券商板塊盤中走弱，華林證券領跌，跌幅近5%，國金證券、國聯證券、天風證券等跌幅居前。
截至10：48，券商ETF(512000)跌0.71%，成交2.3億元，盤中溢價明顯，level-2行情顯示，盤中凈申購額達5400萬元，最近3個交易日，資金連續(xù)凈流入券商ETF(512000)合計達3.34億元。
【昔日公募大佬楊東再度增持券商股】
20日，港交所披露易信息顯示，百億私募機構上海寧泉資產管理有限公司于12月16日增持國聯證券305萬股H股股份，金額約1281萬港元，增持后，寧泉資產以“投資經理”身份累計持有的國聯證券H股近2400萬股，占后者總股本的1%。
寧泉資產由被業(yè)界稱為“市場良心”的昔日公募大佬楊東掌舵。公開資料顯示，楊東擁有26年證券從業(yè)經驗，其于2003年6月至2017年1月期間任興證全球基金總經理，曾在2007年和2015年兩次公開看空市場，精準提示投資風險。
楊東“下注”券商股，今年動作頻頻，可謂是“瘋狂掃貨”。除國聯證券外，2021年年初以來，寧泉資產的增持名單中出現多家券商，其陸續(xù)買入中原證券(在香港以“中州證券”名義開展業(yè)務)、國泰君安、中信建投、東方證券等券商H股股份。
具體來看，今年2月18日至10月26日，寧泉資產多次增持中原證券H股股份，最新持股比例由年初的6.97%上升至10.06%;3月16日至10月28日，寧泉資產分四次累計增持中信建投H股約1億股;8月12日，寧泉資產增持國泰君安H股74.08萬股，增持后持股比例為7.02%，而年初2月時，持股比例為5.06%;另外，繼1月、3月與6月多次增持后，11月4日，寧泉資產再度增持東方證券37萬股H股，增持后以“投資經理”身份累計持有東方證券H股1.23億股。值得一提的是，從2020年一季度以來，寧泉資產已多次增持東方證券，2020年累計五次買入該券商在港股的股份。
【長城證券劉文強：再次重申，應戰(zhàn)略性與積極布局券商行業(yè)】
短期：春季躁動行情的載體。
政策面，2022年改革深化之年，行業(yè)政策加速供給。以北交所為代表的資本市場改革的制度供給及中央定調IPO全面注冊制等預示著資本市場步入新周期，預計明年證券行業(yè)政策圍繞提高上市公司質量、建設多層次資本市場體系，預計資產端及資金端等方面政策供給會加快，行業(yè)發(fā)展格局不斷向好。與此同時，預計貨幣政策邊際寬松，結構性收緊寬松與收緊并存。PPI呈現見頂回落趨勢，降息可期，期待春季躁動。
基本面方面，業(yè)績提升空間打開，估值處于歷史低位，配置價值較高，將凸顯板塊彈性。
中長期視角：機構業(yè)務與財富管理成為券商“重點賽道”。
財富管理轉型進展明顯，已逐步兌現業(yè)績。居民財富增長迅速、資管新規(guī)落地、基金投顧試點放開、賬戶管理業(yè)務試點落地等綜合因素助力券商財富管理市場擴容。目前已有29家券商獲得基金投顧試點資格，同時券商通過參控股基金公司積極公募業(yè)務，資管業(yè)務也正向主動管理轉型。
中央經濟工作會議明確提出“全面實行股票發(fā)行注冊制”，預計2022年滬深主板注冊制落地可期，券商作為資本市場的核心載體，在注冊制全面推進下最為受益。北交所正式開市以及允許保險資金參與證券出借業(yè)務將為進一步券商機構業(yè)務帶來業(yè)務空間。
投資建議：未來市場走勢，需要基本面、政策面的共振，節(jié)奏上更多取決于肺炎疫情進展、中美關系進展及相關政策推進情況。當前券商估值處于歷史低位，全面注冊制改革推進、“T+0”制度松綁等預期升溫，有望逐漸累積市場燃點。再次重申，資本市場改革處于新周期，應戰(zhàn)略性與積極布局券商行業(yè)。
2010年之后，金融股取得超額收益的時間大部分發(fā)生在四季度到第二年一季度。一般來說Q4市場開始展望第二年的經濟，倘若經濟沒有大幅下行的風險，經濟展望會偏向樂觀，則易出現向低估值藍籌估值切換的行情。我們判斷在未來一個季度，金融股大概率還會出現極低估值修復驅動的上漲行情，機會可能在四季度，類似2014Q4，“經濟退政策進”的預期不斷強化。但我們一直強調行業(yè)分化與發(fā)展并存，需精選個股配置。我們建議沿著財富管理賽道及以投行業(yè)務實力強勁的標的公司進行布局。
【高效率、高勝率的券商板塊投資策略】
據上海證券交易所12月21日公布的最新數據，A股行情風向標——券商ETF(512000)當日最新基金份額達204.88億份，最新估算規(guī)模達230.85億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!最近3個交易日資金連續(xù)凈流入合計達3.34億元!
12月21日，券商ETF(512000)最新單日融資買入額達1.9億元，當日券商ETF最新融資余額達18.32億元，均處于歷史高位。
全面注冊制背景下，券商大投行業(yè)務將得到顯著提振，而財富管理大趨勢將賦予券商板塊更多成長性，“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)無疑是高效率把握券商板塊機遇的投資利器。
根據中證指數公司官網最新數據，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數前5大權重占比達46%，前10大權重占比達62%，6成倉位集中于十大龍頭券商，投行龍頭與財富管理龍頭齊聚;另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975)，中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數的歷史業(yè)績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
頭圖來源：圖蟲
