2001年9月21日，我國首只開放式基金華安創(chuàng)新成立，公募基金由此開啟了波瀾壯闊的發(fā)展歷程。20年來，公募基金規(guī)?？焖俪砷L，績優(yōu)管理人脫穎而出，公募基金成為資本市場最重要的機(jī)構(gòu)投資者和中堅(jiān)力量。
20年以來，開放式基金管理規(guī)模從不足百億到超過20萬億元，為上億家庭提供理財(cái)服務(wù)，樹立了普惠金融的典范。開放式基金匯聚居民財(cái)富和企業(yè)閑置資本，以專業(yè)化方式開展投資服務(wù)，助力養(yǎng)老金保值增值，促進(jìn)資本形成，并成為資本市場價(jià)值投資的中流砥柱，有力促進(jìn)了現(xiàn)代金融服務(wù)體系的質(zhì)量和效率。
為市場帶來長期穩(wěn)定資金
公募成為資本市場中堅(jiān)力量
從華安創(chuàng)新基金50億元的發(fā)行規(guī)模起步，到今年7月末，開放式基金規(guī)模達(dá)到20.72萬億元，占公募基金23.54萬億總規(guī)模的88%，成為基金行業(yè)最主流的產(chǎn)品類型。
華安基金表示，作為國內(nèi)公募基金的主流品種，開放式基金有效鏈接了資本市場供給和居民需求，在資本市場中的作用和價(jià)值更加凸顯。具體來說：首先，開放式基金作為普惠金融的代表，成為中小投資者理財(cái)?shù)闹匾ぞ?其次，開放式基金具有陽光理財(cái)?shù)闹贫葍?yōu)勢，成為國內(nèi)資管行業(yè)規(guī)范、透明的標(biāo)桿;第三，開放式基金作為典型的組合投資者、長期投資者及價(jià)值投資者，在引導(dǎo)社會(huì)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮積極的作用。
南方基金表示，開放式基金憑借其在激勵(lì)約束機(jī)制、流動(dòng)性、透明度和投資便利程度等方面的優(yōu)勢受到了廣大投資者的認(rèn)可，極大地推動(dòng)了公募基金行業(yè)的發(fā)展，并逐漸成長為行業(yè)最主流的產(chǎn)品。隨著以開放式基金為代表的公募基金的發(fā)展壯大，基金公司已成為重要的機(jī)構(gòu)投資者，在壯大資本實(shí)力和促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展方面發(fā)揮著日益積極的作用。
銀河基金經(jīng)理袁曦表示，開放式基金是投資者參與資本市場發(fā)展、分享國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的重要渠道之一。公募開放式基金的發(fā)展，進(jìn)一步促進(jìn)了公司直接融資占比的提高，進(jìn)一步發(fā)揮了資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。
匯成基金表示，開放式基金的發(fā)展，為中國資本市場帶來了長期、穩(wěn)定的投資資金，成為上市公司的主要投資者和市場定價(jià)的中堅(jiān)力量，推動(dòng)資本市場的穩(wěn)定、健康、快速發(fā)展。開放式基金產(chǎn)品的推出，對中國公募基金行業(yè)的大發(fā)展起到了關(guān)鍵性、決定性的推動(dòng)作用。
發(fā)揮規(guī)模投票機(jī)制
讓基金業(yè)保持競爭和活力
開放式基金20年，取得出色的投資回報(bào)。2001年成立的首批三只開放式基金華安創(chuàng)新、南方穩(wěn)健成長、華夏成長，20年左右年化回報(bào)都超過10%;業(yè)績最佳的開放式基金華夏大盤精選，自2004年8月成立以來總回報(bào)達(dá)到3939.73%，年化收益24.12%，還有8只開放式基金成立以來收益率超過20倍，這些績優(yōu)基金都成為國內(nèi)開放式基金具有長期賺錢效應(yīng)的代表性產(chǎn)品。
從整體業(yè)績比較，偏股型開放式基金展現(xiàn)出了明顯的超額收益能力。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2004年至今，市場經(jīng)歷了幾輪牛熊交替，上證指數(shù)獲得了143%的漲幅，中證股票型基金指數(shù)同期漲幅達(dá)到963%，中證混合型基金指數(shù)漲幅達(dá)到981%，相對上證指數(shù)具有較為突出的超額回報(bào)。
盈米基金研究院院長楊媛春認(rèn)為，公募基金尤其開放式基金的壯大和發(fā)展，為中國資本市場的大發(fā)展起到了積極作用。開放式基金的長期賺錢效應(yīng)可以從三個(gè)層面來看：一是A股市場作為偏股開放式基金主要投資標(biāo)的，未來的增長速度和市值空間值得期待;二是基金經(jīng)理獲取超越股市平均收益的能力仍普遍存在;三是開放式基金特有的“規(guī)模投票”機(jī)制，保證了存續(xù)產(chǎn)品持續(xù)的優(yōu)勝劣汰。
基煜研究也表示，開放式基金的長期賺錢效應(yīng)已經(jīng)被歷史數(shù)據(jù)充分證明，一方面基金公司作為專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮了自身的專業(yè)特長;另一方面，開放式基金作為始終在市場中保持一定倉位的長期投資工具，也能充分地享有市場的復(fù)利效應(yīng)。
匯成基金也認(rèn)為，過去20年，開放式基金的整體收益率顯著跑贏銀行定期存款，涌現(xiàn)出一批較高業(yè)績收益的優(yōu)秀基金。開放式基金用投資業(yè)績證明了在中國資本市場中 “價(jià)值投資、長期投資”的理念和投資方式，能為投資人帶來相對較高的投資回報(bào)，贏得了包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的廣大投資人廣泛認(rèn)同。
多位行業(yè)人士認(rèn)為，開放式基金每日開放申購贖回的機(jī)制，使投資者可以隨時(shí)贖回業(yè)績持續(xù)不佳的產(chǎn)品，這種機(jī)制會(huì)倒逼管理人做好業(yè)績，不斷提升投資管理能力。
“在此邏輯和機(jī)制下，基金管理人有動(dòng)力，也有壓力持續(xù)努力做好基金業(yè)績，通過長期優(yōu)良業(yè)績吸引投資者，優(yōu)勝劣汰機(jī)制令公募基金市場始終保持充分的競爭和活力。”楊媛春說。
匯成基金認(rèn)為，在這種機(jī)制下，業(yè)績優(yōu)異的基金能夠通過持續(xù)申購擴(kuò)大規(guī)模，相反，業(yè)績較差的基金投資人不斷贖回，規(guī)?？s小，被市場所淘汰。這個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程倒逼基金公司在投資、研究上加大投入，培養(yǎng)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，做好投資業(yè)績，做大基金管理規(guī)模。
華安基金一位投研人士表示，與傳統(tǒng)封基相比，開放式基金具有每日估值、自由申贖等制度優(yōu)勢，特別是“用腳投票”的自由申贖機(jī)制，推動(dòng)了公募基金規(guī)模向持續(xù)創(chuàng)造投資價(jià)值頭部公司和特色產(chǎn)品集聚，促進(jìn)了國內(nèi)基金行業(yè)的健康發(fā)展。(中國基金報(bào)記者 李樹超)
