券商板塊早盤位于水面附近震蕩，整體偏弱勢，長城證券、南華期貨、瑞達期貨等股跌幅居前。
截至10:50，市場人氣風向標券商ETF(512000)在平盤附近窄幅震蕩，成交近3億元。盤中溢價明顯，資金借弱勢震蕩加倉意愿持續(xù)，level-2行情顯示，截至發(fā)稿券商ETF(512000)已獲得資金凈申購超4000萬元。
【兩家精選層公司發(fā)行結(jié)果出爐，有效申購戶數(shù)暴漲】
10月21日，兩家準精選層公司大地電氣、同心傳動發(fā)行結(jié)果出爐，中簽率維持低位，分別為0.32%和0.62%，有效申購戶數(shù)則仍然在高位，分別為16.92萬戶和16.55萬戶。
受到北交所官宣設(shè)立、精選層將平移北交所等一系列利好政策的影響，新一輪精選層打新的結(jié)果備受關(guān)注。目前已經(jīng)出爐的12只精選層新股的發(fā)行結(jié)果顯示，投資者對于這輪申購的熱情相較年初明顯提高，總體上較為踴躍。
從網(wǎng)上中簽率來看，今年初至8月31日登陸精選層的25只新股，平均中簽率為3.56%，而新一輪發(fā)行的已公布結(jié)果的12只新股中，僅3只網(wǎng)上中簽率超過1%，平均網(wǎng)上中簽率為0.79%。
值得一提的是，新一輪打新的有效申購戶數(shù)暴漲。今年初至8月31日登陸精選層的25只新股中，有效申購戶數(shù)最高的是同輝信息，為6.69戶，平均值為5.03萬戶。而新一輪發(fā)行的已公布結(jié)果的12只新股中，有效申購戶數(shù)有了明顯躍升，均在16萬戶以上，最高的是海希通訊達到18.90萬戶;12只新股有效申購戶數(shù)的平均值為17.70萬戶，為此前平均值的3倍以上。
【財信證券：北交所設(shè)立長期利好券商】
北交所上市箭在弦上，資本市場改革持續(xù)深化。自9月2日宣布設(shè)立北交所以來，北交所上市前的準備工作加速推進，相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則及制度、系統(tǒng)測試等工作正加速推進。北交所相關(guān)政策驅(qū)動下長期利好券商和創(chuàng)投企業(yè)，新三板業(yè)務(wù)在政策刺激下預(yù)計將呈現(xiàn)擴容趨勢，券商投行、資管相關(guān)業(yè)務(wù)以及新三板交易傭金等市場空間將打開。
另一方面，資本市場改革持續(xù)深化，發(fā)行定價機制正在逐步完善，壓實中介責任，從源頭上控制上市公司質(zhì)量等改革舉措繼續(xù)深化。市場流動性方面，預(yù)計將保持合理充裕流動性，將有利于券商板塊估值提升。
鑒于設(shè)立北交所及萬億成交量等方面等催化因素，考慮到10月為三季報密集披露期，預(yù)計券商行業(yè)整體業(yè)績將有較好表現(xiàn)，且券商行業(yè)整體估值較低，維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評級。投資主線上，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)頭部券商以及財富管理優(yōu)勢突出、以及新三板業(yè)務(wù)量居前的券商三條主線。
【中信建投：監(jiān)管政策為券商板塊提供增量業(yè)績來源】
北交所的設(shè)立，將利好新三板布局深厚的上市券商。我們認為券商板塊行情可樂觀看待。
(1)當前券商板塊市凈率(1.81倍)位于2016年以來的60%分位，低于2020年的估值中樞(1.82倍);但上市券商盈利能力持續(xù)向好，2021H1ROE均值由去年同期的4.5%增至5.2%，2021Q3股市成交金額連續(xù)近40個交易日破萬億;基于此，券商板塊市凈率與其業(yè)績?nèi)匀徊煌耆ヅ?，其市凈率中樞理?yīng)高于去年同期。
(2)流動性方面，央行二季度貨幣政策報告做出微調(diào)，市場利率存在下行的可能性，利于券商板塊估值改善。
(3)監(jiān)管政策方面，年內(nèi)北交所開業(yè)、資管子公司掛牌上市、科創(chuàng)板做市商、單次T+0交易、深市股指期貨等制度安排均可期待，進一步加大對外開放、引導(dǎo)中長期資金入市等措施有望推出，為券商板塊提供增量業(yè)績來源。
【資金逢跌買入券商ETF(512000)，融資余額創(chuàng)近7日新高】
在持續(xù)回調(diào)后，券商板塊進入橫盤整理階段，圍繞250日均線展開爭奪。期間，資金不斷逢跌買入。上交所數(shù)據(jù)顯示，券商ETF(512000)10月21日最新份額215.18億份，相比9月13日的184.89億份，近20個交易日規(guī)模增長30.29億份，以成交均價1.12元計算，合計凈流入超33.92億元。
券商ETF(512000)同樣成為融資客青睞的投資工具。根據(jù)上交所最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，券商ETF融資余額達18.41億元，當日融資買入額達1.94億元，均創(chuàng)下近7個交易日以來新高，杠桿資金持續(xù)看多券商板塊。
【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
