隨著冬季即將到來,全球能源需求劇增,無論煤炭、石油還是天然氣,都出現(xiàn)價(jià)格飆升、供不應(yīng)求的局面。無論是亞洲的印度、中國還是歐洲、北美,消費(fèi)者都必須面對(duì)驟增的能源成本,而目前看來,新能源產(chǎn)量不穩(wěn)定,仍是遠(yuǎn)水,解不了近渴。
在冬季最殘酷的幾個(gè)月凍結(jié)北半球之前,能源短缺已經(jīng)席卷全球。
幾十家英國燃?xì)夤疽呀?jīng)破產(chǎn),汽油短缺導(dǎo)致加油站門口排起長隊(duì);西班牙宣布緊急立法后,家庭公用事業(yè)賬單一年內(nèi)飆升超過三分之一;歐洲能源上漲以至于政府擔(dān)心帶來潛在不穩(wěn)定;煤價(jià)上漲導(dǎo)致印度的燃煤發(fā)電廠靠廢料運(yùn)轉(zhuǎn)。還有人擔(dān)心,嚴(yán)冬可能導(dǎo)致美國出現(xiàn)多年來最昂貴的取暖費(fèi)用。
官員和專家指出,能源供應(yīng)緊缺背后的問題短時(shí)間內(nèi)難以解決。這一系列原因包括惡劣天氣,如歐洲異常寒冷的冬天耗盡了儲(chǔ)備、颶風(fēng)迫使墨西哥灣煉油廠關(guān)閉;中國試圖擁抱綠色新能源、甚至有人認(rèn)為俄羅斯為了政治利益而限制天然氣供應(yīng)。
但是大多數(shù)專家都認(rèn)為供應(yīng)問題是主要的驅(qū)動(dòng)力,全球經(jīng)濟(jì)從大范圍的衰退中開始加速復(fù)蘇,而煤炭、石油和天然氣行業(yè)卻經(jīng)歷了長達(dá)一年的縮減和裁員,全球經(jīng)濟(jì)從停工期中掙脫出來,不得不面臨消耗趕不上生產(chǎn)的殘酷現(xiàn)實(shí)。
全球能源價(jià)格飆升,可能會(huì)推高通貨膨脹,侵蝕企業(yè)利潤并對(duì)消費(fèi)者支出造成壓力,受能源供給影響而停產(chǎn)的工廠,更是給未來經(jīng)濟(jì)增長蒙上一層陰影,投資者正在衡量,未來市場(chǎng)是否會(huì)因?yàn)槟茉炊倘背霈F(xiàn)更多的波動(dòng)。
近一月氣價(jià)飆漲1.3倍
歐洲淪為重災(zāi)區(qū)
新冠疫情在2020年初首次席卷全球時(shí),天然氣儲(chǔ)備豐富,價(jià)格處于谷底。受新冠疫情影響,全球經(jīng)濟(jì)衰退,天然氣和石油的生產(chǎn)都被急劇削減,儲(chǔ)備被去年冬天歐洲異常寒冷的天氣所消耗殆盡,這為歐洲能源危機(jī)埋下伏筆。
目前,能源危機(jī)正席卷整個(gè)歐洲,天然氣價(jià)格已經(jīng)上漲了一倍多,并帶動(dòng)油價(jià)和電價(jià)飆漲,數(shù)據(jù)顯示,在歐洲,天然氣的價(jià)格相當(dāng)于以石油計(jì)算每桶230美元(油價(jià)現(xiàn)在每桶約80美元),自9月初以來上漲了130%以上,比去年同期上漲了8倍以上。
歐洲法國興業(yè)銀行的能源分析師告訴客戶:目前歐洲能源和電價(jià)的飆升確實(shí)是獨(dú)一無二的,燃?xì)夂碗妰r(jià)以前從未如此之快地上漲。
能源價(jià)格飆升的背后,歐盟多國領(lǐng)導(dǎo)人敏銳地意識(shí)到由此帶來的潛在不穩(wěn)定。為了避免2018年因燃料價(jià)格上漲和擬議的天然氣稅而引發(fā) “黃背心 ”抗議運(yùn)動(dòng)重演,法國政府近期宣布了一項(xiàng) “價(jià)格保護(hù)”,將阻止天然氣和電力價(jià)格的進(jìn)一步上漲。
在西班牙,政府也批準(zhǔn)了緊急措施,尋求幫助貧困家庭支付電費(fèi),并遏制總理佩德羅·桑切斯所說的能源公司的 “超常利潤”。歐洲的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)組織呼吁,即便消費(fèi)者不能及時(shí)清償欠款,也應(yīng)該禁止貿(mào)然斷電。
歐洲能源專員卡德里·西姆森指出,能源危機(jī)正在傷害歐盟公民,特別是最脆弱的家庭,削弱了地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力,增加了通貨膨脹的壓力,如果不加控制,將極大損害歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
近一月油價(jià)飆漲近3成
氣價(jià)創(chuàng)下七年最高
雖然作為世界上最大的天然氣生產(chǎn)國,充足的天然氣供應(yīng)使美國能夠比大多數(shù)國家更好地應(yīng)對(duì)這次危機(jī);但是在過去的12個(gè)月里,氣價(jià)也飆升了180%,創(chuàng)下2014年以來的最高水平。
不過,擴(kuò)散效應(yīng)還在繼續(xù):在席卷歐洲、亞洲和美洲的能源短缺中,原油與包括天然氣和煤炭在內(nèi)的大宗商品一起飆升。
今年以來,WTI和布倫特兩大原油基準(zhǔn)漲幅都約60%。能源危機(jī)正在支撐美國油價(jià)觸及七年高位,自8月底以來,油價(jià)已飆升超過25%,布倫特油價(jià)突破每桶80美元,并創(chuàng)下3年來的新高。美國銀行最近預(yù)測(cè),寒冷的冬季可能推動(dòng)布油價(jià)格突破每桶100美元。自2014年以來,價(jià)格從未如此之高。
原油上漲的另一個(gè)因素是美元的下跌。不佳的就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)放緩購債的預(yù)期都讓美元承壓。美國勞工部最新發(fā)布的就業(yè)報(bào)告顯示,美國在9月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了19.4萬人,與8月的36.6萬人相比大幅減少。
同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾接受采訪時(shí)表示,需要一份“相當(dāng)不錯(cuò)”的就業(yè)報(bào)告,才能讓美聯(lián)儲(chǔ)減少大規(guī)模債券購買的計(jì)劃。但是這份就業(yè)報(bào)告顯然不能讓美聯(lián)儲(chǔ)官員滿意。此外,歐佩克拒絕了增加供應(yīng)的要求,也繼續(xù)給油價(jià)上漲增加動(dòng)力。
原油價(jià)格的上漲已帶動(dòng)汽油等終端消費(fèi)品的價(jià)格,目前美國消費(fèi)者正在為汽油支付7年來最高的費(fèi)用。如果出現(xiàn)早期寒流或特別嚴(yán)寒的天氣,美國消費(fèi)者就可能面臨著高得令人抓狂的賬單。
煤價(jià)飛漲40% 印度電廠告急
未來半年難改緊張局勢(shì)
印度面臨的則是煤炭的短缺。在一個(gè)70%的電力供應(yīng)來源于燃煤的國家,煤炭價(jià)格的飛漲正令越來越多的當(dāng)?shù)厝耸繐?dān)心,該國可能正處于前所未有的電力危機(jī)的邊緣,同時(shí)這一切也可能進(jìn)一步威脅印度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。
數(shù)據(jù)顯示,隨著印度經(jīng)濟(jì)在度過第二波新冠疫情高峰后開始復(fù)蘇,電力需求大幅上升。與2019年同期相比,僅過去兩個(gè)月的用電量就躍升了近17%。
與此同時(shí),全球煤炭價(jià)格在過去兩個(gè)月則大幅飆升了40%,印度煤炭主要供應(yīng)國之一印度尼西亞的煤炭價(jià)格,已經(jīng)從3月份的60美元/噸上漲至9月200美元/噸,這令印度的煤炭進(jìn)口量降至了兩年來的最低點(diǎn)。8月至9月下旬,印度平均每周煤炭進(jìn)口量較今年1至7月下降了約三成,只有不到300萬噸。9月最后一周,印度煤炭進(jìn)口量更是跌至了150萬噸以下,為至少兩年以來的最低水平。
印度是世界第四大煤炭儲(chǔ)量國,但同時(shí)也是第二大煤炭進(jìn)口國。以往依賴進(jìn)口的發(fā)電廠現(xiàn)在嚴(yán)重依賴印度本土煤炭,給本已緊張的國內(nèi)供應(yīng)增添了進(jìn)一步的壓力。
據(jù)印度官員稱,電廠不能確保充足的本土煤炭供應(yīng),而且因?yàn)閮r(jià)格太高現(xiàn)在不愿意購買進(jìn)口煤炭。該國中央電力局警告說,印度近一半的煤電廠只有兩天或更少的煤炭供應(yīng),而17家電廠的庫存已經(jīng)用完。印度電力部長辛格表示,形勢(shì)已變得“岌岌可危”,印度應(yīng)該為未來5到6個(gè)月的緊張局面做好準(zhǔn)備。
專家解讀稱,印度的能源供應(yīng)短缺短期內(nèi)不會(huì)得到緩解,印度政府很快就會(huì)面臨困難的抉擇,因?yàn)槟茉垂┙o已經(jīng)擴(kuò)散到生產(chǎn)領(lǐng)域,如鋁生產(chǎn)商已經(jīng)抱怨電力短缺導(dǎo)致冶煉廠停工。
市場(chǎng)擔(dān)憂再起 滯脹陰影浮現(xiàn)
專家:焦慮導(dǎo)致供需失衡
根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織發(fā)布的數(shù)據(jù),8月份發(fā)達(dá)國家的能源價(jià)格上漲了18%,這是自2008年以來的最快速度,能源價(jià)格上漲最快的9月份的數(shù)據(jù)只會(huì)更糟。
市場(chǎng)開始擔(dān)心,不斷上漲的天然氣價(jià)格將危及歐洲經(jīng)濟(jì):更高的能源賬單可能會(huì)減少消費(fèi)者在購物或外出就餐等活動(dòng)上的支出,從而阻礙消費(fèi)的進(jìn)一步復(fù)蘇。如果要求企業(yè)減少活動(dòng)以節(jié)約用電,也會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長。全球范圍內(nèi)的能源供應(yīng)短缺和高價(jià)格將嚴(yán)重抑制經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)活力。
能源是消費(fèi)成本的主要構(gòu)成因素,這種焦慮開始反映到市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂上。目前市場(chǎng)對(duì)英國明年通貨膨脹的預(yù)期已接近6%,而現(xiàn)在英國的通脹率不過3.2%。另一方面,當(dāng)通脹在生產(chǎn)停滯的背景下依然高企時(shí),滯脹就會(huì)抬頭。凱投宏觀的分析師表示,能源價(jià)格上漲可能會(huì)給債券收益率帶來更多的上升壓力。最近幾周,美債收益率的跳升攪亂了股市,科技股大幅下跌。
華盛頓的智庫國際戰(zhàn)略研究中心的能源和地緣政治專家尼科斯 · 特薩福斯認(rèn)為,冬天即將來臨在很大程度上助長了這種擔(dān)憂。他認(rèn)為,焦慮的預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)脫離了供需基本面。至于這種焦慮預(yù)期是否能夠兌現(xiàn),現(xiàn)在還不得而知。
不過,也有相當(dāng)多市場(chǎng)唱多者認(rèn)為能源價(jià)格對(duì)市場(chǎng)的影響有限。據(jù)高盛策略師稱,油價(jià)對(duì)企業(yè)整體盈利的影響 “大致是中性的”,布倫特價(jià)格每上漲10%,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的每股收益就會(huì)增加0.3%。道富環(huán)球首席投資策略師指出,只有當(dāng)油價(jià)繼續(xù)向每桶100美元上漲,才可能會(huì)拖累市場(chǎng)情緒。
摩根大通策略師甚至表示,市場(chǎng)將能夠消化每桶130美元的原油,因?yàn)樵?010年~2015年期間,經(jīng)濟(jì)和消費(fèi) “運(yùn)作得很好”,當(dāng)時(shí)原油平均價(jià)格在100美元以上,不認(rèn)為目前的能源價(jià)格會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大負(fù)面影響。(中國基金報(bào)記者 姚波)