作為股市風向標的板塊，券商指數(shù)過去六年跌幅為4.48%，大幅跑輸同期滬深指數(shù)，與之相對的是近三年該板塊個股連續(xù)業(yè)績報喜，因此估值優(yōu)勢逐漸凸顯。數(shù)據(jù)顯示，券商ROE已經(jīng)接近前期牛市(2015-2016年)水平，但其估值仍處于歷史底部1/4分位。
正值年后高價股逐漸回落之際，資金也開始逢低布局券商板塊，截至1月19日，券商ETF(512000)開年以來份額增長21.89億份，居所有股票ETF第一位!為開年最被資金看好的行業(yè)ETF!
復盤去年7月的降準，政策公布后兩個月內(nèi)即拉動券商指數(shù)漲幅近20%。近期政策利好頻出，今日央行盤前降息再現(xiàn)對市場的呵護，全面注冊制、降準降息等愈加喚醒市場對“含財率”較高的券商板塊的關(guān)注，也提升了機構(gòu)對其后市想象的空間。
【業(yè)績持續(xù)高亮，估值處于歷史低位】
隨著年報季序幕逐漸拉開，券商2021年業(yè)績也預報陸續(xù)發(fā)布，截至目前的數(shù)據(jù)中，該板塊凈利潤增速最低也有30%，“券商一哥”中信證券預實現(xiàn)凈利潤229.79億元，同比增長54.2%;更有凈利潤增速高達400%的中原證券驚艷市場。
數(shù)據(jù)顯示，券商ETF(512000)標的公司指數(shù)2019年、2020年凈利潤增速分別為73%、35%，2021年前三季度歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高1604億元，高基數(shù)下維持同比23%的利潤增速。
在股價停滯不前之時，連續(xù)三年業(yè)績報喜的券商板塊估值更加凸顯。截至1月17日，券商板塊最新估值1.7倍PB，市盈率為18.76倍。
華寶基金認為，基本面、政策面與板塊估值已經(jīng)形成較大反差。券商盈利持續(xù)創(chuàng)新高，相對ROE已經(jīng)接近前期牛市(2015-2016年)水平，但其估值仍處于估值底部1/4分位，券商長短期配置價值正持續(xù)凸顯。
在年后高估值板塊神話不再之時，低估值的券商正吸引資金逢低抄底，做多信號明顯。以券商ETF(512000)為例，1月14日，該基金凈值單日下跌2.66%，卻獲資金凈申購超6.6億元，并實現(xiàn)連續(xù)10個交易日獲得資金凈申購，累計凈申購額超24.8億元。
【政策利好頻出，機構(gòu)怎么看?】
1月17日，中國證監(jiān)會召開2022年系統(tǒng)工作會議。會議強調(diào)，以全面實行股票發(fā)行注冊制為主線，深入推進資本市場改革。
廣發(fā)證券測算，全面注冊制落實對券商板塊會帶來三方面的顯著利好：
其一，投行業(yè)務(wù)，注冊制提升IPO進程，整個直接市場融資的效率提高;
其二，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，參考創(chuàng)業(yè)板的注冊制，整個創(chuàng)業(yè)板的成交額從占全市場的15%~20%，提升到30%~40%，未來會對整個市場的成交額有一個比較大的提升作用;
其三，信用業(yè)務(wù)，融券提供方原先1.5%的利息比重可能會逐漸變成4%~5%的利差，融券方可以賺到利差。
同日，央行開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標利率(OMO)均下降10個基點，分別降至2.85%、2.10%。
招商證券認為，降息時間和幅度超預期。復盤去年7月9日央行官宣全面降準，此后“含財率”較高的券商東方證券自首日漲停起，兩個月實現(xiàn)股價翻倍行情;廣發(fā)證券兩個月漲幅近80%;長城證券兩個月漲幅超50%，財富管理型券商拉動券商指數(shù)漲幅近20%。招商證券認為，宏觀流動性繼續(xù)寬松，有助券商估值修復。當前券商股由于市場缺乏熱點估值有所回落，估值處于歷史較低水平，高“含財率”券商年初以來回調(diào)明顯，作為典型的流動性敏感板塊，降息將進一步增強板塊上行動能，券商股有連續(xù)演繹的機會。
【一鍵把握“大投行”+“大資管”雙主線】
據(jù)上海證券交易所2022年1月19日公布的最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)當日最新基金份額達233.36億份，對應規(guī)模251.05億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!
全面注冊制背景下，券商大投行業(yè)務(wù)將得到顯著提振，而財富管理大趨勢將賦予券商板塊更多成長性，“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)無疑是高效率把握券商板塊機遇的投資利器。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)前10大權(quán)重占比達60%，6成倉位集中于十大龍頭券商，投行龍頭與財富管理龍頭齊聚;另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
截至2021年12月31日收盤，券商ETF(512000)最新收盤價1.127元，日均成交超10億元!2021年表現(xiàn)跑贏49只成份股中的38只，勝率超77%。為兼顧低成本、高勝率、高流動性的優(yōu)質(zhì)券商板塊投資工具!
截至發(fā)稿，券商ETF(512000)振蕩上漲0.46%，成交額3.3億元，沖擊四連陽。
【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
頭圖來源：123RF
標簽： 券商板塊 券商ETF（512000） 基金份額
