國(guó)防軍工板塊早盤短暫拉升后快速走弱，此后維持低位震蕩，奧普光電逆勢(shì)漲停，中船防務(wù)漲5%;中天火箭、光啟技術(shù)、中航電測(cè)等跌超4%。
截至11：25，國(guó)防軍工ETF(512810)跌1.4%，成交超4000萬(wàn)元。
截至目前，國(guó)防軍工ETF(512810)年內(nèi)累計(jì)漲幅18.86%，遠(yuǎn)超中證軍工指數(shù)8.45%、國(guó)防軍工指數(shù)6.49%漲幅，年內(nèi)超額回報(bào)超達(dá)10%，持續(xù)領(lǐng)跑A股上市國(guó)防軍工類ETF。
【申萬(wàn)宏源：國(guó)防軍工處于需求大于供給的景氣期】
申萬(wàn)宏源在《國(guó)防軍工行業(yè)2022年投資策略》中指出，行業(yè)當(dāng)前處于需求大于供給的景氣期，行業(yè)凈利潤(rùn)增速繼續(xù)提升，疊加ROE持續(xù)改善，帶動(dòng)行業(yè)估值提升。
復(fù)盤2020年以來(lái)的國(guó)防軍工行情，主要驅(qū)動(dòng)要素是長(zhǎng)期需求釋放疊加“十四五”規(guī)劃，利改善預(yù)期在國(guó)防軍工行情走勢(shì)中的重要性顯著提升。
整體來(lái)看，外資持股占比呈持續(xù)上升趨勢(shì)，軍工板塊的投資者結(jié)構(gòu)有望持續(xù)改善。2021Q3公募基金軍工重倉(cāng)股和主動(dòng)基金軍工重倉(cāng)股市值占比均有所上升，同時(shí)前股配置處于相對(duì)歷史低位。
國(guó)防軍工板塊PE估值仍處于歷史中上區(qū)間。當(dāng)前軍工板塊PE-TTM為71X，略低于2014年2月至今中值(75X)，高于2018年1月至今中值(64X)。細(xì)分板塊中估值略有分化，航天和地面兵裝板塊PE估值均處歷史相對(duì)低位。航天和地面兵裝板塊PE估值分別處于近五年歷史分位的66%和63%。
國(guó)防軍工行業(yè)需求與供給擾動(dòng)微小，當(dāng)前處于需求大于供給的景氣期，行業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)。需求確定：軍品需求計(jì)劃性強(qiáng)，大額訂單落地預(yù)示長(zhǎng)期需求不斷兌現(xiàn)，受外部擾動(dòng)較小。供給穩(wěn)定：國(guó)產(chǎn)替代加速，產(chǎn)能持續(xù)釋放。
國(guó)防軍工行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值的持續(xù)雙擊。比較優(yōu)勢(shì)：行業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)增速關(guān)聯(lián)性小，新一輪產(chǎn)能釋放驅(qū)動(dòng)下業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高。宏觀視角：整體流動(dòng)性寬松疊加風(fēng)險(xiǎn)偏好提升有利估值抬升。業(yè)績(jī)視角：行業(yè)凈利潤(rùn)增速繼續(xù)提升，疊加ROE持續(xù)改善，帶動(dòng)行業(yè)估值提升。
【高效率、高勝率國(guó)防軍工板塊投資策略】
就國(guó)防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來(lái)看，截至12月17日午間收盤，中證軍工指數(shù)73只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距達(dá)250%，擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國(guó)防軍工板塊整體行情，規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。
目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從實(shí)際收益角度看，國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出，今年以來(lái)截至12月17日收盤，年內(nèi)漲幅20.56%，大幅超過(guò)同期中證軍工指數(shù)9.83%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報(bào)近11%!
拉長(zhǎng)時(shí)間看，國(guó)防軍工(512810)自2019年至今漲幅168%，大幅超過(guò)基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計(jì)超額回報(bào)超44%，年均超額回報(bào)超過(guò)13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國(guó)防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開始以來(lái)，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來(lái)自德勤中國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長(zhǎng)109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來(lái)。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國(guó)防軍工板塊的投資，潛在回報(bào)最好的品種，關(guān)注國(guó)防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來(lái)源：123RF
