10月28日，資本邦了解到，昨日，北信瑞豐基金管理有限公司披露旗下24只基金產(chǎn)品（份額分開(kāi)計(jì)算）的最新一期季報(bào)（2021年7月1日-2021年9月30日）。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，北信瑞豐基金管理有限公司成立于2014年3月17日，報(bào)告期內(nèi)（2021年7月1日-2021年9月30日)有20只產(chǎn)品的凈值增長(zhǎng)率為正。
其中，基金凈值增長(zhǎng)率最大的基金產(chǎn)品為北信瑞豐健康生活主題靈活配置，數(shù)值達(dá)12.62%，該基金的相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*60%+中證綜合債券指數(shù)收益率*40%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是陸文凱。
報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：2021年三季度市場(chǎng)延續(xù)了二季度以來(lái)的風(fēng)格特點(diǎn)，大市值風(fēng)格持續(xù)疲弱，中小市值的價(jià)值與成長(zhǎng)風(fēng)格輪番表現(xiàn)，期間滬深300下跌6.85%，中證500與中證1000分別上漲4.34%與4.54%。行業(yè)層面，由商品價(jià)格持續(xù)上漲帶動(dòng)煤炭、鋼鐵、有色板塊表現(xiàn)突出；而傳統(tǒng)消費(fèi)板塊則由于反壟斷政策的持續(xù)推進(jìn)，導(dǎo)致板塊在三季度表現(xiàn)疲弱。該基金在2021年三季度凈值實(shí)現(xiàn)12.62%的上漲，超越基準(zhǔn)14.51%。 “均值回歸”一直是我們所堅(jiān)定奉行的投資理念，因此在2020年報(bào)中我們就明確指出對(duì)于“核心資產(chǎn)”這種單純以大為美、標(biāo)簽化的極致風(fēng)格的擔(dān)憂，并明確提出看好中小市值成長(zhǎng)股的策略觀點(diǎn)，這些觀點(diǎn)在今年初曾受到市場(chǎng)的重大考驗(yàn)——市場(chǎng)進(jìn)一步加劇龍頭溢價(jià)效應(yīng)，并徹底摒棄中小市值公司；但很快這一觀點(diǎn)就在今年二季度得以明確驗(yàn)證——中小市值價(jià)值與成長(zhǎng)因子均開(kāi)始得到顯著修復(fù)，我們認(rèn)為大小市值本身是一種風(fēng)格因子，并不能直接“價(jià)值投資”劃上等號(hào)；今年中報(bào)中我們認(rèn)為這一趨勢(shì)將得以延續(xù)，三季度大部分時(shí)間都在強(qiáng)化這一趨勢(shì) 宏觀層面，我們一直認(rèn)為對(duì)流動(dòng)性維持一個(gè)中性判斷更為合適，但疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)行為的全面暫停和重啟所導(dǎo)致的周期錯(cuò)配，以及全球較為一致的低碳政策使得要素成本價(jià)格顯著超過(guò)我們預(yù)期，階段性對(duì)流動(dòng)性和資金成本帶來(lái)較大壓力。
但單單由于供需錯(cuò)配導(dǎo)致的周期價(jià)格波動(dòng)較難具備長(zhǎng)周期性，因此在目前緊縮預(yù)期較為濃厚的氛圍下，我們依然對(duì)于流動(dòng)性秉持一個(gè)中性態(tài)度。 行業(yè)結(jié)構(gòu)層面，我們對(duì)于周期行業(yè)由于政策加大的供需錯(cuò)配應(yīng)對(duì)不錯(cuò)，因此組合錯(cuò)過(guò)了周期板塊較快上行的階段，但同樣也能夠規(guī)避這些板塊股價(jià)大起大落導(dǎo)致的大幅波動(dòng)。
從去年下半年開(kāi)始重點(diǎn)看好的軍工板塊在過(guò)去兩個(gè)季度得到一定幅度的修復(fù)，但從估值與成長(zhǎng)性層面依然具備較高的風(fēng)險(xiǎn)收益比，我們將繼續(xù)維持看好；新能源行業(yè)受到全球性低碳政策的推動(dòng)，景氣度仍然較高，我們對(duì)其中有變化的部分領(lǐng)域與公司維持積極關(guān)注。此外在上半年就開(kāi)始重點(diǎn)關(guān)注的紡服、機(jī)械、精細(xì)化工等領(lǐng)域仍然有部分優(yōu)質(zhì)中小市值成長(zhǎng)標(biāo)的——來(lái)源于新需求的成長(zhǎng)性與持續(xù)多年的“市場(chǎng)拋棄”將貢獻(xiàn)非常不錯(cuò)的性價(jià)比。
