2022年4月基建投資數(shù)據(jù)均受到疫情明顯沖擊，但基建投資各細(xì)分行業(yè)均表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。在制造業(yè)和基建的共同作用下，5月的固定資產(chǎn)投資增速回升?；òl(fā)力明顯，5月同比增速為7.9%，較4月回升3.6%，主要是政府專項(xiàng)債發(fā)行前置，項(xiàng)目資金情況良好。近期國常會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)立足穩(wěn)增長，擴(kuò)大有效投資，積極調(diào)動(dòng)民間資本，在項(xiàng)目參與范圍、手續(xù)辦理、金融機(jī)構(gòu)貸款等方面對(duì)民間資本予以支持，以便激發(fā)投資活力?；ㄍ顿Y的重要性不言而喻，不僅政策支持覆蓋面逐步擴(kuò)大，而且在信貸融資、審批流程等方面加大支持力度，保證重點(diǎn)項(xiàng)目平穩(wěn)運(yùn)行。有行業(yè)人士指出，隨著國家“穩(wěn)增長”政策持續(xù)發(fā)力，以及疫情逐漸得到控制，基建投資增速將逐步回暖，看好2022年貫穿全年的基建行業(yè)景氣度上行投資機(jī)會(huì)。
基建行業(yè)中，建筑央企優(yōu)勢(shì)顯然更為突出。東北證券分析師王小勇指出，建筑央企國企擁有顯著的成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí)工程項(xiàng)目智能化、大型化趨勢(shì)明顯，而央國企具有更優(yōu)的人員配置、技術(shù)儲(chǔ)備和管理能力，市場(chǎng)集中度逐步提升，建筑央國企的市場(chǎng)角色也正在漸漸改善。同時(shí)疊加專項(xiàng)債政策的加速釋放，建筑板塊景氣度持續(xù)上升。建議關(guān)注中國建筑、中國中鐵、中國中冶、中國電建、中國化學(xué)、中國鐵建、中國交建、中國能建等。
除央企外，基建產(chǎn)業(yè)鏈方向明確，需求確定性較高。開源證券張緒成建議投資者關(guān)注東方雨虹、科順股份、三棵樹、海螺水泥、華新水泥、偉星新材等。
潛力股精選
中國建筑(601668)
公司合同繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)，2022年1-4月實(shí)現(xiàn)新簽合同總額11318億元，同比增長10%，其中4月公司新簽合同總額同比增長22%，房建、基建單月訂單同比增長30%、增長58%。國內(nèi)疫情反復(fù)環(huán)境下，公司建筑業(yè)務(wù)新簽訂單保持強(qiáng)勁增長，未受到疫情明顯影響，或來自于國家“穩(wěn)增長”政策發(fā)力帶動(dòng)建筑業(yè)景氣度提升，以及公司作為龍頭企業(yè)經(jīng)營區(qū)域相對(duì)分散，因此較中小企業(yè)以及區(qū)域性企業(yè)有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)分散能力。光大證券指出，公司建筑業(yè)新簽訂單持續(xù)強(qiáng)勁，疫情環(huán)境下仍實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的經(jīng)營韌性。整體來看，作為龍頭企業(yè)公司在房建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力無可撼動(dòng)。
中國中鐵(601390)
公司發(fā)力水利工程業(yè)務(wù)，是對(duì)基建業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，有望進(jìn)一步增厚公司業(yè)績。興業(yè)證券指出，公司為綜合類建筑央企，水利工程業(yè)務(wù)目前占比較少，是公司大力培育的新興業(yè)務(wù)之一。此次公司收購云南省滇中引水工程有限公司股權(quán)，一方面，有助于公司積累水利水電重大工程項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，加速水利水電業(yè)務(wù)的發(fā)展，擴(kuò)展公司增值服務(wù)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)更加多元化。另一方面，從我國穩(wěn)增長政策以及十四五規(guī)劃可以看出，水利工程建設(shè)是當(dāng)前穩(wěn)增長的重要抓手以及未來補(bǔ)短板的重要方向，需求空間仍然廣闊，有助于公司搶占市場(chǎng)份額，進(jìn)一步推動(dòng)公司業(yè)績?cè)鲩L。
東方雨虹(002271)
公司在房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)收緊以及建材原材料價(jià)格大幅上漲的背景下，內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)力盡顯，業(yè)績逆勢(shì)增長。受益于基建地產(chǎn)雙重發(fā)力，短期需求修復(fù)可期，長期成長邏輯不變。開源證券指出，公司防水業(yè)務(wù)具備顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能加速布局和渠道擴(kuò)張將進(jìn)一步夯實(shí)防水龍頭地位;公司開展多品類擴(kuò)展，與主業(yè)協(xié)同發(fā)展，補(bǔ)足C端增長動(dòng)力;在雙碳目標(biāo)背景下建筑光伏一體化將成為分布式光伏的主流，公司深耕TPO防水卷材技術(shù)研發(fā)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，同時(shí)與晶澳科技、信義電源、瑞和股份開展TPO光伏一體化合作，積極開拓市場(chǎng)，有望開辟第二增長曲線。
三棵樹(603737)
公司截止2021年底涂料產(chǎn)能規(guī)模達(dá)近200萬噸，未來有望形成3個(gè)百萬噸級(jí)生產(chǎn)基地及其他10個(gè)生產(chǎn)基地。公司在東部地區(qū)影響力顯著，華東及華南營收占比63%，未來更加廣泛的生產(chǎn)基地及銷售渠道布局有望轉(zhuǎn)化為強(qiáng)勁的市場(chǎng)影響力，全國一盤棋視角下市占率還有巨大提升空間。申港證券指出，中國建筑涂料行業(yè)大有可為，人均消費(fèi)量尚不及美國60%，行業(yè)內(nèi)群雄逐鹿，市場(chǎng)格局高度分散，仍未出現(xiàn)真正的王者。公司為本土涂料工業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，在家裝涂料領(lǐng)域市場(chǎng)份額位居第三，在工程涂料領(lǐng)域市場(chǎng)份額位居前二，是北京冬奧會(huì)涂料獨(dú)家供應(yīng)商。歷史上實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的成長，近五年?duì)I收增速均在30%以上。
