周二(12月7日)，A股高開低走，大小指數(shù)再次分化，地產為首的權重股表現(xiàn)不俗，題材股則延續(xù)弱勢。上證指數(shù)收漲0.16%報3595.09點，深證成指跌0.38%報14697.17點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.09%報3368.78點，萬得全A跌0.36%。兩市成交額連續(xù)33個交易日突破萬億規(guī)模;北向資金實際凈買入近80億元。
數(shù)據來源：wind
對于市場較為關心的地產政策，會議在有限的篇幅中著墨較多，且位置偏前，整體表態(tài)較為積極。除了提出要“推進保障性住房建設”，更提出“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”，會議提出“促進房地產業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”。我們預計政策首先將著眼于居民按揭貸款，促進地產銷售回款到房地產開發(fā)投資的循環(huán)。受此消息影響，房地產產業(yè)鏈的建材和家電板塊出現(xiàn)反彈。
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家電行業(yè)是今年以來28個申萬行業(yè)漲跌幅排行倒數(shù)第一，主要受到了成本上行和需求放緩的影響。具體來說，家電消費需求呈現(xiàn)弱恢復，此外原材料價格上漲以及海運運力緊張。
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過去十年是家電行業(yè)快速發(fā)展的黃金期，產品滲透率大幅提升，行業(yè)利潤快速增長。對應的2011年到2020年十年間，家用電器行業(yè)的漲跌幅也位居28個申萬行業(yè)漲跌幅排行第二。
歷史來看，影響指數(shù)收益表現(xiàn)的因素主要是行業(yè)盈利。而行業(yè)指數(shù)與行業(yè)盈利變化方向基本同步。行業(yè)盈利主要受到市場需求和成本的影響。當市場需求出現(xiàn)拐點時，指數(shù)往往會有不錯的表現(xiàn)。后續(xù)來看，家電優(yōu)質龍頭經營穩(wěn)健，供應鏈布局完善，逐步消化原材料價格上漲的不利因素，目前盈利水平已經環(huán)比出現(xiàn)改善跡象，行業(yè)存在一定反彈空間。
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隨著指數(shù)調整和盈利消化估值，目前家電板塊的估值已經回到歷史中部，回落到了三年前的水平，估值較為合理，投資者值得持續(xù)關注。
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后續(xù)來看，在熱門賽道已經連續(xù)兩年取得不俗漲幅的情況下，不少投資者開始擔憂，明年的上漲空間是否有限。天風證券指出，對于強產業(yè)周期驅動的賽道，其高景氣可能維持3年甚至更長。高增速年之后，如果次年增速進一步提升、或回落幅度不大，那么仍有較大可能取得超額收益。從基本面來看，新能源車、光伏等新能源成長板塊的投資邏輯并沒有發(fā)生變化，只是估值階段性有點高。
關注成長板塊的投資者可以關注新能源和科技兩條主線，新能源可關注新能源車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通過碳中和50ETF(159861)進行一鍵布局。科技則可以關注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、軟件ETF(515230)和軍工ETF(512660)。
此外，四季度尤其是臨近年底一般來說金融板塊存在一定的日歷效應，疊加基本面還不錯且估值便宜，短期來看，投資者可以關注金融ETF(510230)、證券ETF(512880)的投資機會。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
頭圖來源：123RF
