1月20日，尚緯股份開(kāi)盤(pán)再度跌停，這是公司連續(xù)4日出現(xiàn)跌停。尚緯股份1月16日公告稱(chēng)，擬投資建設(shè)新能源西南制造基地項(xiàng)目，進(jìn)軍動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料領(lǐng)域。1月17日，公司股價(jià)先是沖高至近年來(lái)高點(diǎn)13.88元，隨后急轉(zhuǎn)跌停。擬投建新能源項(xiàng)目的利好消息發(fā)布后，尚緯股份為何連續(xù)4日跌停?
市場(chǎng)質(zhì)疑蹭熱點(diǎn)
1月16日晚，尚緯股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬與樂(lè)山市人民政府、樂(lè)山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、海螺創(chuàng)業(yè)簽署《新能源西南制造基地項(xiàng)目投資協(xié)議》，擬建設(shè)“新能源西南制造基地項(xiàng)目”。
尚緯股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為電線電纜，公司試圖借助上述投建項(xiàng)目，進(jìn)入火熱的儲(chǔ)能領(lǐng)域。公開(kāi)資料顯示，海螺創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及節(jié)能環(huán)保、新型建材、港口物流等，業(yè)務(wù)涵蓋生活垃圾處理、新能源正負(fù)極材料、鋰電池回收、新型建材等。
根據(jù)公告，尚緯股份與海螺創(chuàng)業(yè)設(shè)立合資公司，建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目的首期4萬(wàn)噸項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為80億元，尚緯股份占49%份額，共計(jì)需要出資約39.2億元。其中，首期先行建設(shè)4萬(wàn)噸，投資額為16億元，投資雙方擬以自籌資金及項(xiàng)目貸款投入。
對(duì)于該項(xiàng)目，尚緯股份表示，與海螺創(chuàng)業(yè)共同投資主要是結(jié)合雙方優(yōu)勢(shì)，共同拓展新能源材料市場(chǎng)，投資項(xiàng)目具有良好的市場(chǎng)前景和經(jīng)濟(jì)效益，有利于促進(jìn)公司投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高投資收益，為公司的健康、可持續(xù)發(fā)展提供保障。
尚緯股份還提到，本次投資具有成本優(yōu)勢(shì)。公告稱(chēng)，項(xiàng)目所在地四川樂(lè)山屬于綠色電力資源豐富且平均電費(fèi)較低地區(qū)，有利于降低電力成本，從而降低石墨化的加工成本。憑借投資項(xiàng)目所處區(qū)域的西部政策及資源等優(yōu)勢(shì)，合資公司有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)也將加速市場(chǎng)拓展，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，通過(guò)投資方的資金支持、渠道共享、技術(shù)共享等手段推進(jìn)資源整合。
不過(guò)，尚緯股份此次被市場(chǎng)質(zhì)疑為“蹭熱點(diǎn)”。有市場(chǎng)人士指出，在動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料領(lǐng)域，貝特瑞作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，其目前每年的負(fù)極產(chǎn)能也僅為15.3萬(wàn)噸，此次尚緯股份的合作項(xiàng)目建設(shè)產(chǎn)能為20萬(wàn)噸。同時(shí)，合作方海螺創(chuàng)業(yè)是一家提供節(jié)能環(huán)保解決方案業(yè)務(wù)的企業(yè)，目前已有的項(xiàng)目是正極材料和鋰電池回收利用項(xiàng)目，并無(wú)負(fù)極材料相關(guān)項(xiàng)目。
1月20日，尚緯股份在盤(pán)中打開(kāi)跌停。截止收盤(pán)，公司股價(jià)再度逼近跌停，最終收跌9.26%，報(bào)9.01元。
投資或致財(cái)務(wù)承壓
事實(shí)上，對(duì)于此次投建新能源項(xiàng)目，尚緯股份既沒(méi)有人才和技術(shù)，也沒(méi)有充足的資金。
尚緯股份在公告中坦言，目前未涉及動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料領(lǐng)域，暫無(wú)該領(lǐng)域技術(shù)、人才儲(chǔ)備。本次投資項(xiàng)目由合作方及其相關(guān)方提供專(zhuān)業(yè)技術(shù)和人才保障，能否支持項(xiàng)目順利實(shí)施存在不確定風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)公告，80億元的項(xiàng)目投資，尚緯股份持股49%總共需要投入39.2億元。截至2021年底，公司可用資金余額為4.4億元(剔除非公開(kāi)發(fā)行募集資金、受限的貨幣資金和受限的承兌匯票后的金額)，公司維持正常經(jīng)營(yíng)所需可用資金余額為2億元，超出部分可用于本項(xiàng)目投資。去年12月，公司完成定增，募集資金凈額6.05億元，其中補(bǔ)充流動(dòng)資金1.55億元，可進(jìn)一步提高可用貨幣資金。
同時(shí)，尚緯股份應(yīng)收賬款高企。截至2021年12月末，公司應(yīng)收賬款余額為11.60億元，較2020末余額 9.95 億元還超出 1.65 億元。另外，尚緯股份資產(chǎn)負(fù)債率創(chuàng)歷史新高。截至2021年前三季度，尚緯股份資產(chǎn)負(fù)債率為56.28%，同比上升 4.36 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)上市以來(lái)新高。
金融投資報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在應(yīng)收賬款居改不下以及資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升背后，是尚緯股份連續(xù)下滑的業(yè)績(jī)。公司2012年上市時(shí)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就開(kāi)始走下坡路。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年至2016年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為11.54億元、9.87億元、6.07億元、6.29億元、5.58億元。其中，2016年?duì)I業(yè)收入較2012年已縮水過(guò)半。
然而，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并未得到延續(xù)，近兩年轉(zhuǎn)而大幅下滑。2020年，尚緯股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.30億元，同比下降0.19%;凈利潤(rùn)為1652.48萬(wàn)元，同比下降84.06%。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收 入 17.70 億 元 ， 同 比 增 長(zhǎng)9.74%;凈利潤(rùn)為1618.45萬(wàn)元，同比下降64.81%。
尚緯股份表示，公司所處的電線電纜行業(yè)存在中低端同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本費(fèi)用過(guò)快增長(zhǎng)、資金占用居高不下和自主創(chuàng)新能力不足等問(wèn)題。近兩年銅價(jià)上漲明顯，成本費(fèi)用過(guò)快增長(zhǎng)使得毛利率持續(xù)下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年3月，銅價(jià)最低為每噸3.66萬(wàn)元，5月最高達(dá)到每噸7.71萬(wàn)元。
從2020年“跨界”收購(gòu)羅永浩直播公司失敗，到2022年再次計(jì)劃“跨界”邁入新能源賽道，尚緯股份究竟是在蹭“熱點(diǎn)”，還是在尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)?金融投資報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。
