10月28日，資本邦了解到，凱石基金管理有限公司披露旗下7只基金產(chǎn)品（份額分開計(jì)算）的最新一期季報(bào)（2021年7月1日-2021年9月30日）。
數(shù)據(jù)顯示，凱石基金管理有限公司成立于2017年5月10日，報(bào)告期內(nèi)（2021年7月1日-2021年9月30日)有3只產(chǎn)品的凈值增長率為正。
其中，基金凈值增長率最大的基金產(chǎn)品為凱石瀾龍頭經(jīng)濟(jì)定開混合，數(shù)值達(dá)10.37%，該基金的相對業(yè)績基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*60%+中債總?cè)珒r(jià)指數(shù)收益率*40%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是付柏瑞。
報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：
?從三季度的行業(yè)表現(xiàn)來看，中小創(chuàng)公司表現(xiàn)明顯優(yōu)于大市值公司，成長股的表現(xiàn)明顯優(yōu)于價(jià)值股，這存在以下兩個(gè)方面的原因： 首先，越是低增長的環(huán)境，成長股就越稀缺，就會(huì)有更多的資金愿意去追逐這些成長股；其次，利率下滑是造成成長股比價(jià)值股投資價(jià)值更高的一個(gè)很重要原因。這兩個(gè)因素也導(dǎo)致價(jià)值股和成長股的估值分化的比較厲害。
?展望未來，在全球能源價(jià)格上漲環(huán)境下，海外主要經(jīng)濟(jì)體的通脹持續(xù)時(shí)間可能較預(yù)期更長。與海外不同，國內(nèi)通脹壓力主要來自供給收縮下的結(jié)構(gòu)性通脹。面對經(jīng)濟(jì)\"類滯脹\"壓力，保供、穩(wěn)價(jià)及電價(jià)改革的政策頻出，地方運(yùn)動(dòng)式\"減碳\"加快得到糾偏。近期中美關(guān)系出現(xiàn)邊際緩和，疊加年底國內(nèi)迎來諸多重要會(huì)議，政策紅利預(yù)期下市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望改善，A股仍處于\"可為期\"。
?從投資策略上來講，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)性趨于寬松，經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇過程中，通脹的威脅在下降，類似于2012-2015年的市場，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的表現(xiàn)將更為突出。因此，凱石瀾基金逐漸選了一批高成長且估值合理的上市公司作為配置重點(diǎn)。今年預(yù)計(jì)小市值的股票表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于大市值的股票表現(xiàn)。
