Tiger Global能“薄利多銷”,那其他美國投資機構(gòu)呢?事實上,2021年能整活的,大多也是Tiger Global這類非傳統(tǒng)投資機構(gòu),如Insight Partners、General Atlantic和OrbiMed等大PE,像InsightPartners近年來就明顯加快了自己的投資節(jié)奏,相比2020年提高了近2倍,在2021年出手次數(shù)排名全美第5,力壓當紅的A16Z。
非傳統(tǒng)投資者的VC參與度飆升,來源:Pitchbook
Pitchbook數(shù)據(jù)顯示,TigerGlobal這類對沖基金在風險投資的增長最快,達到了46.7%,以對沖基金、PE和主權(quán)財富基金為代表的的非傳統(tǒng)VC,正在加速參與VC交易,金額從2020年的1269億美元,躍升至2021年的2538億美元,增幅達100%。
Tiger Global顯然是其中的佼佼者,根據(jù)PitchBook報告,這些非傳統(tǒng)投資者的B輪及后續(xù)交易的年化回報率在10-15%,Tiger Global前14支基金的IRR高達34%,扣除費用后還有27%,雖然在2021年驟然提升交易速度后,收益率相比會有所降低,但Tiger Global只是給LP提供了一份預期IRR18%的合同而已,往后還有充足的下降空間,也難怪硅谷投資者提起Tiger Global就會頭疼了。
干翻美國傳統(tǒng)VC
在國內(nèi)投資圈,Tiger Global、Coatue、DST三家通常會被拿來比對,共同的特點是出價高、條件少、不要決策權(quán),甚至拿著大比例股份也不進董事會,但在創(chuàng)業(yè)者眼里,這樣“實誠”的資本有些不可多得,一位智能硬件創(chuàng)業(yè)者就認為,“欣賞Tiger Global這種機構(gòu),畢竟大多數(shù)企業(yè)也就是缺前幾年的現(xiàn)金流而已。”
但在其他VC等競爭對手眼中,挑戰(zhàn)則是真實存在的,畢竟面對一個與自己完全不同的物種,如果抱怨被搶去了案子會更沒面子。當然TigerGlobal受到這種待遇也不是一兩年了,在新世紀初,他們剛剛成立私募股權(quán)基金的頭幾年,就因為過高的出價,飽受同行的批評和抱怨。
在國內(nèi),與一些業(yè)績和名聲頗佳的早期基金相比,TigerGlobal也經(jīng)常被視為“接盤俠”的角色,不過刨去教育等一些特殊的賽道,結(jié)果倒也不算差,當當網(wǎng)、阿里巴巴、京東、小米、字節(jié)、美團、達達、每日優(yōu)鮮、商湯……從互聯(lián)網(wǎng)、電商到新消費、人工智能,Tiger Global是一個也沒落下。
2021年TigerGlobal突然提升投資速度后, 來自美國同行的議論和調(diào)侃就更多了,投資人Everett Randle在一篇文章中列舉了如下例子,“Tiger!他們那也叫做投資?”“他們投得那么快,我們連盡調(diào)還沒做完。”“我們輸給Tiger的唯一原因,就是他們的出價比我們高!”
美國、印度和中國是Tiger Global投資數(shù)量最多的三個國家制圖/投中網(wǎng),來源:crunchbase
結(jié)果呢?Tiger Global對這些議論和指責理都不理,一副事不關(guān)己的樣子,這也符合這家公司一直以來的傳統(tǒng):專注于手頭的事情,干就完了。
截至目前,Tiger Global在全球已經(jīng)發(fā)行了15期基金,前面14期基金的凈IRR達到了27%,雖然與紅杉等老牌VC相比還不夠看,但這依然是一個不錯的數(shù)字。據(jù)彭博社報道,Tiger Global新募集的15期基金在去年10月份迎來首關(guān),募資額達到88億美元,預計在今年3月最終募集100億美元,恐怖的是,在去年10月首關(guān)時,Tiger Global就已經(jīng)完成了該基金1/3的投資,并且全年在投資數(shù)量上首次超過A16Z。
當年叱咤風云的“硅谷壞小子”在一幫“西裝暴徒”手里吃了癟,能打敗魔法的只有魔法。但從另一個角度看,在Tiger Global這條鯰魚瘋狂攪動市場的同時,締造這條鯰魚的卻也是市場本身。
自從新冠流行以來,全球資本市場經(jīng)歷了史無前例的大放水,流動性前所未有的寬松,美股也是一直緩慢卻無數(shù)次的刷新歷史新高。一級市場方面,募資也變得更容易,這兩年包括Tiger Global、A16Z、Insightpartners、Coatue等VC/PE都完成了幾十至上百億美元的大額募資,擺在這些頭部機構(gòu)面前最急迫的問題,變成了如何找到并投到更多的創(chuàng)業(yè)者。
2021年是全球風險投資金額創(chuàng)紀錄的一年,來源:Crunchbase
Crunchbase數(shù)據(jù)顯示,2021年全球風險投資總金額為6430億美元,相比2020年增長了92%,創(chuàng)業(yè)公司的估值也是越來越貴,Pitchbook的分析師Cameron Stanfill認為, “財力雄厚的非傳統(tǒng)投資者涌入,促使2021 年風投交易規(guī)模和估值的迅速擴大”。在近幾年的國內(nèi)市場,也有PE VC化,VC種子化的現(xiàn)象,比如紅杉成立種子基金,高瓴成立高瓴創(chuàng)投等。 上一頁 1 2 3 下一頁