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遠(yuǎn)興能源:擬“棄煤向堿” 斥資25億加碼主業(yè)

2021-10-12 11:24:36 來源:長江商報

在原材料及能源風(fēng)口下,遠(yuǎn)興能源(000683.SZ)業(yè)績再次表現(xiàn)出驚人的增長。

10月10日晚間,遠(yuǎn)興能源發(fā)布業(yè)績預(yù)告,預(yù)計第三季度凈利潤近8億元,前三季度凈利潤合計約20.3億元-21.3億元,已遠(yuǎn)超過歷年全年的凈利潤。

盈利大增的原因在于遠(yuǎn)興能源產(chǎn)品漲價,公司主要生產(chǎn)純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇,今年這些產(chǎn)品價格紛紛爆發(fā)式增長。

特別是煤炭產(chǎn)品,今年上半年公司負(fù)責(zé)煤炭業(yè)務(wù)的兩家子公司蒙大礦業(yè)、博源煤化工凈利潤分別達(dá)11.33億元、6.22億元,貢獻(xiàn)較大部分利潤。

不過遠(yuǎn)興能源正籌劃聚焦天然堿主業(yè),出售煤炭資產(chǎn),擬以36.64億元出售博源煤化工的70%股權(quán),耗資24.83億元增持銀根礦業(yè)。

前三季度凈利預(yù)計超20億

遠(yuǎn)興能源主要生產(chǎn)純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇,在產(chǎn)品價格大幅上漲下,遠(yuǎn)興能源業(yè)績迎來暴增。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告,遠(yuǎn)興能源預(yù)計第三季度凈利潤7.8億元-8.8億元,同比增3077.69%-3485.09%,前三季度凈利潤合計達(dá)20.30億元-21.30億元。

并且第三季度遠(yuǎn)興能源控股子公司博大實(shí)地化學(xué)、博源化學(xué)對尿素裝置進(jìn)行年度例行檢修、公司控股子公司博源煤化工2021年9月份進(jìn)行搬家倒面。以及擬對遠(yuǎn)興江山化工進(jìn)行清算注銷,預(yù)計影響第三季度歸母凈利潤減少2.24億元。若剔除上述影響,遠(yuǎn)興能源前三季度凈利潤將更高。

遠(yuǎn)興能源控股子公司中源化學(xué)是國內(nèi)最大的天然堿加工企業(yè),公司純堿產(chǎn)能居全國第四位,小蘇打產(chǎn)能居全國第一位。其控股子公司博大實(shí)地“50/80煤制尿素項(xiàng)目”依托納林河礦區(qū)而建,煤化工項(xiàng)目具有明顯的成本優(yōu)勢。

不過由于化工行業(yè)周期性波動較大,前兩年遠(yuǎn)興能源主導(dǎo)產(chǎn)品價格及經(jīng)營業(yè)績一度持續(xù)下降,凈利潤從2018年時13億元下降至2020年僅0.68億元,今年終于爆發(fā)式反轉(zhuǎn)。

今年上半年,遠(yuǎn)興能源自產(chǎn)純堿、小蘇打、煤炭、尿素、甲醇營收分別為10.48億元、6.69億元、12.16億元、15.97億元、4.1億元,同比增42.42%、17.95%、476.30%、18.57%、72.20%。隨著煤炭價格大幅增長,今年上半年,遠(yuǎn)興能源負(fù)責(zé)煤炭業(yè)務(wù)的兩家子公司蒙大礦業(yè)、博源煤化工凈利潤分別為11.33億元、6.22億元,貢獻(xiàn)凈利潤較大。

不過根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略,遠(yuǎn)興能源準(zhǔn)備出售煤炭聚焦天然堿主業(yè)。今年7月26日,遠(yuǎn)興能源公布將受讓及增資耗資24.83億元持股銀根礦業(yè)36%股權(quán),9月15日,公司又公布擬將控股子公司博源煤化工的70%股權(quán)以36.64億元轉(zhuǎn)讓給賽蒙特爾煤業(yè)。

遠(yuǎn)興能源稱,將推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),聚焦天然堿主業(yè),進(jìn)一步提升核心競爭力。

巨資投入聚焦天然堿

出售煤炭資產(chǎn)后,遠(yuǎn)興能源將回籠巨額資金用于戰(zhàn)略調(diào)整。

根據(jù)評估,博源煤化工凈資產(chǎn)賬面價值為6.57億元,評估值較賬面值增值577.63%,預(yù)計將在2021年度產(chǎn)生投資收益約31.78億元。

今年1-7月,博源煤化工凈利潤8.19億元;而銀根礦業(yè)尚未開采,上半年凈利潤-12.61萬元。

出售目前盈利強(qiáng)勁的博源煤化工,轉(zhuǎn)而重新開發(fā)銀根礦業(yè),遠(yuǎn)興能源在公告分析中相當(dāng)看好天然堿法純堿的市場前景。

近年來,遠(yuǎn)興能源堿業(yè)占比有所下降,但仍為公司第一大業(yè)務(wù),占比近30%。今年上半年堿業(yè)營收17.17億元,同比增31.77%。

在光伏、新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展下,公司預(yù)計光伏玻璃、碳酸鋰對純堿的需求將保持較快增長,國內(nèi)小蘇打需求增長較快,年均增速約為5%。

而根據(jù)資料,國內(nèi)聯(lián)堿法、氨堿法、天然堿法純堿產(chǎn)量比重分別為44.9%、49.9%、5.2%。天然堿法工藝簡單,成本低,能耗低,三廢排放少,有明顯優(yōu)勢。

目前,國內(nèi)已探明具有開采價值的且形成產(chǎn)能規(guī)模的天然堿資源主要在遠(yuǎn)興能源控股子公司中源化學(xué)旗下,同時隨著銀根礦業(yè)的開發(fā),公司天然堿法純堿產(chǎn)量將大增。

銀根礦業(yè)主要資產(chǎn)為阿拉善右旗塔木素天然堿礦采礦權(quán),固體天然堿(122b+333)礦石量10.78億噸。銀根礦業(yè)全資子公司銀根化工規(guī)劃配套建設(shè)780萬噸/年純堿、80萬噸/年小蘇打項(xiàng)目,目前處于項(xiàng)目前期建設(shè)階段。

銀根礦業(yè)天然堿項(xiàng)目預(yù)計總投資230.27億元,全部建成投產(chǎn)后預(yù)計年均銷售收入116.55億元,年均利潤總額54.53億元,整個項(xiàng)目的所得稅前內(nèi)部收益率為22%。

去年遠(yuǎn)興能源堿業(yè)(純堿、小蘇打)生產(chǎn)量246.42萬噸,待上述項(xiàng)目開發(fā)完成,遠(yuǎn)興能源天然堿市場占比將明顯提升。

不過此次受讓,溢價不低。銀根礦業(yè)在評估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益評估值為131.72億元,評估值較賬面值增值率為6655.95%。

值得一提的是,遠(yuǎn)興能源受讓銀根礦業(yè)股份為關(guān)聯(lián)交易??毓晒蓶|博源集團(tuán)持有銀根礦業(yè)絕大多數(shù)股份,此次交易后,遠(yuǎn)興能源將主導(dǎo)銀根礦業(yè)的開發(fā),大大緩解了控股股東的資金壓力。

9月30日,遠(yuǎn)興能源公告顯示,博源集團(tuán)質(zhì)押股份數(shù)量占其所持公司股份數(shù)量比例超過80%,博源集團(tuán)及其一致行動人中稷弘立持股合計11.55億股,持股比例31.44%,累計被凍結(jié)數(shù)量8.91億股,占其所持股份比例77.12%。