的“遙望云”中臺系統(tǒng)完整上線，實現(xiàn)直播流程的在線化、分析的數(shù)字化、選品的智能化，同時幫助直播運營團隊減少重復性工作，提高運營效率、加速運營成熟。2022年將繼續(xù)加大技術投入，規(guī)?；瘮U張直播電商業(yè)務。整體來看，公司持續(xù)推進戰(zhàn)略轉型升級，積極發(fā)展移動互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務，直播電商業(yè)務迅猛發(fā)展，2022年新切入非標有望帶來新增量。
值得買(300785)
公司不斷完善用戶驅動的消費內容創(chuàng)作生態(tài)，公司社區(qū)生態(tài)持續(xù)繁榮。公司商業(yè)變現(xiàn)能力保持穩(wěn)健，除3C數(shù)碼、食品生鮮外，母嬰用品、個護化妝、旅游出行、文化娛樂等品類持續(xù)快速提升。東北證券指出，公司積極擁抱直播電商發(fā)展大趨勢發(fā)力商品匹配和代運營服務，全年營收增量顯著。2021年星羅成為包括寶潔、歐萊雅中國、貝玲妃、抖音支付、妮維雅、當當、百雀羚、愛慕、貝德瑪?shù)瓤蛻粼诙兑舻姆丈?，在抖音服務商排名中，星羅多次位列美妝個護行業(yè)服務商前三甲。我們認為隨著公司新業(yè)務快速發(fā)展規(guī)模效應將逐步凸顯，新業(yè)務盈利水平有望得到持續(xù)提升。
壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792)
公司是國內電商代運營龍頭，堅持“全域電商”+“新消費品加速”雙引擎驅動，服務客戶數(shù)量增加較快。2021年公司凈利潤同比出現(xiàn)平穩(wěn)增長，2022年一季度公司歸母凈利潤增速慢于收入增速，主要是疫情反復影響消費回暖以及人力、系統(tǒng)成本增加。東吳證券指出，在電商渠道環(huán)境多樣化的背景下，公司除了天貓，也加速布局了京東、拼多多、抖音渠道。在客戶拓展方面，2021年公司成立了商務拓展部門，保持存量業(yè)務優(yōu)勢的同時，進軍食品、潮玩、酒水、保健品等品類，新簽品牌42個，服務品牌數(shù)量達80余個。2021年公司已完成全域電商服務商的建設。(本報記者 林珂)
