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國防軍工短暫調(diào)整后再度強(qiáng)勢上漲,中信建投:看好板塊跨年行情

2021-12-03 14:54:01 來源:資本邦

國防軍工持續(xù)走高,航新科技漲超10%,新興裝備、內(nèi)蒙一機(jī)漲停,紅德高外、光啟技術(shù)、航天彩虹漲幅居前。

從K線走勢來看,前兩日短暫回調(diào)回踩至8日均線,今日重拾升勢,上升形態(tài)良好。

截至14:35,國防軍工ETF(512810)漲2.01%,成交額超5000萬元。年初以來國防軍工ETF(512810)累計(jì)上漲25.5%,大幅跑贏中證軍工指數(shù)14.68%的漲幅。


近期,國防軍工ETF(512810)資金大幅回流,昨日單日凈申購資金超2800萬元,根據(jù)Level-2行情數(shù)據(jù)顯示,目前國防軍工ETF(512810)資金仍呈流入態(tài)勢。

【中信建投:公募持倉占比持續(xù)提高,看好板塊跨年行情】

公募基金國防軍工持倉比例環(huán)比提高,正處于標(biāo)配狀態(tài)。截止到2021年三季度末,在公募基金前十大重倉股持股數(shù)據(jù),持股總市值為35212.73億元,相較于2021年一季度末增長12.94%;其中軍工持倉總市值為1455.79億元,軍工股持倉占比為4.13%,相較于2021年一季度末3.16%提高0.97個(gè)百分點(diǎn)。公募基金持倉集中度保持穩(wěn)定,上游優(yōu)質(zhì)標(biāo)的表現(xiàn)優(yōu)異,備受青睞。整體軍工股持倉處于標(biāo)配狀態(tài),持倉比例環(huán)比提高,未來隨著景氣度的持續(xù)提升,比例有望繼續(xù)提升。

2021年初至今,國防軍工企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案數(shù)量出現(xiàn)較大增長,預(yù)計(jì)“十四五”期間繼續(xù)增長,其中軍工央企相關(guān)進(jìn)展值得重點(diǎn)期待。2021年至今,已有32家軍工企業(yè)推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,且多數(shù)解鎖條件包含業(yè)績承諾,有利于提升上市公司核心管理層的主觀能動(dòng)性和激發(fā)員工活力,激發(fā)公司活力,進(jìn)一步促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展目標(biāo),看好軍工行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

國防軍工板塊PE已達(dá)歷史估值低位,當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入可配置階段。從我們跟蹤的核心重點(diǎn)公司來看,上游公司21-23年平均復(fù)合增速為36.63%,中游公司21-23年平均復(fù)合增速為31.68%,下游公司21-23年平均復(fù)合增速為26.56%,中上游業(yè)績增速普遍高于下游。從估值水平看,上游到下游21年平均PE為78、48、76倍,對(duì)應(yīng)21年的PEG分別為2.13、1.52、2.40。綜上我們認(rèn)為,軍工板塊當(dāng)前具備更高的性價(jià)比,配置價(jià)值凸顯。

在投資策略上,我們判斷當(dāng)前國防軍工行業(yè)正由局部景氣向全面景氣擴(kuò)散,“十四五”有望經(jīng)歷兩輪產(chǎn)能擴(kuò)張,2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈。

【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】

就國防軍工股投資而言,成份較雜且多樣,選股難度高。從今年表現(xiàn)來看,截至12月2日收盤,中證軍工指數(shù)58只成份股中,首尾成份股表現(xiàn)差距超過270%,擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!

從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具,可以精準(zhǔn)把握國防軍工板塊整體行情,規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。

目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只,從實(shí)際收益角度看,國防軍工(512810)回報(bào)明顯突出,今年以來截至12月2日收盤,年內(nèi)漲幅超23%,大幅超過同期中證軍工指數(shù)12.42%的業(yè)績表現(xiàn),年內(nèi)超額回報(bào)超10%!


拉長時(shí)間看,國防軍工(512810)自2019年至今漲幅173.54%,大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn),累計(jì)超額回報(bào)近42%,年均超額回報(bào)超過13%,大幅領(lǐng)先同類!


首屈一指的超額收益,這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來,新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只,加之北交所設(shè)立,進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來。新股發(fā)行仍將維持高位,受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!

以上,基于國防軍工板塊的投資,潛在回報(bào)最好的品種,關(guān)注國防軍工ETF,代碼512810。


頭圖來源:123RF