“東數(shù)西算”工程正式啟動，云計算板塊迎來新的催化劑。有分析指出，算力作為數(shù)字經(jīng)濟的核心生產(chǎn)力，或?qū)⒊蔀槿驊?zhàn)略競爭的新焦點，隨著政策加碼以及社會需求釋放，機構(gòu)預(yù)計每年將以20%以上的速度快速增長。雖然相關(guān)概念股在短線快速反彈后出現(xiàn)分化，但隨著重要投資主題的出現(xiàn)，資金關(guān)注度高，短線休整后有望再起升勢。
消息面上，早前《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》提出，2025年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺應(yīng)用普及率達到45%，并強調(diào)推動企業(yè)上云、推進云網(wǎng)協(xié)同與算網(wǎng)融合，云計算發(fā)展有望進一步提速，云基礎(chǔ)設(shè)施提供商有望受益。《規(guī)劃》指出，數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟深化發(fā)展的核心引擎，數(shù)據(jù)對提高生產(chǎn)效率的乘數(shù)作用不斷凸顯，成為最具時代特征的生產(chǎn)要素。據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心預(yù)測，“十四五”期間，我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模將會達到1749億元。隨著頂層規(guī)劃落地，“東數(shù)西算”工程緊隨其后，在投資支出持續(xù)加大背景下，云計算產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)高漲。
從產(chǎn)業(yè)角度來看，全球云計算巨頭收入保持高速增長，市場集中度進一步集中。從國內(nèi)來看，機構(gòu)發(fā)布最新報告顯示，2021年第二季度，我國云基礎(chǔ)設(shè)施市場達66億美元(約425億元人民幣)，同比增長54%。
開源證券分析師陳寶健指出,云計算是國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟的底座，長期來看企業(yè)上云仍是大勢所趨。重點推薦用友網(wǎng)絡(luò)、廣聯(lián)達、金山辦公、福昕軟件、泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠互聯(lián)、萬興科技，其他受益標的包括石基信息、浪潮信息、新開普。
用友網(wǎng)絡(luò)(600588)更擅長定制化服務(wù)
公司長期專注并持續(xù)領(lǐng)航企業(yè)軟件與企業(yè)服務(wù)市場33年，產(chǎn)品可以滿足不同體量企業(yè)的需求，包括聚焦企業(yè)內(nèi)部資環(huán)的云ERP和專注于外部資源的YonBIP商業(yè)創(chuàng)新平臺。隨著3.0戰(zhàn)略實施，公司正式開啟云轉(zhuǎn)型。申港證券指出，技術(shù)引領(lǐng)質(zhì)優(yōu)價廉策略準確是公司的核心競爭力。產(chǎn)品方面，受技術(shù)引領(lǐng)與生態(tài)加持，YonBIP不只是簡單的工具軟件，而是生態(tài)化的服務(wù)平臺。相對國外企業(yè)，用戶界面優(yōu)化更符合國人使用習(xí)慣。市場上，公司具有豐富的大客戶服務(wù)產(chǎn)品和經(jīng)驗。公司客戶群中，大中型企業(yè)以及政府客戶占80%以上，公司服務(wù)大客戶的經(jīng)驗較豐富。相對國內(nèi)友商，公司更加擅長定制化服務(wù)，大型客戶具有復(fù)雜的定制化需求，所以公司在后續(xù)國產(chǎn)替代中將更具優(yōu)勢。
廣聯(lián)達(002410)數(shù)字建筑服務(wù)龍頭
公司自2017年起開始云轉(zhuǎn)型，2021年最后四個地區(qū)進行轉(zhuǎn)型，截止至2021年上半年，2020年轉(zhuǎn)型地區(qū)轉(zhuǎn)化率達到70%，續(xù)費率大于85%;2021年新轉(zhuǎn)型地區(qū)的轉(zhuǎn)化率大于40%，成效顯著。從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來看，公司云轉(zhuǎn)型后能夠平滑業(yè)績周期、提高軟件和增值服務(wù)付費率、增加用戶黏性和廠商市占率，進一步激發(fā)業(yè)務(wù)活力;從財務(wù)角度來看，公司數(shù)字造價業(yè)務(wù)毛利率超90%，盈利能力優(yōu)越;從行業(yè)空間來看，預(yù)計2025年我國造價軟件市場規(guī)模約90億元，公司作為行業(yè)龍頭有望盡享行業(yè)紅利，實現(xiàn)長期可持續(xù)性發(fā)展。信達證券指出，公司是數(shù)字建筑平臺服務(wù)龍頭，產(chǎn)品覆蓋數(shù)字造價、數(shù)字施工、數(shù)字設(shè)計。云造價轉(zhuǎn)型成效顯著，處于業(yè)績兌現(xiàn)期;數(shù)字施工、數(shù)字設(shè)計業(yè)務(wù)行業(yè)空間廣闊，增長潛力巨大。
金山辦公(688111)市占率獲快速提升
公司在國內(nèi)辦公軟件領(lǐng)域的市場占有率不斷提升，用戶數(shù)量維持高增長。公司依托金山云積極推進云化戰(zhàn)略，相較于海外企業(yè)而言更具備數(shù)據(jù)安全保障，有望打開公司的第二成長曲線。另外，公司產(chǎn)品矩陣豐富、更貼近國內(nèi)用戶的多樣化需求，具備良好的性價比優(yōu)勢。信達證券指出，在國產(chǎn)替代背景下，政府通過政策與資金等多種手段支持本土軟件企業(yè)發(fā)展，同時伴隨著公司產(chǎn)品性能不斷提升，國內(nèi)用戶對公司產(chǎn)品的認同度也不斷提升，公司在多重利好的推動下持續(xù)受益。另一方面，政企采購也加速了WPS在國內(nèi)市場中的滲透進程，市場占有率得到快速提升，有助于公司加速發(fā)展，為公司未來的業(yè)績提供有力保障。公司積極推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，緊抓辦公軟件移動化和云化大趨勢，未來保持快速發(fā)展。
泛微網(wǎng)絡(luò)(603039)騰訊入股提升估值
公司全面支持信創(chuàng)環(huán)境，包括客戶端、服務(wù)端包含的芯片、操作系統(tǒng)、中間件、流版簽軟件、瀏覽器、外設(shè)等。公司提供了覆蓋個人辦公、綜合辦公、領(lǐng)導(dǎo)決策、經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)協(xié)同等全方位的流程和成熟應(yīng)用，并可以根據(jù)組織管理特性進行快速配置與修正。光大證券指出，公司不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)費用達到1.79億元，同比增長33.32%，推廣數(shù)字化辦公平臺，進一步加大智能語音、電子簽章、數(shù)字身份、電子檔案、RPA技術(shù)、內(nèi)外協(xié)同、低代碼平臺、產(chǎn)品云化的研發(fā)投入，推廣全程數(shù)字化辦公平臺，助力組織的數(shù)字化轉(zhuǎn)型?？春抿v訊入股對公司業(yè)務(wù)拓展帶來的助力、公司作為OA龍頭企業(yè)受益于國產(chǎn)化進程加速、e-cology受益潛在客戶數(shù)量增長和云業(yè)務(wù)加速發(fā)展帶來估值提升。
致遠互聯(lián)(688369)信創(chuàng)訂單數(shù)倍增長
公司產(chǎn)品基于平臺模式發(fā)展，憑借V5平臺“雙模驅(qū)動，云端共生”的特點，針對企業(yè)客戶和政府客戶具備不同類型的產(chǎn)品線。從業(yè)績來看，公司業(yè)績指標向好，費用率有望繼續(xù)壓縮，同時公司聚焦拳頭產(chǎn)品，研發(fā)投入逐漸加碼。2020年，公司實施股權(quán)激勵，展現(xiàn)公司超強發(fā)展決心。銀河證券指出，從訂單情況來看，公司信創(chuàng)訂單實現(xiàn)數(shù)倍增長。公司渠道采用“直銷+經(jīng)銷”模式，擁有直營分支機構(gòu)46家，產(chǎn)品覆蓋30多個關(guān)鍵行業(yè)領(lǐng)域，服務(wù)40000+家大中型企業(yè)，終端用戶數(shù)量已達1800萬。同時公司發(fā)力低代碼平臺，提升產(chǎn)品類標準化能力，擴展產(chǎn)品上云，多產(chǎn)品線上云帶來規(guī)模效益。同時公司整合產(chǎn)業(yè)資源，生態(tài)建設(shè)賦能公司產(chǎn)品長期發(fā)展。持續(xù)看好公司“產(chǎn)品-平臺-生態(tài)”的發(fā)展模式。
