北京證券交易所的橫空出世引發(fā)市場高度關注，不僅創(chuàng)投板塊在利好刺激下快速走高，同時受益新市場設立的券商股也開始啟動。有分析指出，對資本市場而言，北交所的設立有助于新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)龍頭的加速形成，但也加速了企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，或在未來看到國內市場涌現(xiàn)出類似當前BAT這些海外市場上市的科技巨頭。也將看到更多的概念炒作公司估值回歸，從而形成有上有下、有進有出的資本市場新氣象。二級市場上，創(chuàng)投概念、券商股近期均出現(xiàn)積極表現(xiàn)，雖然開始有所分化，但真正受益者有望強者恒強。
從創(chuàng)投行業(yè)來看，政策支持有望帶動市場活躍。需求端，隨著中小企業(yè)規(guī)模不斷增長,資金需求增速迅猛,但從現(xiàn)實來看,大部分中小企業(yè)都存在資金短缺問題,而我國中小企業(yè)目前仍面臨融資難問題。供給端而言，隨著個人可投資資產(chǎn)快速增長,財富管理和資產(chǎn)配置的需求被激發(fā),同時創(chuàng)投可投資資本自2002年以來不斷增長,帶動創(chuàng)投行業(yè)持續(xù)活躍。雖然IPO發(fā)行制度有所調整，但直接融資渠道仍較為通暢，再疊加政策如果對于并購重組、北交所設立及注冊制等給予一定支持，預計未來創(chuàng)投行業(yè)持續(xù)增長可期。參考科創(chuàng)板設立帶動創(chuàng)投板塊上漲，設立北交所或將再次啟動創(chuàng)投行情，建議關注優(yōu)質創(chuàng)投企業(yè)尤其是北京區(qū)域優(yōu)質創(chuàng)投公司的投資機會。建議關注張江高科、蘇州高新、電子城、魯信創(chuàng)投。
就券商行業(yè)來看，北交所的推進將給券商投行部門帶來業(yè)務規(guī)模增長,同時還將帶動銷售、交易、直投、創(chuàng)投等其他業(yè)務的聯(lián)動發(fā)展，行業(yè)龍頭或將率先受益。
張江高科(600895)匯聚創(chuàng)新資源
公司是張江科學城的重要開發(fā)主體，張江科學城運營主體中唯一的上市公司。公司通過打造全生命周期空間載體，為科技企業(yè)提供從孵化加速到研發(fā)辦公的全產(chǎn)業(yè)品線空間載體。通過布局全產(chǎn)業(yè)鏈的投資基金，發(fā)揮國企創(chuàng)投功能，以直投+基金的方式，帶動市場資源助推企業(yè)發(fā)展。通過提供無限鏈接的創(chuàng)新服務，匯聚創(chuàng)新資源，全力打造張江科學城的創(chuàng)新生態(tài)圈。海通證券指出，2020年公司加強直投力度，全年已完成投資立項項目14個，跟蹤儲備項目約80個，出資總額2.1億元。2020年，投資企業(yè)發(fā)展迅猛，如賽赫智能、云從科技等項目擬申報IPO，華勤通訊完成了新一輪融資，微電子裝備、恒泰柯、銳翌生物、華景等項目正實施新一輪融資。
電子城(600658)加速區(qū)域布局
公司是北京市國資委控股的大型高科技企業(yè)集團“北京電控”旗下唯一的科技服務平臺。2020年，公司實現(xiàn)了科技孵化服務的管理和模式輸出。與朝陽國資共同打造規(guī)模級“創(chuàng)E+產(chǎn)業(yè)育成中心”;與商務部投促局戰(zhàn)略合作，國際創(chuàng)新創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資合作促進中心(GCIPC)長三角分中心落地。公司已啟動及運營的科技空間及創(chuàng)新服務項目總規(guī)模達到900萬平方米，形成了近40個項目組成的科技發(fā)展空間集群。在創(chuàng)新科技金融服務方面，國壽電科產(chǎn)業(yè)基金年內完成相關合伙協(xié)議簽署、基金登記備案及首期全部項目交割工作，實現(xiàn)了基金封閉運作;英諾創(chuàng)易佳科創(chuàng)基金已投資安酷智芯、中科原動力等 19 個圍繞人工智能、新一代信息技術方向的硬科技項目，目前已有5家投后企業(yè)入駐創(chuàng)E+社區(qū)。
中金公司(601995)成長具想象力
公 司 上 半 年 營 業(yè) 總 收 入144.61億元，同比增長37.82%;歸母凈利潤 50.01 億元，同比增長64.07%，加權平均凈資產(chǎn)收益率為 7.04%，同比增加 0.83 個百分點。半年度業(yè)績大幅提升主要得益于公司在股票業(yè)務、財富管理、投資銀行業(yè)務板塊業(yè)績快速提升。華福證券指出，2021年上半年中金公手續(xù)費及傭金凈收入71.91億元，同比增長37.32%，其中經(jīng)紀業(yè)務收入同比增長超30%。資產(chǎn)管理業(yè)務凈手續(xù)費收入同比大增62.00%至6.28億，總體占比手續(xù)費凈收入得到提升。期間深挖央企、行業(yè)性客戶年金及銀行理財子公司需求，資產(chǎn)管理規(guī)模較 2020 年末大幅增加 83.1%至9393.97億元，未來成長空間具有想象力。
蘇州高新(600736)聚焦產(chǎn)業(yè)培育
公司是蘇州高新區(qū)首家掛牌上市的公司，“高”與“新”是公司轉型升級的目標，公司立足于“高新技術產(chǎn)業(yè)培育與投資運營商”的戰(zhàn)略定位，依托房地產(chǎn)板塊發(fā)展其他業(yè)務領域。目前公司有五大業(yè)務板塊：產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、環(huán)保、先進制造、旅游及非銀金融與產(chǎn)業(yè)投資。未來房地產(chǎn)業(yè)務結算收入保持穩(wěn)定增速，整體業(yè)績保障性較強。同時公司戰(zhàn)略轉型“高新技術產(chǎn)業(yè)培育與投資運營商”，既符合國家政策趨勢，亦能較好的利用蘇州高新區(qū)管委會的資源優(yōu)勢，具有一定的成長性。公司繼續(xù)聚焦產(chǎn)業(yè)培育，規(guī)模與收益大幅增長。2020年蘇州高新旗下投資公司增資至3億元，并出資3.79億元參股東方創(chuàng)業(yè)、柯利達、德品醫(yī)療、精控能源;通過基金參股思必馳、特瑞藥業(yè)、蓋亞環(huán)境、艾棣維新、坤力生物等企業(yè)。
中信證券(600030)鞏固龍頭地位
公司2021年上半年實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務收入 92.48 億元，同比增長40.67%。公司財富管理轉型穩(wěn)步推進，高凈值客戶數(shù)量不斷提升。中航證券指出，公司發(fā)布配股預案(修訂稿)，本次配股募集資金總額不超過人民幣280億元，其中，不超過190億元擬用于發(fā)展資本中介業(yè)務。資本中介業(yè)務包括但不限于融資融券、股票質押、收益互換、股權衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等業(yè)務。預計本次配股完成后，公司重資產(chǎn)業(yè)務盈利能力將進一步提升。同時，公司各項業(yè)務均位居行業(yè)頭部，與其他券商相比，在盈利能力與資產(chǎn)規(guī)模方面具備較大優(yōu)勢，預計隨著注冊制改革和財富管理轉型的逐步推進，中信證券有望進一步鞏固其龍頭地位。
東方財富(300059)發(fā)展前景看好
公司上半年充分受益行業(yè)經(jīng)營環(huán)境向好紅利，受益市場交投活躍、公募基金銷售火爆，公司經(jīng)營環(huán)境向好，業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。銀河證券指出，公司作為互聯(lián)網(wǎng)基金代銷龍頭，充分受益基金業(yè)務發(fā)展紅利，公司基金第三方銷售服務業(yè)務基金交易額及代銷基金的保有規(guī)模同比繼續(xù)大幅增長，推動公司金融電子商務服務業(yè)務收入持續(xù)增長。上半年新成立基金發(fā)行份額合計16236.39億份，同比增長49.58%。公司以“東方財富網(wǎng)”為核心的互聯(lián)網(wǎng)服務平臺用戶訪問量大、黏性高。憑借低傭策略和流量變現(xiàn)持續(xù)鞏固證券業(yè)務領先地位，推動市場份額提升?；窠璧拦蓟鸺哟髾嘁媸袌雠渲茫净鸫N業(yè)務將充分受益基金市場大發(fā)展，看好公司發(fā)展前景。
