國(guó)家能源局公布2021年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)情況，全年光伏新增裝機(jī)容量約53GW，同比增長(zhǎng)9.96%，逼近2017年歷史裝機(jī)高位。累計(jì)裝機(jī)量3.06億千瓦，穩(wěn)居全球首位。其中，國(guó)內(nèi)分布式裝機(jī)29.20GW，同比增長(zhǎng)88.39%，占比提升至55%。隨著國(guó)內(nèi)屋頂光伏整縣推進(jìn)試點(diǎn)的落地、能耗雙控政策持續(xù)執(zhí)行以及系統(tǒng)成本重回下降通道，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)分布式光伏裝機(jī)需求旺盛，保持高增趨勢(shì)。
中原證券分析師唐俊男指出，短期二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，光伏板塊連續(xù)殺跌后有反彈跡象，考慮到產(chǎn)業(yè)狀況、估值和市場(chǎng)情緒，短期仍需謹(jǐn)慎。中期建議圍繞原材料供應(yīng)緊張緩解，光伏裝機(jī)需求提升受益領(lǐng)域布局，包括熱場(chǎng)材料、光伏玻璃、一體化組件廠、逆變器領(lǐng)域頭部企業(yè)。
展望全年，在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行的情況下，2022年光伏需求容易超預(yù)期，中長(zhǎng)期在碳中和趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)性的推動(dòng)下，具備較高的增長(zhǎng)潛力。華鑫證券分析師傅鴻浩建議投資者優(yōu)先關(guān)注細(xì)分環(huán)節(jié)格局，關(guān)注新技術(shù)落地情況。首先，玻璃和金剛線具備顯著的成本優(yōu)勢(shì)，關(guān)注福萊特、美暢股份、恒星科技;其次，逆變器軟磁粉芯和高純石英砂具備顯著的產(chǎn)品差異，關(guān)注鉑科新材、石英股份;最后，電池組件、膠膜、跟蹤支架等存在盈利修復(fù)機(jī)會(huì)，關(guān)注隆基股份、晶澳科技、天合光能、福斯特、海優(yōu)新材、中信博、愛(ài)旭股份等。
潛力股精選
福萊特(601865)
公司是光伏玻璃行業(yè)雙寡頭之一，行業(yè)地位穩(wěn)固，2022年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃行業(yè)領(lǐng)先。從行業(yè)層面看，政策大力推進(jìn)整縣項(xiàng)目，硅片價(jià)格持續(xù)下滑，光伏組件需求逐步恢復(fù)，雙玻組件和大尺寸硅片需求帶動(dòng)光伏玻璃高速增長(zhǎng)，光伏玻璃價(jià)格有望觸底反彈，增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。國(guó)開(kāi)證券指出，公司主要通過(guò)規(guī)?；少?gòu)原材料，控制采購(gòu)成本，提高議價(jià)權(quán)，同時(shí)將產(chǎn)線布局在靠近礦區(qū)地帶，減少運(yùn)輸成本;通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能，增加大窯爐產(chǎn)線，提高產(chǎn)品的成品率和產(chǎn)出效率，有效降低單位制造成本。公司已經(jīng)進(jìn)入大型光伏組件合格供應(yīng)商名錄，2021年簽訂3個(gè)大單，總金額共計(jì)252.27億元。
鉑科新材(300811)
公司具有本地化為客戶配套解決方案的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)公司全球市場(chǎng)份額有望加速提升。相比于本土企業(yè)，公司一體化生產(chǎn)合金軟磁粉，毛利率明顯高于同行。華鑫證券指出，合金軟磁粉芯是組串式逆變器核心材料，升壓電感和交流逆變電感的磁材料基本上采用高性能的鐵硅類(lèi)粉芯材料，并且該技術(shù)方案已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)通用的主流設(shè)計(jì)方案，公司通過(guò)電感公司間接供貨逆變器廠商，參與技術(shù)方案設(shè)計(jì)，產(chǎn)品獲得華為、陽(yáng)光電源等龍頭逆變器廠商認(rèn)可，目前光伏需求產(chǎn)品已經(jīng)占到公司整體收入50%以上。下游行業(yè)對(duì)于高性能電感原材料需求持續(xù)旺盛，合金軟磁粉芯有望供不應(yīng)求，公司作為行業(yè)龍頭將充分受益。
隆基股份(601012)
公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，HJT電池研發(fā)方面，德國(guó)哈梅林太陽(yáng)能研究所研究所測(cè)試公布隆基HJT電池再次取得重大突破;在TOPCon電池領(lǐng)域，公司的兩型號(hào)電池也分別取得了世界最高轉(zhuǎn)換效率。同時(shí)，公司積極布局BIPV及光伏制氫業(yè)務(wù)，可望打開(kāi)更多應(yīng)用場(chǎng)景。公司多條技術(shù)路徑布局新光伏電池技術(shù)，表現(xiàn)積極而穩(wěn)健，龍頭地位穩(wěn)固。世紀(jì)證券指出，短期看，雖然上游硅料漲價(jià)大漲導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈不平衡，但公司作為垂直一體化龍頭，抗壓能力更強(qiáng)。長(zhǎng)期看，公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，垂直一體化戰(zhàn)略成效顯著，規(guī)模、技術(shù)、品牌優(yōu)勢(shì)將保障公司持續(xù)受益光伏行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
晶澳科技(002459)
公司低價(jià)訂單在一季度已經(jīng)集中出清，提前甩掉了包袱。年內(nèi)公司預(yù)計(jì)出貨30GW，后續(xù)新建產(chǎn)能非硅成本預(yù)計(jì)可降低 6 分/W，疊加玻璃、硅料等原材料成本壓力減輕，公司即將迎來(lái)量利齊升的新局面。興業(yè)證券指出，一線組件企業(yè)開(kāi)始具備品牌溢價(jià)，2021年以來(lái)的幾次央企招標(biāo)中一線組件企業(yè)與二線組件企業(yè)中標(biāo)價(jià)格明顯拉開(kāi)差距。長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)已經(jīng)確定，對(duì)應(yīng)十四五期間光伏新增裝機(jī)規(guī)模在76-86GW區(qū)間內(nèi)，長(zhǎng)期邏輯無(wú)虞。公司是被低估的一體化組件龍頭，當(dāng)前短期、中期、長(zhǎng)期邏輯均已順暢，短期利潤(rùn)修復(fù)，中期格局優(yōu)化，長(zhǎng)期碳中和定調(diào)。
標(biāo)簽： 光伏需求 預(yù)期 鉑科新材 市場(chǎng)份額
