5G 數(shù)字經(jīng)濟景氣周期向上
隨著我國三大運營商基站建設(shè)不斷推進，5G應(yīng)用不斷積累、創(chuàng)新和突破，5G流量持續(xù)快速增長態(tài)勢進展不改，5G相關(guān)基建有望超預(yù)期。華安證券分析師張?zhí)熘赋觯袌鲲L格轉(zhuǎn)移、擁擠賽道資金持續(xù)流出以及投資者情緒面影響或是今年以來科技成長賽道表現(xiàn)欠佳的主要因素。我們認為當情緒底出現(xiàn)，后續(xù)又無邊際利空因素時市場將迎來反彈。隨著5G廣覆蓋建設(shè)逐漸完成，5G專網(wǎng)結(jié)合各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為數(shù)字經(jīng)濟的重要組成部分，冬奧會5G+超高清、5G+數(shù)字孿生等展現(xiàn)產(chǎn)業(yè)端賦能潛力。
截至2021年底，我國累計建成并開通5G基站142.5萬個，建成全球最大5G網(wǎng)，實現(xiàn)覆蓋全國所有地級市城區(qū)、超過98%的縣城城區(qū)和80%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)，并逐步向有條件、有需求的農(nóng)村地區(qū)逐步推進。
消息面上，頂層設(shè)計“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃印發(fā)。國元證券分析師趙良畢指出，《規(guī)劃》的印發(fā)代表著我國5G發(fā)展將迎來普惠共享新階段，對于5G廣覆蓋以及穩(wěn)定性的要求將更加緊迫，在運營商板塊包括之前的中國電信、以及最新的中國移動回歸A股后，從中長期來看，都將較好的保障前期大量資本開支投資的企穩(wěn)，有效推動通信行業(yè)整體景氣周期企穩(wěn)向上。建議投資者關(guān)注中興通訊、中際旭創(chuàng)、天孚通信、長飛光纖、亨通光電、移為通信、和而泰、夢網(wǎng)科技等。
潛力股精選
中興通訊(000063)
公司預(yù)計2021年歸母凈利潤為65 億 元 -72 億 元 ，同 比 增 長52.59-69.02%。公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，其中國內(nèi)、國際市場和運營商、政企、消費者三大業(yè)務(wù)營業(yè)收入均實現(xiàn)同比增長，歸母凈利潤和歸母扣非凈利潤均創(chuàng)歷史新高。申港證券指出，公司深度參與國內(nèi)5G大規(guī)模建設(shè)、持續(xù)優(yōu)化海外產(chǎn)品和市場格局，保持運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，維持公司發(fā)展的基本盤。在消費者領(lǐng)域，公司加大品牌和渠道建設(shè)，設(shè)立智慧家庭產(chǎn)品線，大力拓展面向消費者的家庭智能化產(chǎn)品。同時公司新成立了數(shù)字能源經(jīng)營部，正式進軍新能源市場。并成立汽車電子產(chǎn)品線，助力汽車領(lǐng)域智能化發(fā)展。
中際旭創(chuàng)(300308)
公司定增項目為可轉(zhuǎn)債項目取消后的替代方案。對比可轉(zhuǎn)債募資方案，募資總金額未發(fā)生變化，總部研發(fā)中心項目投入減少約2.3億元，對應(yīng)新增成都儲翰生產(chǎn)基地項目。我們認為此次重啟擴產(chǎn)募資方案，表明公司對未來2-3年市場需求保持樂觀，對公司的市場地位信心充足。長江證券指出，此次新增成都儲翰項目總投資額為2.78億元，預(yù)計擴充接入網(wǎng)光組件產(chǎn)能800萬只，有線接入網(wǎng)光模塊產(chǎn)能120萬只。全年來看數(shù)通市場需求有望環(huán)比改善，展望2022-2023年，數(shù)通200G模塊有望于國內(nèi)市場放量，數(shù)通800G模塊有望迎來規(guī)模采購，成長性依舊強勁。
天孚通信(300394)
公司業(yè)績實現(xiàn)了快速的增長，2016-2020年營收和歸母凈利潤復(fù)合增速分別達到29.80%和22.00%。此外，公司盈利能力突出，凈利率和凈資產(chǎn)收益率較行業(yè)內(nèi)可比公司更勝一籌。華泰證券指出，受益于云數(shù)據(jù)中心流量持續(xù)增長以及全球5G建設(shè)，到2025年全球光器件市場規(guī)模將達到113億美元。公司當前正加速推動從產(chǎn)品型公司向平臺型公司的躍遷，2020年公司通過并購天孚精密和北極光電新增LENSARRAY、高端鍍膜、WDM等產(chǎn)品線;此外，公司通過非公開發(fā)行，把握行業(yè)集成化、小型化發(fā)展趨勢，加大光引擎業(yè)務(wù)發(fā)展，有望打造新的增長點。
移遠通信(603236)
公司預(yù)計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為 3.5 億元左右，同比增長約85.17%。單季度來看，公司預(yù)計四季度實現(xiàn)營收約35.24億元，同比增長85.69%，實現(xiàn)歸母凈利潤約1.13億元，同比增長76.66%。萬聯(lián)證券指出，公司深耕物聯(lián)網(wǎng)模組領(lǐng)域，在各個制式的模組均有較深的技術(shù)與產(chǎn)品儲備，公司目前約有近30款5G模組，支持全球1000多家客戶進行終端開發(fā)和商用，客戶能夠根據(jù)自身需求自由選擇組合。5G模組相對于其他模組而言，價值量更高，因此相關(guān)5G模組業(yè)務(wù)如車聯(lián)網(wǎng)、蜂窩筆記本模組等有望在2022年為公司貢獻更多業(yè)績增量。
