王文則表示，目前煤炭產(chǎn)能的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到了極限，“現(xiàn)下還看不到任何能夠彌合缺口的新產(chǎn)能，這一點(diǎn)在中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)等公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中有所反映，沒(méi)資本開(kāi)支即意味著他們沒(méi)有新的產(chǎn)能釋放。”他判斷，政府理論上不會(huì)再批復(fù)新的煤礦了，即便批準(zhǔn)了，形成有效產(chǎn)能也需要5年以后。“未來(lái)5年煤價(jià)能漲到多少不好判斷，但未來(lái)5年煤炭供給短缺是確定無(wú)疑的，所以煤炭公司的股價(jià)至少還有一倍的上漲空間。”
其實(shí)，因煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)上升，今年上半年，煤炭板塊內(nèi)的37家公司不僅有33家實(shí)現(xiàn)了盈利，且有30家公司在盈利的同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)。身為行業(yè)中的頭部公司，中國(guó)神華今年中期的盈利額高達(dá)260.26億元，陜西煤業(yè)、中煤能源、兗州煤業(yè)也紛紛展現(xiàn)了優(yōu)秀的“賺錢(qián)能力”，中期凈利潤(rùn)分別高達(dá)82.86億元、75.86億元、60.42億元?；蛘菢I(yè)績(jī)的持續(xù)向好，讓機(jī)構(gòu)資金同樣在二季度加大了對(duì)煤炭股的持倉(cāng)比重。整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者二季度持有煤炭企業(yè)占行業(yè)全部流通股本比重的6.06%，較上一報(bào)告期增加了1.9個(gè)百分點(diǎn)。在具體公司中，潞安環(huán)能、中煤能源、山西焦煤、中國(guó)神華等公司均被機(jī)構(gòu)增持了上億股股份。若統(tǒng)計(jì)三季度以來(lái)的外資持倉(cāng)情況，可以看到，陜西煤業(yè)、美錦能源、山西焦化、中國(guó)神華等煤炭企業(yè)的最新持股也再次較二季度末有了進(jìn)一步的增長(zhǎng)。
當(dāng)然，隨著近期國(guó)家相關(guān)部門(mén)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格平抑意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)也因此開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)煤炭公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。對(duì)此，王文表示，“即使維持現(xiàn)在的煤價(jià)，煤炭股的利潤(rùn)也有幾倍的空間，或者說(shuō)煤炭?jī)r(jià)格下跌，也并不會(huì)影響太多上市公司的業(yè)績(jī)，因?yàn)槊禾抗镜某鰪S價(jià)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)，譬如陜西煤業(yè)的出廠價(jià)就比市場(chǎng)價(jià)要便宜200元~400元。如果市場(chǎng)價(jià)長(zhǎng)期維持高位，陜西煤業(yè)也會(huì)慢慢把出廠價(jià)抬升，屆時(shí)業(yè)績(jī)彈性也就體現(xiàn)出來(lái)了。拉長(zhǎng)時(shí)間周期，煤炭股將脫離周期股行列而轉(zhuǎn)身步入資源類(lèi)企業(yè)陣營(yíng)。”
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