11月最后一個交易日，恒生指數(shù)刷新去年10月以來新低。到了12月第一個交易日，市場又反彈大漲。
此時又到了考驗人性的時候了，港股是否已經到了“貪婪時刻”了呢?尤其是超跌的港股新經濟板塊，是否可以出手了?
1、 政策影響逐漸出清
從去年第四季度開始，強監(jiān)管接踵而來。然而，凡事有好有壞，當前政策監(jiān)管的主旨在于維護互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的長周期健康、有序發(fā)展，長遠來看國內互聯(lián)網(wǎng)板塊仍具備投資價值。政策影響逐漸出清之日，就是價值回歸之時。以大家熟知的港股股王為例，2018年因為游戲版號暫停，這家企業(yè)股價也曾接近腰斬，后來連創(chuàng)新高。對于有信仰的投資者來說，“至暗時刻”正是獲取便宜籌碼的好時機。
2、 估值相對低位
11月30日收盤，恒生指數(shù)的市凈率(pb)僅為1.05，已經很接近1的破凈關口了。市凈率=總市值/總資產，一般來說，市凈率越低意味著估值越低，當市凈率小于1，就是“破凈”，意味著買下股票之后，只需賣掉公司的總資產就會回本。
恒指歷史上有3次破凈，分別發(fā)生在1998年的亞洲金融危機、2016年初的A股熔斷、2020年新冠疫情爆發(fā)之后，就算是2008年經濟危機，恒生指數(shù)也只是跌到了pb1.08。總結前幾次經驗，恒指破凈之后往往會暴力反彈。目前恒指市凈率近乎1，可以確定的是，恒指即使還要跌，也沒有多少空間了，底部特征越來越明顯，大家耐心等待就好。
3、 外資投行積極看好
近日，高盛提出將離岸中國股市的投資評級由標配提升為超配，預計2022年離岸中國股市將會達到16%的投資回報。高盛特別提到，海外中概股大幅回調之后會進入下一階段——“希望”的階段，該階段的特點是股票回報不錯，但是推動力并非盈利增長，而是估值提升。
4、 投資港股新經濟板塊，這只指數(shù)就夠了
投港股投什么?當然是新經濟企業(yè)，因為這些個股大多在內地市場上買不到，有一定的稀缺性，另外一個原因是目前新經濟板塊在港股市場的占比越來越大，港股已經成為新經濟企業(yè)的橋頭堡，而最能代表港股新經濟企業(yè)整體表現(xiàn)的莫過于恒生港股通新經濟指數(shù)了，該指數(shù)是恒生系列指數(shù)中唯一一只以“港股新經濟”為主題的行業(yè)指數(shù)。
5、 行業(yè)覆蓋度廣，新經濟代表性更強
恒生港股通新經濟指數(shù)與港股旗艦指數(shù)恒生科技指數(shù)重合度較高，但是，除了科技之外，指數(shù)股覆蓋生物醫(yī)藥、新能源車、光伏、消費電子等新經濟領域，豐富度更佳。行業(yè)覆蓋均衡，這也使得在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的集體下跌中，恒生港股通新經濟企業(yè)的回撤相對于恒生科技指數(shù)要小很多。新能源車、光伏行業(yè)今年逆勢走強，為指數(shù)貢獻了不小的正向收益。
恒生港股通新經濟指數(shù)前10大權重股
數(shù)據(jù)來源：恒生指數(shù)公司，截至2021.11.30，以上僅是指數(shù)成份股的列示，不構成任何意義的個股推薦或投資價值評判
6、 指數(shù)防守能力強，震蕩市場回撤小
這是一只進可攻、退可守的高彈性指數(shù)，市場上漲時獲得跑贏大市的收益，市場下跌時回撤較小。為了更好的感受這只指數(shù)的進攻力和防守力，我們來看看它和其他幾大港股主流指數(shù)近一年和近三年表現(xiàn)吧。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021.11.30
可以看出，指數(shù)近三年漲幅第二，和第一名恒生科技指數(shù)相差很小，漲幅可觀。但是到近一年表現(xiàn)，就能看出它的實力了，近一年市場大幅下殺，然而指數(shù)僅下跌2.76%，和其他幾大指數(shù)拉開了醒目差距，跑贏恒生科技20個點。這就是一只好指數(shù)該有的素質了：大市好的時候收益喜人，大市跌的時候牢牢控制住回撤。
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頭圖來源：123RF
