由于其他國(guó)家技術(shù)封鎖層層加碼，國(guó)內(nèi)各界對(duì)于半導(dǎo)體核心技術(shù)自主可控這一趨勢(shì)，已形成共識(shí)。無(wú)論是政策支持力度，或是下游需求終端對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的支持力度，均呈現(xiàn)出不斷加強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。有行業(yè)人士指出，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要邏輯是自主可控，當(dāng)前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)替代、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、政策資的發(fā)展邏輯并未發(fā)生改變，半導(dǎo)體行業(yè)仍然是未來(lái)3-5年的科技投資主線。
作為行業(yè)龍頭，中芯國(guó)際業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁表現(xiàn)更能體現(xiàn)出行業(yè)的高景氣。數(shù)據(jù)顯示，中芯國(guó)際龍頭業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁表現(xiàn)更是行業(yè)景氣度高漲另一體現(xiàn)。四季度公司單季營(yíng)收首破 15 億美元，環(huán)比增11.6%，毛利率為35.0%，高于市場(chǎng)一致預(yù)期。2021全年?duì)I收54億美元，年增39%，是當(dāng)年全球前四大純晶圓代工廠中成長(zhǎng)最快的公司。利率、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、凈利率等多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)亦創(chuàng)歷史新高。
紅塔證券分析師肖立戎指出，業(yè)績(jī)來(lái)看，大部分國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)較好，而且2022年行業(yè)景氣度仍將持續(xù)。市場(chǎng)行情大幅下調(diào)主要是受市場(chǎng)情緒影響，新技術(shù)、新概念的熱度難以長(zhǎng)期維持。后續(xù)主要關(guān)注相關(guān)公司實(shí)際產(chǎn)能投產(chǎn)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況。建議投資者逢低關(guān)注韋爾股份、瑞芯微、長(zhǎng)電科技、華微電子、立昂微、士蘭微、晶晨股份、卓勝微等。
潛力股精選
中芯國(guó)際(688981)
公司2021年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入為同比增長(zhǎng)39.32%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)137.81%。截至2021年底，公司月產(chǎn)能約為62萬(wàn)片，同比增加約10萬(wàn)片。2022年公司將繼續(xù)保持高資本開(kāi)支持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能，預(yù)計(jì)全年資本開(kāi)支達(dá)50億美元，2022年預(yù)計(jì)新增月產(chǎn)能13-15萬(wàn)片。首創(chuàng)證券指出，公司優(yōu)先綁定頭部客戶以及增量市場(chǎng)中最有希望成為龍頭的客戶，來(lái)保證公司長(zhǎng)期的穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)2022Q1營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)15%-17%，毛利率預(yù)計(jì)約為36%-38%。公司產(chǎn)能的陸續(xù)釋放以及12吋產(chǎn)線對(duì)ASP的持續(xù)拉動(dòng)，公司未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)能顯著。
韋爾股份(603501)
公司預(yù)計(jì)2021全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65.13%至79.91%。中航證券指出，全球車載CIS市場(chǎng)呈寡頭壟斷格局，公司市占率約29%。由于索尼和三星進(jìn)入車載CIS時(shí)間較短，短期內(nèi)預(yù)計(jì)對(duì)公司不會(huì)構(gòu)成較大威脅。通過(guò)與國(guó)際領(lǐng)先的汽車視覺(jué)技術(shù)的公司開(kāi)展方案合作，公司為后視攝像頭、環(huán)景顯示系統(tǒng)和電子后視鏡提供了更高性價(jià)比的高質(zhì)量圖像解決方案。公司將充分受益車載CIS行業(yè)的高增長(zhǎng)以及自身的行業(yè)地位。此外，2021全年TDDI收入將實(shí)現(xiàn)翻倍，觸控與顯示解決方案業(yè)務(wù)也為公司帶來(lái)了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
瑞芯微(603893)
公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，公司將首次授予股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格定為121.04元/股，該價(jià)格顯著高于收盤價(jià)，這彰顯了公司對(duì)自身未來(lái)成長(zhǎng)能力的信心。2021年公司推出的機(jī)器視覺(jué)芯片RV11XX、智能應(yīng)用處理器RK356X等新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)展公司客戶群體和應(yīng)用場(chǎng)景，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)新動(dòng)力。開(kāi)源證券指出，在供應(yīng)鏈方面，行業(yè)供應(yīng)鏈緊張使得公司主要代工廠產(chǎn)能供給在需求大幅增長(zhǎng)之時(shí)卻未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，導(dǎo)致2021年產(chǎn)能實(shí)際負(fù)增長(zhǎng)。隨著RK3588系列芯片的規(guī)?；慨a(chǎn)以及供應(yīng)鏈壓力得到逐步緩解，我們預(yù)計(jì)2022年公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
長(zhǎng)電科技(600584)
公司收入規(guī)模已成為世界排名第三、中國(guó)大陸排名第一的封裝測(cè)試企業(yè)，深度受益于行業(yè)高景氣度。2021年4月，公司定增募資50億元，提升公司生產(chǎn)能力和營(yíng)業(yè)規(guī)模，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)業(yè)地位。本次定增中，阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金、JP摩根等國(guó)內(nèi)外的頭部投資機(jī)構(gòu)占了募資額的一半以上，體現(xiàn)了長(zhǎng)電科技多元化的投資者結(jié)構(gòu)，反映了上述知名投資者對(duì)企業(yè)強(qiáng)勁基本面和行業(yè)龍頭地位的高度認(rèn)可。廣發(fā)證券指出，隨著新冠疫苗接種的推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇。受益于5G通訊網(wǎng)絡(luò)、人工智能、汽車電子、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用端需求的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體市場(chǎng)在未來(lái)幾年繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
