穩(wěn)增長(zhǎng)為今年主線，穩(wěn)增長(zhǎng)重在穩(wěn)投資。除了基建投資，制造業(yè)投資也是今年政策支持重點(diǎn)，去年制造業(yè)投資增速達(dá)到13.5%，是拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資的主力，今年有望繼續(xù)承擔(dān)拉動(dòng)全年固定資產(chǎn)投資的使命。政策落地將帶動(dòng)工業(yè)母機(jī)類產(chǎn)品需求，包括機(jī)床和注塑機(jī)。值得一提的是，在十四五規(guī)劃、專精特新、國資委會(huì)議等重磅政策提振下，核心邏輯在于，“專精特新”中的工業(yè)母機(jī)是國家“補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈”、突破卡脖子技術(shù)的關(guān)鍵領(lǐng)域，最受益的是掌握核心技術(shù)的龍頭企業(yè)。
銀河證券分析師魯佩指出，2021年我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量60.2萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.2%，金屬成形機(jī)床21萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.5%。我國機(jī)床產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)，機(jī)床核心零部件如數(shù)控系統(tǒng)、高端機(jī)床如五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床依然嚴(yán)重依賴進(jìn)口。且行業(yè)集中度較低，我國金屬切削機(jī)床企業(yè)仍超過900家，金屬成形機(jī)床仍有超過500家，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍規(guī)模較小。隨著制造業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈的推進(jìn)，行業(yè)集中度提升以及向高端化發(fā)展趨勢(shì)明朗。制造業(yè)投資回升有望帶動(dòng)注塑機(jī)景氣延續(xù)，注塑機(jī)企業(yè)切入大型超大型壓鑄機(jī)新應(yīng)用拓展打開市場(chǎng)空間。
魯佩表示持續(xù)看好制造業(yè)投資鏈條的投資機(jī)會(huì)，工業(yè)母機(jī)類產(chǎn)品持續(xù)受益，機(jī)床建議投資者關(guān)注標(biāo)的創(chuàng)世紀(jì)、海天精工、科德數(shù)控、秦川機(jī)床、國盛智科、亞威股份;注塑機(jī)建議關(guān)注標(biāo)的海天國際、伊之密。
潛力股精選
創(chuàng)世紀(jì)(300083)
公司2022年一季度歸母凈利潤同比增長(zhǎng)25%，扣非歸母凈利潤同比增長(zhǎng)29%，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。一季度通用機(jī)床業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)形成有效支撐，未來公司在夯實(shí)3C業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大通用機(jī)床領(lǐng)域的布局。光大證券指出，公司作為中國數(shù)控機(jī)床的龍頭，具備較強(qiáng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)具有完整的研、產(chǎn)、供、銷、服體系，主要產(chǎn)品面向中高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域、通用領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域，和3C供應(yīng)鏈的核心部件加工，上述領(lǐng)域?qū)⑹枪疚磥硎杖胫饕鲩L(zhǎng)引擎?？紤]到存量替換周期的到來以及下游新能源汽車等領(lǐng)域的快速發(fā)展，高端數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率提升的迫切需求，維持“買入”評(píng)級(jí)。
海天精工(601882)
公司一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.1億元，同比增長(zhǎng)77.5%。一季度因春節(jié)影響為傳統(tǒng)淡季，在此背景下公司單季度歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高，凸顯下游需求旺盛，海外市場(chǎng)拓展成效將進(jìn)一步呈現(xiàn)。財(cái)通證券指出，公司擬與寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)簽署項(xiàng)目投資協(xié)議，計(jì)劃投資總額10億元人民幣用于高端數(shù)控機(jī)床智能化生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)，其中包括高端數(shù)控機(jī)床智能化生產(chǎn)基地、關(guān)鍵零部件智能化生產(chǎn)基地和創(chuàng)新中心(測(cè)試中心)。隨著新能源行業(yè)的發(fā)展以及國產(chǎn)機(jī)床升級(jí)形成有效的進(jìn)口替代，國內(nèi)機(jī)床企業(yè)的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，本次10億元的投資計(jì)劃將打開公司未來成長(zhǎng)空間。
科德數(shù)控(688305)
公司一季度研發(fā)投入合計(jì)1909萬元，同比增長(zhǎng)26.99%，占營業(yè)收入的比重為 31.43%，同比增長(zhǎng)1.57%。憑借高研發(fā)構(gòu)筑技術(shù)壁壘和品牌效應(yīng)，在原有航空航天等客戶持續(xù)采購下，公司積極拓展下游新產(chǎn)業(yè)，在半導(dǎo)體晶圓減薄機(jī)、石油化工泵閥等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)零的突破。東吳證券指出，目前公司訂單需求仍較為旺盛，2022年一季度公司新增訂單1.06億元(含稅未經(jīng)審計(jì))，同比增長(zhǎng)116.19%。2022年公司將繼續(xù)推進(jìn)新增500臺(tái)五軸機(jī)床產(chǎn)能的募投項(xiàng)目;同時(shí)銀川電主軸的生產(chǎn)基地，2022 年預(yù)計(jì)產(chǎn)能將提升至250-300臺(tái)，看好產(chǎn)能迅速釋放下公司的成長(zhǎng)性。
國盛智科(688558)
公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，環(huán)比因季節(jié)性因素有所回落。公司精密模具、新能源等下游領(lǐng)域需求良好，同時(shí)龍門、臥加等新產(chǎn)品也逐步放量。截至一季度末，公司存貨和合同負(fù)債分別同比增長(zhǎng)77%、50%，在手訂單充足。東吳證券指出，行業(yè)層面來看，目前制造業(yè)增速雖略有放緩，但在十年更新周期的大背景下，我們預(yù)計(jì)機(jī)床行業(yè)景氣度將延續(xù)。公司層面來看，2022年公司計(jì)劃增加10家以上經(jīng)銷商，在重點(diǎn)區(qū)域進(jìn)行直銷客戶群體的培育，并加速對(duì)接新能源、風(fēng)電等新興賽道。隨著公司產(chǎn)能逐步釋放，業(yè)績(jī)有望持續(xù)較快增長(zhǎng)。同時(shí)高研發(fā)投入下，公司產(chǎn)品有望逐步滲透長(zhǎng)期由外資占領(lǐng)的中高檔數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)。
標(biāo)簽： 工業(yè)母機(jī)核心龍頭 創(chuàng)世紀(jì)業(yè)績(jī) 海天精工 科德數(shù)控
