最近兩年，隨著基金持續(xù)擴(kuò)容，基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象也越來(lái)越普遍。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“一拖多”會(huì)分散基金經(jīng)理精力，不利于為基民創(chuàng)造優(yōu)異回報(bào)。但也有業(yè)內(nèi)人士指出，“一拖多”基金經(jīng)理的精力是否被過(guò)度分散，需根據(jù)基金經(jīng)理風(fēng)格、基金類型具體問(wèn)題具體分析。
“一拖多”現(xiàn)象突出
頂流基金經(jīng)理尤甚
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，主動(dòng)權(quán)益類基金基金經(jīng)理中，至少230人在管基金數(shù)為3只或3只以上。其中，至少174名基金經(jīng)理的在管基金數(shù)在5只或5只以上。
頂流基金經(jīng)理的“一拖多”現(xiàn)象也十分顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，管理規(guī)模超五百億的主動(dòng)權(quán)益頂流基金經(jīng)理中，有17位在管基金數(shù)在3只或3只以上。
其中，嘉實(shí)基金歸凱及華夏基金蔡向陽(yáng)在管基金數(shù)達(dá)9只，銀華基金李曉星及前海開(kāi)源曲楊在管基金數(shù)達(dá)8只，匯添富基金楊瑨在管基金數(shù)達(dá)7只，景順長(zhǎng)城劉彥春、廣發(fā)基金劉格菘在管基金數(shù)達(dá)7只，中歐基金葛蘭及周蔚文在管基金數(shù)達(dá)5只，易方達(dá)基金張坤在管基金數(shù)達(dá)4只。
10月，基金發(fā)行熱度升溫，部分知名基金經(jīng)理的在管基金數(shù)量還在提升。其中，由周蔚文擬任基金經(jīng)理的中歐洞見(jiàn)一年持有期基金于10月13日正式發(fā)行，這也是其近兩年來(lái)首次發(fā)行新產(chǎn)品。周蔚文管理基金數(shù)量也將達(dá)到6只。
對(duì)于基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象，北京一中型公募市場(chǎng)部人士分析稱，“相對(duì)于持續(xù)營(yíng)銷老產(chǎn)品，發(fā)行新基金往往能更精準(zhǔn)地把握市場(chǎng)熱點(diǎn)，是抓住市場(chǎng)機(jī)遇、提升管理規(guī)模的有效方式。近兩年基金發(fā)行迎來(lái)熱潮，為滿足基民的旺盛需求，也為了抓住市場(chǎng)機(jī)遇實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，基金公司往往鼓勵(lì)績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理發(fā)行新基金。這也是基金經(jīng)理‘一拖多’現(xiàn)象越來(lái)越顯著的原因之一。”
管理基金數(shù)量較多的基金經(jīng)理通常從業(yè)年限較長(zhǎng)，但也有部分新生代基金經(jīng)理也存在“一拖多”的現(xiàn)象。前海開(kāi)源葉嘉在管基金數(shù)達(dá)4只，新華基金孫明達(dá)在管基金數(shù)達(dá)3只，這兩位基金經(jīng)理的投資管理經(jīng)驗(yàn)均不足一年。
此外，“固收+”產(chǎn)品的火熱也是基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象明顯的重要原因之一。上述市場(chǎng)部人士指出，“考慮到‘固收+’產(chǎn)品的自身特性，許多基金公司并不會(huì)讓債基經(jīng)理單獨(dú)管理這類產(chǎn)品，而是會(huì)采取績(jī)優(yōu)權(quán)益基金經(jīng)理搭配績(jī)優(yōu)債券基金經(jīng)理的陣容配置，這也增加了權(quán)益類基金經(jīng)理‘一拖多’的概率。”
部分基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不佳或分化
市場(chǎng)對(duì)于“一拖多”現(xiàn)象的爭(zhēng)議一直很多，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，管理過(guò)多基金會(huì)造成基金經(jīng)理精力過(guò)度分散。從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，確實(shí)有一部分“一拖多”的基金經(jīng)理收益表現(xiàn)不佳。以一位就職于滬上某中型公募的基金經(jīng)理為例，截至10月15日，該基金經(jīng)理管理4只基金，任職以來(lái)業(yè)績(jī)排名均在后50%行列，其中2只在后1/4分位。
此外，所管基金業(yè)績(jī)分化較大也是“一拖多”基金經(jīng)理常受爭(zhēng)議的原因之一。部分基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名靠前，但也有產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名較差。以一位就職于北京某大型公募的基金經(jīng)理為例，截至10月15日，該基金經(jīng)理所管理的8只基金中，4只任職以來(lái)業(yè)績(jī)排名在前20%以內(nèi)，3只在前50%以內(nèi)，但卻有一只基金業(yè)績(jī)排名墊底。還有一名投資管理年限近6年的基金經(jīng)理，他管理的8只基金中，3只任職以來(lái)業(yè)績(jī)排名前40%，卻還有3只排名在后1/4分位。
北京一大型券商基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“管理的每只基金都表現(xiàn)優(yōu)異的基金經(jīng)理鳳毛麟角，這與不同基金的成立時(shí)點(diǎn)、投資主題、投資范圍都有關(guān)系。而且，管理基金數(shù)量較多的基金經(jīng)理，往往很難兼顧所有基金，因而往往只會(huì)將精力專注于少數(shù)幾只基金上，集中精力打造代表作，這也導(dǎo)致了業(yè)績(jī)分化的現(xiàn)象。”
但上述人士也指出，“管理基金數(shù)量多，肯定會(huì)分散基金經(jīng)理的精力。但分散程度是否在可接受范圍內(nèi)，還需要考慮其投資風(fēng)格和基金的具體類型。一些擅長(zhǎng)投資中小型上市公司的基金經(jīng)理，更適合中等規(guī)模的資金，這類基金經(jīng)理如果管理規(guī)模顯著增長(zhǎng)，投資策略的有效性可能也會(huì)受影響?；痤愋头矫?，如果一個(gè)基金經(jīng)理所管基金的領(lǐng)域跨度很大，也會(huì)分散很多精力。比如又管A股基金又管QDII基金，又管股票基金又管商品基金。”
所管基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體十分優(yōu)異的“一拖多”基金經(jīng)理也存在。以一位從業(yè)9年、就職于上海某大型基金公司的基金經(jīng)理為例，他所管理的8只基金中，6只基金的成立以來(lái)回報(bào)均在同類基金中排名前25%。
“對(duì)于主動(dòng)管理型權(quán)益基金，決定基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的還是基金經(jīng)理的能力和風(fēng)格，在任基金數(shù)只是影響因素之一，并不能起到?jīng)Q定性因素。在挑選‘一拖多’基金經(jīng)理的基金時(shí)，投資者可以選擇管理年限相對(duì)更長(zhǎng)、歷史業(yè)績(jī)相對(duì)更好的基金，這類基金通常能獲得基金經(jīng)理更多的精力關(guān)注。”上述市場(chǎng)部人士補(bǔ)充說(shuō)。(中國(guó)基金報(bào)記者 李迪)
