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無懼回調(diào)瘋狂加倉!績優(yōu)“券茅”遭悶殺,超8億巨資借道券商ETF“做多后市”

2022-02-14 19:30:09 來源:資本邦

數(shù)以億計巨資正借道券商ETF,逢跌大舉加倉券商板塊。2月14日,券商板塊持續(xù)下挫,“券茅”東方財富跌超13%,廣發(fā)證券跌超9%,長城證券、華泰證券、湘財股份、興業(yè)證券等跌幅居前。同日,A股行情風向標、百億級ETF——券商ETF(512000)放量下跌4.42%,行情數(shù)據(jù)顯示,2月14日券商ETF(512000)單日獲資金凈申購超8.26億元,單日成交額超16億元。巨額資金涌入,近日來券商ETF(512000)基金規(guī)模持續(xù)居于高位,截至2月11日,其最新估算規(guī)模高達246.42億元。

關于東方財富大跌,機構(gòu)分析主要有三個原因:一是券商板塊整體波動,證券指數(shù)早盤最大跌幅一度超過4%;二是上周五晚,東方財富發(fā)布可轉(zhuǎn)債最后一次贖回提示性公告,可能面臨轉(zhuǎn)債拋壓,該公司可轉(zhuǎn)債早盤跌幅一度超過10%;三是周末關于新發(fā)基金遇冷新聞影響。機構(gòu)認為,上述第一和第二原因與公司基本面沒有關系,關于第三點,東財天天平臺銷售的基金主要是市場存量基金,與新發(fā)IPO基金并沒有直接的關系,從去年四季度保有量來看,東財?shù)脑隽窟€是比較大的。目前東財對應2021年34倍PE,2022年大概25倍PE,處于歷史最低水平。

與券商板塊行情短期回落相反的是,券商板塊經(jīng)營業(yè)績正持續(xù)走“?!薄=刂聊壳?,已有35家券商通過業(yè)績快報、業(yè)績預告、母公司未經(jīng)審計財報等形式,搶先披露了業(yè)績戰(zhàn)況。超8成券商凈利“飄紅”,凈利增速超20%的券商達23家,頭部券商在保持業(yè)績高速增長的同時,中小券商同樣也實現(xiàn)了亮眼增速。頭部券商中,中信證券、國泰君安、招商證券歸母凈利分別高達229.79億元、150.13億元、116.13億元。若不出意外,中原證券或?qū)⒊蔀?021年行業(yè)“黑馬”,根據(jù)預增提示,2021年該司凈利增速最高或至437%,最低也在360%之上。

1月28日,東方財富披露2021業(yè)績預告,交出靚麗利潤增速,公司預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤82億元-89億元,同比增長71.62%-86.27%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤81億元-88億元,同比增長71.92%-86.78%。

可以說,2021年券商全行業(yè)業(yè)績爆發(fā)幾乎板上釘釘。中金公司研報分析指出,預計2021年上市券商營收同比提升20.4%,凈利潤同比提升31.8%。

截至2月11日,券商板塊最新估值1.71倍PB,可見基本面、政策面與板塊估值形成較大反差。券商盈利持續(xù)創(chuàng)新高,相對ROE已經(jīng)接近前期牛市(2015-2016年)水平,但其估值仍處于歷史估值底部1/3分位,券商長短期配置價值正持續(xù)凸顯。

公開資料顯示,券商ETF(512000)是精準指向券商板塊的投資工具,券商ETF及其聯(lián)接基金,A份額代碼006098,C份額代碼007531,跟蹤中證全指證券公司指數(shù),指數(shù)代碼399975。該指數(shù)前5大權(quán)重占比達46%,前10大權(quán)重占比達62%,6成倉位集中于十大龍頭券商,投行龍頭與財富管理龍頭齊聚;另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性,吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點,是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。無場內(nèi)證券賬戶的投資者可在網(wǎng)上代銷平臺7*24申贖券商ETF聯(lián)接基金的A類份額和C類份額,最低10元即可買入,便捷高效。

券商ETF(512000)的流動性向來出色,長期在所有行業(yè)ETF中遙遙領先。2月14日,券商ETF最新單日成交額達16.64億元。最近一年,其日均場內(nèi)成交額高達9.42億元,在同期滬深兩市所有行業(yè)ETF成交額排名中高居第二。同時作為融資融券標的,2月11日,券商ETF(512000)最新單日融資買入額達1.45億元,當日其融資余額達18.66億元,杠桿資金流入券商ETF的水平持續(xù)位居高位。

全面注冊制背景下,券商大投行業(yè)務將得到顯著提振,而財富管理大趨勢將賦予券商板塊更多成長性,“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)及其聯(lián)接基金無疑是高效率把握券商板塊機遇的投資利器。

廣發(fā)證券測算,全面注冊制落實對券商板塊會帶來三方面的顯著利好:其一,投行業(yè)務,注冊制提升IPO進程,整個直接市場融資的效率提高;其二,經(jīng)紀業(yè)務,參考創(chuàng)業(yè)板的注冊制,整個創(chuàng)業(yè)板的成交額從占全市場的15%~20%,提升到30%~40%,未來會對整個市場的成交額有一個比較大的提升作用;其三,信用業(yè)務,融券提供方原先1.5%的利息比重可能會逐漸變成4%~5%的利差,融券方可以賺到利差。

申萬宏源分析,券商回調(diào)以短期擾動為主,券商基本面趨勢未扭轉(zhuǎn)。競品收益率仍在下降通道,公募長期成長性無虞,且未來新基金注冊速度將加快。自2022/1/1起監(jiān)管進一步壓縮公募基金發(fā)行注冊期限,各類基金注冊期限整體減少5-10天。2022年穩(wěn)字當頭,貨幣政策“穩(wěn)健靈活”,現(xiàn)交投活躍度仍在高位,成交有望連續(xù)第4年增長。2022主板注冊制在即,配套交易漲跌幅、再融資、并購重組、融券制度均同步改革。IPO常態(tài)化,改革吸引增量資金增配A股。

頭圖來源:圖蟲

標簽: 券商板塊 券商ETF(512000)