在2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和的目標(biāo)指引下，我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和發(fā)展新能源汽車是必由之路。東莞證券分析師黃秀瑜指出，氫燃料電池汽車是新能源汽車的重要技術(shù)路線之一，近年來受到國家政策的大力支持，氫能和燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)迎來重大發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)鏈的主要企業(yè)市場關(guān)注度有望逐步提升。
作為能源技術(shù)革命的重要方向，氫燃料電池汽車得到了全球主要經(jīng)濟(jì)體的高度重視。截至2020年底，全球氫燃料電池汽車保有量為32535輛，同比增長38%。有分析指出，近年來，國家政策對燃料電池汽車的關(guān)注度快速提升，賦予了氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)更高的戰(zhàn)略地位，汽車保有量達(dá)到10萬輛左右，加氫站數(shù)量達(dá)到1000座以上;到2035年，氫燃料電池汽車保有量達(dá)到100萬輛左右，加氫站數(shù)量達(dá)到5000座以上。
萬聯(lián)證券分析師江維表示，若“十城千輛”政策在三季度能順利落地，2021年氫燃料電池汽車有突破1萬輛的潛力。根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》以及燃料電池汽車的相關(guān)規(guī)劃，預(yù)計2021、2025、2035、2050 年市場規(guī)模將達(dá)到165、869、3850、9900億元。
從板塊機(jī)會來看，黃秀瑜建議投資者重點關(guān)注氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的投資機(jī)會，個股方面主要包括車用氫能產(chǎn)業(yè)鏈的核心標(biāo)的美錦能源、濱化股份、厚普股份、中材科技、鴻達(dá)興業(yè);以及進(jìn)軍燃料電池發(fā)動機(jī)系統(tǒng)的億華通、濰柴動力、大洋電機(jī)、雄韜股份;深耕關(guān)鍵零部件膜電極領(lǐng)域的道氏技術(shù)等。
美錦能源(000723)業(yè)績繼續(xù)快速增長
公司第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長 97.37%，環(huán)比增長26.65%。據(jù)公告，公司目已經(jīng)搭建了氫氣的“制儲運(yùn)加”氫能供應(yīng)體系、“膜電極-燃料電池電堆-燃料電池動力系統(tǒng)-燃料電池商用車整車”氫能車輛制造體系，以及氫能示范應(yīng)用三大體系，并復(fù)制成熟的廣東氫能發(fā)展模式在山西晉中、山東青島、浙江嘉興積極落地氫能產(chǎn)業(yè)園，覆蓋國內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域。安信證券指出，近期國務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動方案》方案提出，大力推廣新能源汽車，逐步降低傳統(tǒng)燃油車在新車產(chǎn)銷和保有量中的占比，推動城市公共服務(wù)車輛電動化替代，推廣電力、氫燃料、液化天然氣動力重型貨運(yùn)車輛。在碳達(dá)峰，碳中和的背景下，氫能發(fā)展有望進(jìn)入快車道，公司具備較完備的氫能產(chǎn)業(yè)鏈條布局，有望受益于氫能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
寶光股份(600379)氫能業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張
公司50余年來專注于真空滅弧室領(lǐng)域，為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，市占率到30%以上。按照主業(yè)突出、相關(guān)多元的發(fā)展戰(zhàn)略，公司積極布局儲能及氫能業(yè)務(wù)，其中合資公司寶光智中主打儲能調(diào)頻業(yè)務(wù)，市場拓展卓有成效。此外，公司氣體混改引入戰(zhàn)略投資者的工作已完成，憑借子公司氫能全牌照資質(zhì)優(yōu)勢，氫能業(yè)務(wù)有望快速擴(kuò)張。東北證券指出，公司旗下子公司陜西寶光精密陶瓷有限公司擁有從事氫氣等氣體業(yè)務(wù)生產(chǎn)和銷售的多項資質(zhì)?；旄耐瓿珊缶芴沾蓪⒏麨殛兾鲗毠饴?lián)悅氫能發(fā)展有限公司，成為寶光股份旗下專注于氫能源項目的經(jīng)營主體，本次混改的落地將極大加快公司在氫能領(lǐng)域的發(fā)展速度，后續(xù)氫能相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模有望快速擴(kuò)大。公司真空滅弧室業(yè)務(wù)底盤穩(wěn)健，積極布局多元化，有望迅速打開市場。
億華通(688339)研發(fā)投入大幅增長
公司前三季度研發(fā)投入達(dá)到1.18億元，同比大幅增長74.90%，公司取得多項研發(fā)成果，如發(fā)布了與豐田合作開發(fā)的燃料電池系統(tǒng)“TLPower100”，實現(xiàn)711W/ kg、4.9kW/L的高功率密度和3萬小時耐久性。10月22日公司及其燃料電池發(fā)動機(jī)入選北京市首批首臺(套)重大技術(shù)裝備企業(yè)及目錄。利好不斷，公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。西部證券指出，目前公司已為冬奧會444輛氫燃料公交車配套氫燃料電池發(fā)動機(jī)，預(yù)期總配套數(shù)量達(dá)千輛。中期受益于京津冀氫燃料電池示范城市群的推廣，未來北京推廣車輛示范應(yīng)用規(guī)模不少于5300輛。長期將受益于技術(shù)合作，除與豐田合作外，9月公司與神力科技、東岳未來氫能和億氫科技達(dá)成四方合作，各方將在質(zhì)子交換膜、碳紙、催化劑等核心原材料領(lǐng)域展開合作。
濱化股份(601678)兩輪驅(qū)動長期成長
公司在2016年開始與清華工研院合作，工研院的賦能不僅僅體現(xiàn)在管理資源上，而更多是技術(shù)層、戰(zhàn)略層、平臺方面的提升。環(huán)氧丙烷、燒堿、六氟磷酸鋰等主業(yè)接力高景氣，短期業(yè)績驅(qū)動力不竭。預(yù)計未來2年燒堿行業(yè)將迎來中級別的上行，接棒環(huán)氧丙烷成為下半年業(yè)績增長點。西部證券指出，公司PO、TBA項目采用清華工研院自主研發(fā)的共氧化工藝，同時實現(xiàn)原料輕質(zhì)化。預(yù)計該項目滿產(chǎn)后將貢獻(xiàn)超過18億凈利潤。公司借助清華工研院平臺大力布局氫能板塊，目前公司在藍(lán)氫與綠氫方面皆有布局，已經(jīng)實現(xiàn)車用氫能的供應(yīng)，中長期將打造制、儲、加氫能提供商。短期看，公司燒堿、6F、環(huán)氧丙烷等業(yè)務(wù)享受量價齊升帶來的業(yè)績彈性，長期氫能與新材料布局打開成長空間。
金博股份(688598)兩期擴(kuò)建項目達(dá)產(chǎn)
公司IPO募投的先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)能擴(kuò)建項目一期在2021年一季度末達(dá)產(chǎn)、先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)能擴(kuò)建項目二期在2021年二季度末達(dá)產(chǎn)，為產(chǎn)銷量的大幅增長提供產(chǎn)能支撐。公司通過快速的產(chǎn)能擴(kuò)張，結(jié)合積極的價格策略，有望持續(xù)擴(kuò)大市占份額。平安證券指出，公司碳基復(fù)合材料生產(chǎn)環(huán)節(jié)中會產(chǎn)生氫氣，隨著公司產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，氫氣資源的產(chǎn)生規(guī)模隨之不斷增加，為了充分利用公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)生的氫氣資源以及公司在先進(jìn)碳基復(fù)合材料領(lǐng)域的技術(shù)儲備，推動公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，公司擬在湖南省益陽市高新區(qū)投資1.5億元設(shè)立全資子公司湖南金博氫能科技有限公司，專注氫能源相關(guān)技術(shù)、燃料電池相關(guān)技術(shù)、氣體存儲分離及純凈設(shè)備相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域。
冰輪環(huán)境(000811)具備極強(qiáng)綜合實力
公司是國內(nèi)溫控裝備領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，掌握“寬溫區(qū)、全壓力多工質(zhì)”核心技術(shù)，能夠為客戶提供“冷、熱、水、氣、電、污、廢”等能源互聯(lián)互補(bǔ)綜合利用解決方案，具備極強(qiáng)的綜合實力，2020年公司在氨和CO2復(fù)疊開啟螺桿式壓縮機(jī)領(lǐng)域的市占率在80%左右。公司在實現(xiàn)傳統(tǒng)溫控裝備不斷升級換代的同時不斷延伸產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展碳捕集、氫能等新技術(shù)領(lǐng)域，有望打造第二成長曲線。西南證券指出，公司聯(lián)合業(yè)內(nèi)知名科研院校搭建冰輪海卓氫能研究院，不斷突破氫能核心技術(shù)，公司在氫能裝備領(lǐng)域的產(chǎn)品包括：氫液化領(lǐng)域高效氦氣螺桿壓縮機(jī)、氫氣輸送壓縮機(jī)、高壓加氫壓縮機(jī)、燃料電池空氣壓縮機(jī)和氫氣循環(huán)泵等，服務(wù)氫液化、氫儲運(yùn)、加氫站以及氫燃料電池。公司將充分受益于碳目標(biāo)下CCUS技術(shù)和氫能的快速發(fā)展的大趨勢。
