從1月17日開始，A股就進(jìn)入了年報批露期。在年報披露季，市場會發(fā)生一些微妙的變化，業(yè)績增長快和分配預(yù)案好的企業(yè)很容易受到資金的追捧，俗稱“業(yè)績浪”。這其中，分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案好的企業(yè)更容易被資金暴炒。
這幾年來，由于監(jiān)管趨嚴(yán)，“業(yè)績浪”炒作中高送轉(zhuǎn)的企業(yè)越來越少，也越來越不吃香了。究其原因，很多是由于企業(yè)自身難以維持高速發(fā)展來支撐這種股本的擴(kuò)張。從另一個角度講，高送轉(zhuǎn)本身也是分紅的一種方式，并不存在好與壞之分。從操作的角度講，高送轉(zhuǎn)炒作是因為公司股價要除權(quán)，因此就會存在搶權(quán)與填權(quán)的預(yù)期。而現(xiàn)金分紅實際上也要除權(quán)，如果沒有填滿權(quán)，那現(xiàn)金分紅對于投資者來說，也是一種總體收益上的損失。
從全球資本市場的角度看，高比例拆股也并不罕見。最近谷歌的母公司Alphabet宣布將在7月按1:20的比例拆股，谷歌母公司Alphabet股價隨即上漲逾9%。自2020年5月以來，谷歌股價翻了一番，去年漲幅比其他科技巨頭更強(qiáng)，谷歌股價最近一度超過2800美元。不僅僅是谷歌，此前蘋果、微軟、百度、特斯拉都實施過大比例拆股，當(dāng)然按這些巨頭的說法，實施拆股能將公司的股價降低，以便讓更多投資者有能力購買這些巨頭的股票，從而享受公司長期發(fā)展與股價上漲的紅利。
一般來說，能實施拆股的公司都是股價漲幅較大，股價比較高的行業(yè)巨頭，尤其以科技巨頭為主。這是為什么呢，因為科技企業(yè)成長性比較好，伴隨著經(jīng)營業(yè)績的高成長，股價也會隨之節(jié)節(jié)走高。所以我們看到往往大比例拆股的公司很多都是像蘋果這類的科技頭部企業(yè)，而像傳統(tǒng)企業(yè)比如可口可樂以及銀行股，即便業(yè)績不錯估值很低，但是它們的成長性不支持大比例拆股。還有像巴菲特的旗艦企業(yè)伯克希爾哈撒韋這樣的公司，它根本就不分紅，更談不上大比例的拆股。
說了這么多，那么A股在今年“業(yè)績浪”炒作中會不會出現(xiàn)高比利送轉(zhuǎn)的情況，或者說高送轉(zhuǎn)還會不會受到監(jiān)管部門的密切關(guān)注呢?個人認(rèn)為大可不必，市場的就交給市場，既然連IPO全面注冊制都可以交給市場，那么上市公司分紅就更應(yīng)該市場化。特別是像一些高成長高股價的龍頭科技企業(yè)，更應(yīng)該利用大比例送轉(zhuǎn)的方式降低股價，讓更多的中小投資者有條件參與。這種邏輯與以前的袖珍股高送轉(zhuǎn)炒作并不相同，因為袖珍股實際上良莠不齊，很多具有高比例送轉(zhuǎn)預(yù)期的袖珍股有很大的投機(jī)炒作成分，因為企業(yè)業(yè)績很可能跟不上股本擴(kuò)張的步伐。但是目前A股有很多高成長高股價的科技龍頭企業(yè)，它們實施高送轉(zhuǎn)的性質(zhì)和谷歌、蘋果大比例拆股其實一樣的。股價如果一直高高在上讓很多投資者高攀不起，也就缺乏了上漲的動力，如果能大比例分紅降低股價，讓更多的中小投資者參與，而公司的股價除權(quán)以后回到了低位，但基本面依舊保持強(qiáng)勢，股價也能維持上漲，這對整個市場信心的提振能起到很好的作用。
標(biāo)簽： 業(yè)績浪 炒作 高送轉(zhuǎn) 不香了
