近期，A股市場(chǎng)迎來(lái)一波退市小高潮。5月23日晚間，又有3家公司正式加入到退市股行列。根據(jù)當(dāng)日深交所發(fā)布的公告，深交所決定對(duì)*ST 騰邦、*ST丹邦、*ST圣萊三家公司股票終止上市，公司股票自2022年5月31日起進(jìn)入退市整理期，退市整理期屆滿次一交易日，深交所對(duì)公司股票予以摘牌。
自2021年上市公司年報(bào)披露之后，一批垃圾公司的退市便接踵而至。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，退市新億、*ST艾格、長(zhǎng)動(dòng)退已被摘牌;退市拉夏、退市中新將于5月24日被交易所摘牌;東電退也在5月24日摘牌;德奧退、退市西水、退市綠庭3家公司尚處在退市整理期;*ST游久、*ST明科、*ST 中天、*ST 中房、*ST 昌魚(yú)、*ST 羅頓、*ST 易見(jiàn)、*ST華訊8家公司也即將進(jìn)入退市整理期。
除了上述已公告退市的公司外，還有一批公司處于等待是否終止上市的過(guò)程中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前有22公司收到交易所的擬終止上市事先告知書(shū)。
面對(duì)上市公司的集中退市，市場(chǎng)總體持肯定態(tài)度。畢竟這種集中退市有利于凈化市場(chǎng)投資環(huán)境，有利于股市的優(yōu)勝劣汰，有利于引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資。因此，這種局面的出現(xiàn)，是監(jiān)管部門以及很多投資者所樂(lè)于看到的。但對(duì)于這種退市行為，也有投資者持有不同意見(jiàn)，認(rèn)為這種退市會(huì)嚇退長(zhǎng)線資金，同時(shí)也損害了投資者的利益。
上市公司的退市會(huì)嚇退長(zhǎng)線資金嗎?答案顯然是否定的?？梢钥隙ǖ卣f(shuō)，像投資者看到的這些退市股票，其中并沒(méi)有真正意義上的長(zhǎng)線資金。真正的長(zhǎng)線資金顯然是不會(huì)投資這種問(wèn)題公司與垃圾公司的。置身其中的資金以投機(jī)炒作資金為主，這些股票的退市就是對(duì)投機(jī)資金的一種打擊。
實(shí)際上，這種退市正好可以起到引導(dǎo)價(jià)值投資的作用。既然一些問(wèn)題公司與垃圾公司有退市風(fēng)險(xiǎn)，那么作為理性的投資者來(lái)說(shuō)，就不應(yīng)該買進(jìn)這樣的股票，相反應(yīng)該進(jìn)行價(jià)值投資，至少應(yīng)該買進(jìn)那些沒(méi)有退市風(fēng)險(xiǎn)的股票。這也正是退市制度的積極作用所在。
那么，為什么有投資者會(huì)認(rèn)為上市公司的退市會(huì)嚇退長(zhǎng)線資金呢?這顯然是某些投資者對(duì)長(zhǎng)線資金的誤解，誤以為長(zhǎng)線資金就是長(zhǎng)期持股不動(dòng)的資金。如果投資者真的長(zhǎng)期持股不動(dòng)的話，那退市制度就真的要嚇退長(zhǎng)線資金了。比如某些退市股票，上市時(shí)股價(jià)高高在上，投資者買進(jìn)后長(zhǎng)期持有不動(dòng)，一直持有到退市，若如此，那么這長(zhǎng)線資金確實(shí)會(huì)損失慘重。
但實(shí)際上，這種情況并不會(huì)出現(xiàn)。因?yàn)殚L(zhǎng)線資金同樣也是進(jìn)退自如，不會(huì)長(zhǎng)期捂股不動(dòng)的。上市公司退市對(duì)長(zhǎng)線資金并沒(méi)有不利的影響。沒(méi)有哪個(gè)投資者會(huì)傻傻地持有某只股票長(zhǎng)期不動(dòng)。因?yàn)榧幢闶情L(zhǎng)線資金，它也需要回避投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要追求利益最大化。
至于說(shuō)退市制度損害投資者利益的問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題確實(shí)需要正視。因?yàn)槟壳暗耐顿Y者保護(hù)制度與退市制度還不完全匹配。目前上市公司的退市大多由投資者買單，這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)確實(shí)不夠公平。雖然投資者要對(duì)自己的投資行為負(fù)責(zé)，也不是任何一家企業(yè)的退市都需要賠償投資者的損失，但如果上市公司的退市是由于人為因素造成的，比如企業(yè)財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致上市公司退市，又比如上市公司大股東掏空上市公司而導(dǎo)致退市，這樣的退市，投資者顯然應(yīng)該得到賠償。
還有的企業(yè)退市，表面上不存在財(cái)務(wù)造假與大股東掏空等違法違規(guī)行為，但這些公司淪落到退市的地步，同樣是由于大股東及高管損害上市公司利益造成的。比如向大股東及關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送，高價(jià)收購(gòu)大股東及關(guān)聯(lián)方的垃圾資產(chǎn)，胡亂決策盲目投資盲目擴(kuò)張，并最終導(dǎo)致上市公司淪落到退市的境地，這樣的企業(yè)退市，同樣應(yīng)該追究有關(guān)人員的責(zé)任，賠償投資者損失，而不是由投資者來(lái)買單。
因此，在目前上市公司的退市環(huán)節(jié)，投資者保護(hù)確實(shí)是一個(gè)軟肋，這個(gè)問(wèn)題需要得到管理層的重視并切實(shí)加以解決。
標(biāo)簽： 集中退市嚇跑長(zhǎng)線資金 退市小高潮 對(duì)投機(jī)資金的一種打擊 垃圾公司
