近年來(lái)，重要會(huì)議及文件中多次提及房地產(chǎn)稅，房地產(chǎn)稅改革進(jìn)程有望加快。隨著房地產(chǎn)大開(kāi)發(fā)時(shí)代漸進(jìn)尾聲，土地財(cái)政難以為繼，存量房時(shí)代到來(lái)，從土地財(cái)政向房地產(chǎn)稅轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨、形勢(shì)所迫。房地產(chǎn)稅預(yù)計(jì)在人口流入多、房?jī)r(jià)上漲壓力大的熱點(diǎn)城市開(kāi)展試點(diǎn)，方案體現(xiàn)“寬稅基、低稅率、保剛需”。國(guó)海富蘭克林基金國(guó)富金融地產(chǎn)混合基金經(jīng)理趙宇燁認(rèn)為，此舉是促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展的制度設(shè)計(jì)之一，從出臺(tái)房地產(chǎn)稅的初衷來(lái)看，最主要的目的應(yīng)該是調(diào)節(jié)貧富差距，其次是擴(kuò)大財(cái)政收入，然后是調(diào)控房?jī)r(jià)。
國(guó)海富蘭克林基金趙宇燁表示，從政策層面看，房地產(chǎn)稅試點(diǎn)出臺(tái)確實(shí)意味著利空出盡，未來(lái)可以預(yù)期更加友好和積極的政策，例如信貸邊際寬松、個(gè)別城市出臺(tái)地產(chǎn)維穩(wěn)政策等。但行業(yè)基本面并沒(méi)有見(jiàn)底，未來(lái)2-3季度，銷售投資還是有較大的下行壓力，個(gè)別房企的違約現(xiàn)象依舊會(huì)出現(xiàn)。
對(duì)于未來(lái)地產(chǎn)板塊的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，國(guó)海富蘭克林基金趙宇燁認(rèn)為主要集中于基本面。一是行業(yè)層面，銷售、投資和新開(kāi)工有可能超預(yù)期下行，市場(chǎng)可能低估了本輪下行的壓力;二是公司個(gè)體經(jīng)營(yíng)層面，前期高杠桿的房企，尤其是表外加杠桿的房企，開(kāi)發(fā)貸和按揭的邊際寬松無(wú)法解決這些企業(yè)短期兌付壓力，一些違約事件依然可能出現(xiàn)。
國(guó)海富蘭克林基金趙宇燁表示，地產(chǎn)行業(yè)的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，無(wú)論人口還是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整都不支持行業(yè)的繼續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)地產(chǎn)行業(yè)大概率是一個(gè)緩慢下行的時(shí)期，因此對(duì)地產(chǎn)板塊而言，中長(zhǎng)期的投資價(jià)值確實(shí)在減弱。但就短期而言，地產(chǎn)股目前處于一個(gè)超跌的預(yù)期和估值修復(fù)階段，具備絕對(duì)投資價(jià)值。
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