14日早盤，三大指數(shù)開盤悉數(shù)下跌，國(guó)防軍工板塊逆勢(shì)拉升連續(xù)走強(qiáng)，中直股份漲超7%，新興裝備、新雷能、航發(fā)動(dòng)力、天奧電子等漲幅居前。
截至10:45，國(guó)防軍工ETF(512810)漲1.01%，成交超6200萬(wàn)元，行情顯示盤中資金仍在持續(xù)流入!
步入12月至今，資金持續(xù)借道國(guó)防軍工ETF(512810)布局，近2周資金連續(xù)凈流入合計(jì)達(dá)8800萬(wàn)元，資金凈流率超32%!
截至目前，國(guó)防軍工ETF(512810)年內(nèi)累計(jì)漲幅23.72%，遠(yuǎn)超中證軍工指數(shù)12.95%、國(guó)防軍工指數(shù)10.05%漲幅，2021年至今超額回報(bào)超10%!持續(xù)領(lǐng)跑A股上市國(guó)防軍工類ETF。
【中信建投國(guó)防軍工首席黎韜揚(yáng)：2022年看好全產(chǎn)業(yè)鏈，建議持續(xù)加大配置比例】
高確定性。從宏觀層面看，國(guó)防建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)從2020年實(shí)現(xiàn)機(jī)械化轉(zhuǎn)向2035基本實(shí)現(xiàn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化、2050年全面建成世界一流軍隊(duì)。“十四五”期間，國(guó)防軍工行業(yè)將進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)高峰期，有望成為大行業(yè)。在需求側(cè)，國(guó)防預(yù)算上行趨勢(shì)不變，在國(guó)際國(guó)內(nèi)雙重環(huán)境的影響下，2021年我國(guó)國(guó)防預(yù)算整體仍將保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)，國(guó)防預(yù)算增速有望實(shí)現(xiàn)觸底回升，達(dá)到7%左右。在供給側(cè)，產(chǎn)能擴(kuò)張伴隨業(yè)績(jī)快速釋放，四大改革紅利有望驅(qū)動(dòng)軍工上市公司數(shù)量快速增長(zhǎng)、質(zhì)量不斷優(yōu)化，研究可視度和關(guān)注度持續(xù)提升。
從微觀層面看，國(guó)防軍工板塊三季報(bào)報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。102家上市公司21年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3893億元，同比增長(zhǎng)19.26%，歸母凈利潤(rùn)280.14億元，同比增長(zhǎng)22.38%，剔除中船防務(wù)等非經(jīng)常性損益較大的標(biāo)的后，軍工企業(yè)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)37.19%。2021前三季度軍工行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，預(yù)收賬款+合同負(fù)債近年來(lái)呈穩(wěn)步增長(zhǎng)狀態(tài)，表明行業(yè)正處于積極生產(chǎn)備貨狀態(tài)，有望實(shí)現(xiàn)全年度高景氣。
高性價(jià)比。板塊目前軍工板塊PE為75.63倍，處于歷史中低位。我們認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)防軍工板塊正處于局部景氣向全面景氣擴(kuò)散的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，中下游公司業(yè)績(jī)加速拐點(diǎn)有望到來(lái)，估值有望被業(yè)績(jī)釋放充分消化，具備較高的性價(jià)比。2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈，建議持續(xù)加大配置比例，繼續(xù)看好板塊跨年行情。
在投資策略上，我們判斷，當(dāng)前軍工行業(yè)正由局部景氣向全面景氣擴(kuò)散，“十四五”有望經(jīng)歷兩輪產(chǎn)能擴(kuò)張，2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈。
1、產(chǎn)業(yè)鏈上游：重點(diǎn)推薦符合“行業(yè)空間大、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)、國(guó)產(chǎn)化率低”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，主要包括關(guān)鍵原材料、核心元器件等領(lǐng)域。
2、產(chǎn)業(yè)鏈中游：重點(diǎn)推薦符合“進(jìn)入壁壘高、體系能力強(qiáng)、業(yè)務(wù)范圍廣”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，主要包括復(fù)合材料及制品、鑄鍛、精密機(jī)加、3D打印、電磁技術(shù)、通信系統(tǒng)、紅外應(yīng)用、圖形顯控、嵌入式計(jì)算機(jī)、電源系統(tǒng)等領(lǐng)域。
3、產(chǎn)業(yè)鏈下游：重點(diǎn)推薦符合“實(shí)戰(zhàn)需求旺、儲(chǔ)備型號(hào)多、量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)至”三大標(biāo)準(zhǔn)的整機(jī)及核心分系統(tǒng)龍頭公司，主要包括戰(zhàn)斗機(jī)、直升機(jī)、大飛機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、雷達(dá)等領(lǐng)域。
【高效率、高勝率國(guó)防軍工板塊投資策略】
12月13日，國(guó)防軍工(512810)標(biāo)的指數(shù)中證軍工指數(shù)納入中兵紅箭、紫光國(guó)微、睿創(chuàng)微納、西部超導(dǎo)等15只個(gè)股，成份股數(shù)量從58只增加至73只，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋更為全面。
就國(guó)防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來(lái)看，截至12月13日收盤，中證軍工指數(shù)73只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過(guò)260%，擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國(guó)防軍工板塊整體行情，規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。
目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從實(shí)際收益角度看，國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出，今年以來(lái)截至12月13日收盤，年內(nèi)漲幅22.41%，大幅超過(guò)同期中證軍工指數(shù)11.27%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報(bào)超11%!并跑贏70%的成份股，投資勝率更高!
拉長(zhǎng)時(shí)間看，國(guó)防軍工(512810)自2019年至今漲幅172.16%，大幅超過(guò)基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計(jì)超額回報(bào)超44%，年均超額回報(bào)超過(guò)13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國(guó)防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開始以來(lái)，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來(lái)自德勤中國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長(zhǎng)109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，全面注冊(cè)制定調(diào)，將進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來(lái)，受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國(guó)防軍工板塊的投資，潛在回報(bào)最好的品種，關(guān)注國(guó)防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來(lái)源：123RF
