房企中報(bào)季已經(jīng)結(jié)束，整體來(lái)看，上半年房企毛利率普降，絕大多數(shù)凈利潤(rùn)水平也已難回2019年同期水平。一方面，紅利時(shí)期退去，房企賺錢不易;另一方面，在監(jiān)管趨嚴(yán)大背景下，房企加速降杠桿、降負(fù)債，力求使“三道紅線”回歸安全值范圍內(nèi)。
有行業(yè)研究人士向記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)“大浪淘沙”的進(jìn)程在加劇，有房企脫穎而出，也有房企問(wèn)題加劇。據(jù)記者整理發(fā)現(xiàn)，藍(lán)光發(fā)展等房企依然無(wú)法滿足“三道紅線”要求，未來(lái)融資和拿地速度均受不利影響。
毛利率普降
凈利潤(rùn)表現(xiàn)難回疫情以前
根據(jù)最新發(fā)布的中報(bào)數(shù)據(jù)，《紅周刊》記者對(duì)房企的凈利潤(rùn)水平進(jìn)行排名發(fā)現(xiàn)，中國(guó)海外發(fā)展(以下簡(jiǎn)稱中海地產(chǎn))依然穩(wěn)坐“利潤(rùn)王”寶座，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)207.79億元，甩開(kāi)第二名房企近60億元。
不過(guò)，和過(guò)往相比，中海地產(chǎn)的盈利能力卻大幅下滑，207.79億元的凈利潤(rùn)規(guī)模不僅只比受疫情嚴(yán)重沖擊的2020年上半年凈利潤(rùn)205.27億元微增1.23個(gè)百分點(diǎn)，還較其2019年中期凈利潤(rùn)249.42億元下降16.69%。
在其背后，中海地產(chǎn)毛利率跌破30%，今年上半年中海地產(chǎn)毛利率為28.54%，低于其在2019年中期的34.89%、2020年中期的30.59%。
《紅周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除格力地產(chǎn)、上實(shí)發(fā)展、天健集團(tuán)等個(gè)別房企外，鮮有房企的毛利率水平既呈增長(zhǎng)趨勢(shì)且今年上半年毛利率水平又高于疫情前的2019年中期。
而毛利率的普遍下滑也讓房企凈利潤(rùn)難回疫情之前成為常態(tài)，比如，在TOP10房企中，一半房企至今仍沒(méi)回到其在2019年中期的凈利潤(rùn)水平。
某頭部房企在業(yè)績(jī)會(huì)上復(fù)盤自己凈利潤(rùn)下滑原因時(shí)表示，公司開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、銷售業(yè)務(wù)增速相對(duì)有限。開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率又處于下降狀態(tài)，銷售業(yè)務(wù)當(dāng)中地價(jià)占比不斷升高，從2017年到2020年，地價(jià)占售價(jià)比漲了17個(gè)百分點(diǎn)，它會(huì)逐步體現(xiàn)在以后的結(jié)算收入和結(jié)算利潤(rùn)上。而跟去年同期相比，今年中期的毛利率從稅后的24%降到了18%?？偨Y(jié)起來(lái)就是，銷售增長(zhǎng)對(duì)毛利下降的對(duì)沖是有限的，甚至是不足以對(duì)沖利潤(rùn)率的下滑。
不過(guò)也有房企通過(guò)營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，彌補(bǔ)了毛利率下滑對(duì)凈利潤(rùn)所帶來(lái)的沖擊影響。2019年中期、2020年中期、2021年中期，融創(chuàng)中國(guó)依次實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)102.86億元、109.59億元、119.89億元，呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。此外，凈利潤(rùn)逆勢(shì)持續(xù)增長(zhǎng)的規(guī)模房企還有龍湖集團(tuán)、世茂集團(tuán)等。
值得一提的是，世茂集團(tuán)、保利置業(yè)等房企均在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，未來(lái)行業(yè)毛利率整體趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)下滑。且金科、龍湖等房企一致認(rèn)為，未來(lái)行業(yè)毛利率水平將保持在20%～25%之間。不過(guò)據(jù)《紅周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在TOP100房企中，毛利率水平低于20%的合計(jì)32家，占比超三成。 上一頁(yè) 1 2 下一頁(yè)
