國防軍工板塊早盤短暫拉升后快速走弱,此后維持低位震蕩,奧普光電逆勢漲停,中船防務(wù)漲5%;中天火箭、光啟技術(shù)、中航電測等跌超4%。
截至11:25,國防軍工ETF(512810)跌1.4%,成交超4000萬元。
截至目前,國防軍工ETF(512810)年內(nèi)累計漲幅18.86%,遠(yuǎn)超中證軍工指數(shù)8.45%、國防軍工指數(shù)6.49%漲幅,年內(nèi)超額回報超達(dá)10%,持續(xù)領(lǐng)跑A股上市國防軍工類ETF。
【申萬宏源:國防軍工處于需求大于供給的景氣期】
申萬宏源在《國防軍工行業(yè)2022年投資策略》中指出,行業(yè)當(dāng)前處于需求大于供給的景氣期,行業(yè)凈利潤增速繼續(xù)提升,疊加ROE持續(xù)改善,帶動行業(yè)估值提升。
復(fù)盤2020年以來的國防軍工行情,主要驅(qū)動要素是長期需求釋放疊加“十四五”規(guī)劃,利改善預(yù)期在國防軍工行情走勢中的重要性顯著提升。
整體來看,外資持股占比呈持續(xù)上升趨勢,軍工板塊的投資者結(jié)構(gòu)有望持續(xù)改善。2021Q3公募基金軍工重倉股和主動基金軍工重倉股市值占比均有所上升,同時前股配置處于相對歷史低位。
國防軍工板塊PE估值仍處于歷史中上區(qū)間。當(dāng)前軍工板塊PE-TTM為71X,略低于2014年2月至今中值(75X),高于2018年1月至今中值(64X)。細(xì)分板塊中估值略有分化,航天和地面兵裝板塊PE估值均處歷史相對低位。航天和地面兵裝板塊PE估值分別處于近五年歷史分位的66%和63%。
國防軍工行業(yè)需求與供給擾動微小,當(dāng)前處于需求大于供給的景氣期,行業(yè)具有比較優(yōu)勢。需求確定:軍品需求計劃性強(qiáng),大額訂單落地預(yù)示長期需求不斷兌現(xiàn),受外部擾動較小。供給穩(wěn)定:國產(chǎn)替代加速,產(chǎn)能持續(xù)釋放。
國防軍工行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績和估值的持續(xù)雙擊。比較優(yōu)勢:行業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)增速關(guān)聯(lián)性小,新一輪產(chǎn)能釋放驅(qū)動下業(yè)績增長確定性高。宏觀視角:整體流動性寬松疊加風(fēng)險偏好提升有利估值抬升。業(yè)績視角:行業(yè)凈利潤增速繼續(xù)提升,疊加ROE持續(xù)改善,帶動行業(yè)估值提升。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言,成份較雜且多樣,選股難度高。從今年表現(xiàn)來看,截至12月17日午間收盤,中證軍工指數(shù)73只成份股中,首尾成份股表現(xiàn)差距達(dá)250%,擇股風(fēng)險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具,可以精準(zhǔn)把握國防軍工板塊整體行情,規(guī)避個股踩雷風(fēng)險。
目前市面上軍工類ETF合計5只,從實(shí)際收益角度看,國防軍工(512810)回報明顯突出,今年以來截至12月17日收盤,年內(nèi)漲幅20.56%,大幅超過同期中證軍工指數(shù)9.83%的業(yè)績表現(xiàn),年內(nèi)超額回報近11%!
拉長時間看,國防軍工(512810)自2019年至今漲幅168%,大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn),累計超額回報超44%,年均超額回報超過13%,大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益,這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來,新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只,加之北交所設(shè)立,進(jìn)一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位,受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
以上,基于國防軍工板塊的投資,潛在回報最好的品種,關(guān)注國防軍工ETF,代碼512810。
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