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華達股份沖刺IPO “張偉”式商號暗藏“混同”風(fēng)險

2022-05-12 14:43:33 來源:證券市場紅周刊

研發(fā)投入吝嗇,5G布局落于人后

據(jù)招股書,公司主要選取了5家國內(nèi)同行可比公司,分別是中航光電、航天電器、永貴電器、徠木股份和鼎通科技。其中中航光電、航天電器、永貴電器三家上市公司均有應(yīng)用于航空航天、武器裝備、通訊等領(lǐng)域的連接器業(yè)務(wù),與華達股份可比性較強。

《紅周刊》對比三家公司發(fā)現(xiàn),華達股份的研發(fā)費用及占比均不及上述三家公司。報告期內(nèi),公司研發(fā)費用分別為2414.61萬元、3067.88萬元、3355.79萬元、1873.56萬元,占營業(yè)收入的比例分別為4.80%、5.54%、5.27%、4.62%,而可比三家公司的研發(fā)費用率則均在6%~10%之間。

表1 華達股份與可比公司研發(fā)投入情況

截至報告期末,華達股份共有各類研發(fā)人員272人,占員工總?cè)藬?shù)比重的16.38%。從研發(fā)人員薪酬來看,這些研發(fā)人員的薪酬待遇低的可憐,如以272人計算,2019年和2020年,平均每名研發(fā)人員的年薪僅有4.45萬元和5.16萬元,月薪僅0.37萬元和0.43萬元,不僅遠低于同行可比公司,還遠低于當(dāng)?shù)厣鐣骄べY。

表2 華達股份與同業(yè)公司研發(fā)人員薪酬對比(單位:萬元)

2019年、2020年西安市城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員的年平均工資分別為92359元、99315元,其中從事科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)人員的年平均工資分別為118277元、129654元,這一數(shù)值是華達股份研發(fā)人員平均薪資的兩倍多。需要注意的是,即使是公司的核心技術(shù)人員,薪酬水平也僅比西安從事科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)人員的年平均工資略高一點。

研發(fā)投入低,研發(fā)成果產(chǎn)出自然低,報告期內(nèi)華達股份的研發(fā)成果一直乏善可陳。目前公司有78項專利,其中僅三項為發(fā)明專利,近兩年來也沒有一項發(fā)明專利產(chǎn)出。公司主要核心技術(shù)中也是以自有技術(shù)等非專利技術(shù)為主。

華達股份對研發(fā)的漠視,直接導(dǎo)致公司在與其他企業(yè)競爭中落入下風(fēng)。2021年11月,華達股份在國內(nèi)最大的競爭對手中航富士達科技股份有限公司(中航光電子公司,下稱“富士達”)憑借出眾的研發(fā)水平和市場地位登陸北交所,累計制定了12項IEC國際標(biāo)準(zhǔn),是我國射頻連接器行業(yè)擁有IEC國際標(biāo)準(zhǔn)最多的企業(yè),而反觀華達股份,僅主持制定了4項國際標(biāo)準(zhǔn),與富士達差距明顯。

近日,富士達主導(dǎo)制定的第12項IEC國際標(biāo)準(zhǔn)——《多射頻通道連接器第3部分:MQ5系列圓形連接器分規(guī)范》(IEC63138-3:2022)正式發(fā)布,MQ5型多射頻通道連接器是專門針對5G推出的高性能集成化的射頻連接器,已通過華為、愛立信等國內(nèi)外通訊巨頭認證,應(yīng)用于5G智能天線產(chǎn)品。目前,富士達已成為國家5G新基建配套射頻連接器核心供應(yīng)商及重點防務(wù)配套企業(yè)。

就在競爭對手已經(jīng)在5G產(chǎn)品上大展拳腳之時,華達股份卻對5G相關(guān)產(chǎn)品提及甚少,目前華達股份的重要技術(shù)還需要國外巨頭的技術(shù)許可??偟膩砜?,在諸多不利因素影響下,華達股份未來發(fā)展是讓人擔(dān)憂的。

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標(biāo)簽: 華達股份沖刺IPO 供應(yīng)商商號 埋下隱患 應(yīng)收賬款高企

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