盡管中概股、港股互聯(lián)網(wǎng)科技公司今年春節(jié)后跌幅較大，但投資者買(mǎi)進(jìn)相關(guān)ETF進(jìn)行抄底的熱情不減，比如易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF今年二季度以來(lái)規(guī)模猛增233%，但該基金近6個(gè)月跌幅將近40%。
記者在各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，不少投資者對(duì)要不要繼續(xù)“抄底”互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF比較困惑。那么，如何評(píng)價(jià)投資者的“抄底”行為?該不該繼續(xù)逆市買(mǎi)進(jìn)?該如何做合理資產(chǎn)配置?采訪多位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)此有分析。
投資者越跌越買(mǎi)
數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF最新份額達(dá)到136.04億份，今年二季度以來(lái)猛增了95.2億份，漲幅達(dá)233%;同時(shí)，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF今年二季度以來(lái)份額也增長(zhǎng)了47.86億份，達(dá)到129.85億份，增長(zhǎng)58%。然而，截至8月5日，易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF，近6個(gè)月的跌幅分別達(dá)到39.96%、31.34%。在投資者越跌越買(mǎi)的情況下，本周易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的聯(lián)接基金還發(fā)布公告，因外匯額度限制，暫停大額申購(gòu)，限額是500元。
盈米基金研究院研究總監(jiān)鄒卓宇表示，從基金份額數(shù)據(jù)可以看到中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的份額從5月份開(kāi)始保持高速增長(zhǎng)，盡管中概互聯(lián)網(wǎng)個(gè)股近期受到事件性因素影響下跌，但投資者仍然看好互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未來(lái)前景，而且股價(jià)的回調(diào)使得其性?xún)r(jià)比回到了更具有吸引力的區(qū)間，投資者因此加大相關(guān)板塊的配置力度。
上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF等指數(shù)基金，其指數(shù)估值有很大的回落，目前普遍在低位，可能不少投資者覺(jué)得是一個(gè)投資機(jī)會(huì)，估值比較有吸引力。“這個(gè)板塊過(guò)去幾年來(lái)業(yè)績(jī)非常可觀，因此很多投資者對(duì)該類(lèi)賽道擁有較高的信仰，估值回落后，會(huì)吸引此類(lèi)資金加倉(cāng)。”
基煜研究稱(chēng)，這些ETF基金在過(guò)去幾年的收益表現(xiàn)優(yōu)秀，其所代表的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中所謂的核心資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司有比較深的護(hù)城河、較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，基本面優(yōu)秀，具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值。但近半年來(lái)一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭受到反壟斷政策的影響，股價(jià)出現(xiàn)較大回調(diào)。“對(duì)于看好這些行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展前景和投資價(jià)值的投資者，現(xiàn)在申購(gòu)入場(chǎng)是一個(gè)比較好的時(shí)間。”
投資者需要理性做資產(chǎn)配置
基金研究人士對(duì)抄底的看法不一。鄒卓宇認(rèn)為，份額上漲只是投資行為的結(jié)果，無(wú)法確定投資者是否因?yàn)?“抄底”而增配相關(guān)產(chǎn)品。“對(duì)于個(gè)人投資者而言，如果看好某些行業(yè)板塊未來(lái)的前景，在其底層邏輯沒(méi)有變化、股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)時(shí)適當(dāng)增加配置，是一種理性的投資者行為。但仍然建議投資者對(duì)于相關(guān)基金產(chǎn)品做充分了解后，基于自己對(duì)于行業(yè)板塊的長(zhǎng)期前景的認(rèn)識(shí)進(jìn)行配置，而不要僅僅憑股價(jià)走勢(shì)作出投資判斷。”
基煜研究表示，投資者需要了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，同時(shí)充分了解自己所投資產(chǎn)品的特性，再作出投資決策。從歷史上來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)不理性下跌、市場(chǎng)情緒較為低落的時(shí)候去“抄底”大概率是正確的，巴菲特所說(shuō)的“別人恐懼時(shí)我貪婪”。“但是，抄底的前提是基本面的穩(wěn)健，同時(shí)當(dāng)市場(chǎng)不理性時(shí)，市場(chǎng)的波動(dòng)程度、價(jià)值修復(fù)需要的時(shí)間往往都會(huì)超過(guò)我們的預(yù)期，這些都是投資者應(yīng)該考慮的。”
劉亦千也提出，對(duì)于基金投資者而言，不應(yīng)該那么重視所謂的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)槭袌?chǎng)時(shí)機(jī)的判斷是非常難的事情，而且很難確保能夠有效判斷。此外，簡(jiǎn)單地根據(jù)歷史價(jià)格或估值水平做頻繁擇時(shí)而低估投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給自身帶來(lái)不可承受的損失。“因此，我們提倡價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、合理配置，不能僅從短期價(jià)格出發(fā)，而是要多了解標(biāo)的的長(zhǎng)期前景，注重多元配置對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。”
