作為股市風(fēng)向標(biāo)的板塊，券商指數(shù)過(guò)去六年跌幅為4.48%，大幅跑輸同期滬深指數(shù)，與之相對(duì)的是近三年該板塊個(gè)股連續(xù)業(yè)績(jī)報(bào)喜，因此估值優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯。數(shù)據(jù)顯示，券商ROE已經(jīng)接近前期牛市(2015-2016年)水平，但其估值仍處于歷史底部1/4分位。
正值年后高價(jià)股逐漸回落之際，資金也開(kāi)始逢低布局券商板塊，截至1月19日，券商ETF(512000)開(kāi)年以來(lái)份額增長(zhǎng)21.89億份，居所有股票ETF第一位!為開(kāi)年最被資金看好的行業(yè)ETF!
復(fù)盤(pán)去年7月的降準(zhǔn)，政策公布后兩個(gè)月內(nèi)即拉動(dòng)券商指數(shù)漲幅近20%。近期政策利好頻出，今日央行盤(pán)前降息再現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)，全面注冊(cè)制、降準(zhǔn)降息等愈加喚醒市場(chǎng)對(duì)“含財(cái)率”較高的券商板塊的關(guān)注，也提升了機(jī)構(gòu)對(duì)其后市想象的空間。
【業(yè)績(jī)持續(xù)高亮，估值處于歷史低位】
隨著年報(bào)季序幕逐漸拉開(kāi)，券商2021年業(yè)績(jī)也預(yù)報(bào)陸續(xù)發(fā)布，截至目前的數(shù)據(jù)中，該板塊凈利潤(rùn)增速最低也有30%，“券商一哥”中信證券預(yù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)229.79億元，同比增長(zhǎng)54.2%;更有凈利潤(rùn)增速高達(dá)400%的中原證券驚艷市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，券商ETF(512000)標(biāo)的公司指數(shù)2019年、2020年凈利潤(rùn)增速分別為73%、35%，2021年前三季度歸母凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高1604億元，高基數(shù)下維持同比23%的利潤(rùn)增速。
在股價(jià)停滯不前之時(shí)，連續(xù)三年業(yè)績(jī)報(bào)喜的券商板塊估值更加凸顯。截至1月17日，券商板塊最新估值1.7倍PB，市盈率為18.76倍。
華寶基金認(rèn)為，基本面、政策面與板塊估值已經(jīng)形成較大反差。券商盈利持續(xù)創(chuàng)新高，相對(duì)ROE已經(jīng)接近前期牛市(2015-2016年)水平，但其估值仍處于估值底部1/4分位，券商長(zhǎng)短期配置價(jià)值正持續(xù)凸顯。
在年后高估值板塊神話不再之時(shí)，低估值的券商正吸引資金逢低抄底，做多信號(hào)明顯。以券商ETF(512000)為例，1月14日，該基金凈值單日下跌2.66%，卻獲資金凈申購(gòu)超6.6億元，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)10個(gè)交易日獲得資金凈申購(gòu)，累計(jì)凈申購(gòu)額超24.8億元。
【政策利好頻出，機(jī)構(gòu)怎么看?】
1月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2022年系統(tǒng)工作會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，以全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制為主線，深入推進(jìn)資本市場(chǎng)改革。
廣發(fā)證券測(cè)算，全面注冊(cè)制落實(shí)對(duì)券商板塊會(huì)帶來(lái)三方面的顯著利好：
其一，投行業(yè)務(wù)，注冊(cè)制提升IPO進(jìn)程，整個(gè)直接市場(chǎng)融資的效率提高;
其二，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，參考創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制，整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的成交額從占全市場(chǎng)的15%~20%，提升到30%~40%，未來(lái)會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的成交額有一個(gè)比較大的提升作用;
其三，信用業(yè)務(wù)，融券提供方原先1.5%的利息比重可能會(huì)逐漸變成4%~5%的利差，融券方可以賺到利差。
同日，央行開(kāi)展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。中期借貸便利(MLF)操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作的中標(biāo)利率(OMO)均下降10個(gè)基點(diǎn)，分別降至2.85%、2.10%。
招商證券認(rèn)為，降息時(shí)間和幅度超預(yù)期。復(fù)盤(pán)去年7月9日央行官宣全面降準(zhǔn)，此后“含財(cái)率”較高的券商?hào)|方證券自首日漲停起，兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍行情;廣發(fā)證券兩個(gè)月漲幅近80%;長(zhǎng)城證券兩個(gè)月漲幅超50%，財(cái)富管理型券商拉動(dòng)券商指數(shù)漲幅近20%。招商證券認(rèn)為，宏觀流動(dòng)性繼續(xù)寬松，有助券商估值修復(fù)。當(dāng)前券商股由于市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)估值有所回落，估值處于歷史較低水平，高“含財(cái)率”券商年初以來(lái)回調(diào)明顯，作為典型的流動(dòng)性敏感板塊，降息將進(jìn)一步增強(qiáng)板塊上行動(dòng)能，券商股有連續(xù)演繹的機(jī)會(huì)。
【一鍵把握“大投行”+“大資管”雙主線】
據(jù)上海證券交易所2022年1月19日公布的最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)當(dāng)日最新基金份額達(dá)233.36億份，對(duì)應(yīng)規(guī)模251.05億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!
全面注冊(cè)制背景下，券商大投行業(yè)務(wù)將得到顯著提振，而財(cái)富管理大趨勢(shì)將賦予券商板塊更多成長(zhǎng)性，“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)無(wú)疑是高效率把握券商板塊機(jī)遇的投資利器。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)前10大權(quán)重占比達(dá)60%，6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，投行龍頭與財(cái)富管理龍頭齊聚;另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。
截至2021年12月31日收盤(pán)，券商ETF(512000)最新收盤(pán)價(jià)1.127元，日均成交超10億元!2021年表現(xiàn)跑贏49只成份股中的38只，勝率超77%。為兼顧低成本、高勝率、高流動(dòng)性的優(yōu)質(zhì)券商板塊投資工具!
截至發(fā)稿，券商ETF(512000)振蕩上漲0.46%，成交額3.3億元，沖擊四連陽(yáng)。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】券商ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
頭圖來(lái)源：123RF
標(biāo)簽： 券商板塊 券商ETF（512000） 基金份額
