1月25日，昨日，中?；鸸芾碛邢薰九镀煜?7只產(chǎn)品（份額分開計算）的最新一期季報（2021年10月1日-2021年12月31日）。
附表：
| 基金代碼 | 基金名稱 | 基金凈值變動比例（%） |
|---|---|---|
| 399011 | 中海醫(yī)療保健 | -11.50 |
| 000879 | 中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)精選靈活配置混合C | -9.88 |
| 000878 | 中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)精選靈活配置混合A | -9.64 |
| 398041 | 中海量化策略混合 | -6.59 |
| 002214 | 中海滬港深價值優(yōu)選靈活配置混合 | -5.93 |
| 005646 | 中海滬港深多策略混合 | -5.26 |
| 001864 | 中海魅力長三角混合 | -2.59 |
| 393001 | 中海優(yōu)勢精選混合 | -1.34 |
| 163907 | 中?；菰?/td> | 0.36 |
| 000299 | 中海純債債券C | 0.45 |
| 392001 | 中海貨幣A | 0.46 |
| 392002 | 中海貨幣B | 0.53 |
| 000298 | 中海純債債券A | 0.54 |
| 398001 | 中海優(yōu)質(zhì)成長混合 | 0.64 |
| 000674 | 中海中短債債券 | 0.77 |
| 001252 | 中海進(jìn)取收益混合 | 0.87 |
| 001574 | 中?；旄募t利混合 | 1.21 |
| 011515 | 中海海譽混合C | 1.28 |
| 011514 | 中海海譽混合A | 1.43 |
| 000597 | 中海積極收益混合 | 1.63 |
| 395001 | 中海穩(wěn)健收益?zhèn)?/td> | 2.03 |
| 399001 | 中海上證50指數(shù)增強 | 2.23 |
| 395012 | 中海增強收益?zhèn)疌 | 2.28 |
| 395011 | 中海增強收益?zhèn)疉 | 2.46 |
| 005252 | 中海添瑞定期開放混合 | 2.96 |
| 002966 | 中海合嘉增強收益?zhèn)疌 | 2.98 |
| 002965 | 中海合嘉增強收益?zhèn)疉 | 3.03 |
| 398061 | 中海消費主題精選混合 | 3.07 |
| 398011 | 中海分紅增利混合 | 3.20 |
| 002213 | 中海順鑫靈活配置混合 | 3.36 |
| 398031 | 中海藍(lán)籌混合 | 3.48 |
| 000003 | 中?？赊D(zhuǎn)債債券A類 | 3.89 |
| 000004 | 中?？赊D(zhuǎn)債債券C類 | 3.92 |
| 398021 | 中海能源策略混合 | 5.45 |
| 398051 | 中海環(huán)保新能源混合 | 6.30 |
| 001279 | 中海積極增利混合 | 7.35 |
| 000166 | 中海信息產(chǎn)業(yè)精選混合 | 8.01 |
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中?；鸸芾碛邢薰境闪⒂?004年3月18日，報告期內(nèi)（2021年10月1日-2021年12月31日)有29只產(chǎn)品的凈值增長率為正。
其中，基金凈值增長率最大的基金產(chǎn)品為中海信息產(chǎn)業(yè)精選混合，數(shù)值達(dá)8.01%，該基金的相對業(yè)績基準(zhǔn)為中證TMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)收益率*80%+中證全債指數(shù)收益率*20%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是姚晨曦。
報告期內(nèi)上述基金的投資策略和運作分析：四季度，雖然有新冠變異病毒引發(fā)的新一輪疫情擴(kuò)散，但通脹依然是各國政府面臨的首要難題。美聯(lián)儲正式開啟Taper之路，同時也在不斷上調(diào)明年的通脹和加息預(yù)期，英國央行也正式啟動了加息預(yù)期。緊縮的貨幣政策成為2022年資本市場需要面對的最大挑戰(zhàn)。 國內(nèi)方面，在政府的強力干預(yù)下，通脹得到了有效的遏制，PPI同比開始回落，同時經(jīng)濟(jì)放緩的跡象卻愈加明顯。年底的中央經(jīng)濟(jì)會議定調(diào)明年“穩(wěn)字當(dāng)頭”的主基調(diào)，央行率先降準(zhǔn)維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，預(yù)計后續(xù)財政政策也會加快推進(jìn)。 在海外緊縮預(yù)期和國內(nèi)寬松維穩(wěn)預(yù)期的共同交織下，A股市場在年末出現(xiàn)了一輪明顯的風(fēng)格切換，高成長高估值的核心資產(chǎn)出現(xiàn)明顯回調(diào)，超跌板塊、低估值板塊、小市值板塊以及各種主題投資成為年末資金躁動的主要方向。 該基金本季度的配置以電子、通信和部分計算機(jī)個股為主，季末適度增加了新能源板塊的配置比例。我們認(rèn)為，隨著“滯脹”風(fēng)險的加大，緩解上游能源緊張和擴(kuò)大下游需求，將成為后續(xù)各國政府政策的核心要點，兩者相結(jié)合的綠色基建有望成為最受益的領(lǐng)域。同時，新能源汽車依然是短期科技領(lǐng)域下游需求的主要增量來源，也是信息產(chǎn)業(yè)最主要的投資主線。
凈值增長率最小的基金產(chǎn)品為中海醫(yī)療保健，為-11.50%，報告期內(nèi)，該基金相對業(yè)績基準(zhǔn)為中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率*80%＋中證全債指數(shù)收益率*20%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是梁靜靜。
報告期內(nèi)上述基金的投資策略和運作分析：醫(yī)藥四季度繼續(xù)維持震蕩行情，市場走向均衡，低估值和高估值雙向收斂；中藥板塊由于估值低、提價國企改革等積極變化，且符合明年必選消費品風(fēng)格四季度走出結(jié)構(gòu)性行業(yè)；而四季度CXO大幅下跌，一方面由于港股biotech創(chuàng)新藥大幅下跌引起市場擔(dān)心反饋到一級市場投資進(jìn)而擔(dān)心CXO景氣拐點，另一方面四季度傳美國制裁中國生物制藥類企業(yè)引起市場擔(dān)憂，整體而言，我們認(rèn)為CXO的核心問題仍然是交易層面擁擠，估值不低，預(yù)期充分，風(fēng)險收益比補償不夠，從一級市場融資的數(shù)據(jù)，尚無看到景氣度明確向下。另外醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥消費類資產(chǎn)受疫情多點輪發(fā)的影響，對其經(jīng)營也形成了干擾，在四季度也表現(xiàn)不佳。 目前醫(yī)藥板塊估值已經(jīng)不是主要矛盾了，政策仍然是影響板塊運行的核心問題，醫(yī)保作為主要支付方，在老齡化的人口結(jié)構(gòu)變化中，醫(yī)保支付壓力帶來的降價和支付改革，引起市場對于醫(yī)藥長期的成長性產(chǎn)生擔(dān)憂（進(jìn)而產(chǎn)生估值體系影響）。對于支付端，醫(yī)保基金只能做到保障人民群眾的基本需求，而目前正在推行的DRGs/DIP支付，使醫(yī)院成為成本端，更多考慮性價比，對于質(zhì)量和性能可靠的國產(chǎn)設(shè)備藥品器械都是良好的進(jìn)口替代機(jī)會，而新支付方式改革對醫(yī)院的運行效率提高了要求，一些能夠提升床位周轉(zhuǎn)和運營效率的術(shù)式和商業(yè)模式可能成為潛在需求；對于危及生命的剛需醫(yī)療、消費升級的舒適化醫(yī)療這些即使醫(yī)保的覆蓋能力有限，人民群眾都具備很強的自我付費意愿，醫(yī)藥行業(yè)本質(zhì)上是供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，在目前政策導(dǎo)向下，行業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，特別是目前估值已經(jīng)下跌的相對充分，醫(yī)藥已經(jīng)存在很大機(jī)會。 四季度圍繞醫(yī)藥創(chuàng)新、消費升級、高端制造自主可控（國產(chǎn)替代）等方向?qū)ふ页砷L和估值匹配個股，另外對于醫(yī)藥政策我們并不悲觀，醫(yī)保基金的壓力為國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)藥品和醫(yī)療器械提供了絕佳的進(jìn)口替代的機(jī)會，且中國制造的優(yōu)勢為其國際化鋪平了道路，該基金堅持自下而上選股，希望在持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的同時，也能尋找出被錯殺的底部品種，均衡配置，減少組合波動，為投資者帶來長期穩(wěn)定的收益率。
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 中?；鸸芾碛邢薰?/span> 基金業(yè)績
