4月21日，滬深三大股指盤初短暫沖高后一路下滑，午后多頭反撲失敗后指數再度擴大跌幅。A股成交0.86萬億元，上日為0.82萬億元。盤面上，金融板塊逆市活躍，農業(yè)、鋼鐵、基本金屬、建材領跌，光伏指數跌勢未止，鋰電池板塊單邊下行。上證指數收跌2.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.17%。
一、光伏50ETF(159864)收跌5.25%，盤中持續(xù)溢價交易。
數據來源：wind
下跌原因分析：逆變器龍頭陽光電源業(yè)績不及預期+ 美聯(lián)儲加息節(jié)奏加快壓制成長股估值
4月20日，光伏逆變器龍頭陽光電源股價跌停，今日又續(xù)跌超10%。陽光電源股價急速調整源于公司業(yè)績不及市場預期。4月19日，陽光電源發(fā)布2021年年報和2022年一季報。數據顯示，公司2021年實現營收241.37億元，同比增長25.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.83億元，同比下降19.01%;今年一季度實現營收45.68億元，同比增加36.48%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.11億元，同比增加6.26%。受疫情、原材料漲價等因素影響，公司去年及今年一季度均出現了增收不增利的情況，引發(fā)市場對于行業(yè)業(yè)績的擔憂。
美國3月CPI同比和環(huán)比增速均創(chuàng)40年歷史新高。近期美聯(lián)儲委員公開講話普遍表現出對通脹問題的擔憂和較強的緊縮信號，預計5月議息會議將加息50bp并開始縮表?？s表進度較上一輪周期會更強勁，力度更大，每月縮減上限更高，達到上限的時間更短。但縮表對通脹的抑制作用慢于加息，如果通脹繼續(xù)向上突破，美聯(lián)儲在6月和7月加息幅度可能提升。美聯(lián)儲加息節(jié)奏加快，對于科技成長股的估值形成壓制。
后市展望：
光伏行業(yè)需求持續(xù)向好。從需求來看，海外需求主要來自歐洲市場和拉美市場，國內主要來自分布式項目，地面電站也有望逐步啟動;從產業(yè)鏈排產情況來看，預計5月份光伏組件的排產要好于4月份，未因物流等因素受到實質性影響;從產業(yè)鏈價格來看，光伏硅料在有新增投產的情況下，最高價格漲至250元/kg以上，背后也反映了終端需求的旺盛。另一方面因為新產能投放之后，部分老產能為了安全起見進行輪檢導致供給釋放沒有預期的多。而后續(xù)如果硅料價格出現下行，將進一步推動終端需求的大幅改善。
政策支持，技術進步，光伏行業(yè)長期發(fā)展趨勢明確。國內風光大基地和“整縣光伏”等項目加快推進，國內風光基地一期項目批復規(guī)模約100GW，工商業(yè)分布式光伏和戶用光伏快速增長;海外市場在后疫情時代和電價上漲的趨勢下需求強勢復蘇，其中歐洲市場和美國市場依然是裝機的主力，尤其是歐洲市場裝機有望超35GW;在政策鼓勵和成本下降的趨勢下，印度、拉美等其他第三世界國家的市場也占據重要位置。政策支持和技術進步持續(xù)推動行業(yè)快速發(fā)展。當前光伏產業(yè)指數35.72倍PE估值，較去年60倍以上高點大幅調整，與業(yè)績增速基本匹配，板塊依然具有不錯的投資價值。
來源：Wind
標簽： 創(chuàng)業(yè)板指 陽光電源
