11月16日，11月15日晚間，千億量化巨頭幻方量化發(fā)布公告稱，即日起暫停旗下全部產(chǎn)品的申購(含追加)，前期已預約客戶需要于12月2日(含當日)前完成申購，已有產(chǎn)品的固定開放日贖回業(yè)務不受影響。
“主要是為了控制規(guī)模，今年2月底暫停了代銷，這次把直銷也暫停了，近期，量化獲取超額收益的難度加大，不如控制一下規(guī)模，接下來的重點是做好業(yè)績?！被梅搅炕嚓P負責人表示。
而對于至于未來開放申購時機，該公司認為需要綜合考慮策略、業(yè)績和市場等多方面因素，再做具體決定。
據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有靈均投資、天演資本、衍復投資、進化論投資、啟林投資、金戈量銳、聚寬投資等多家百億量化私募紛紛宣布封盤拒客。但與之不同的是，此次幻方量化選擇的是全面封盤，而此前，其他部分百億量化私募的“封盤”則主要針對某些特定產(chǎn)品線的產(chǎn)品。
值得關注的是，9月中旬以來，國內(nèi)眾多明星量化私募產(chǎn)品遭遇了一輪大面積回撤，部分甚至創(chuàng)出歷史最大回撤。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止11月10日，股票量化基金近一個月整體收益為-1.38%，其中41只基金跌幅超過10%。
幻方量化旗下產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了不同程度的回撤。好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，幻方量化旗下產(chǎn)品最近一個月的平均收益率為-2.37%。亦有報道指出，當前，幻方旗下的指數(shù)增強型產(chǎn)品尤為嚴重，幾個指數(shù)增強的超額收益均在-3.6%到-3.8%。
對于量化私募近期遭遇的大面積回撤現(xiàn)象，分析者眾多，比如板塊輪動、大小盤行情切換加速，導致量化模型短期適應性差；頭部量化私募的策略同質且內(nèi)卷，為了能夠獲得超額收益，往往在風格和行業(yè)上會有所暴露，并且暴露越大的量化私募超額越明顯；新股罕見破發(fā)，打新收益下滑等。
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊認為，量化策略的收益率、波動率以及管理規(guī)模之間，存在不可三角的關系，會相互制約，對于量化私募而言，不可能做到三方面同時兼顧，也就是說隨著管理規(guī)模的不斷增大，量化策略的收益率肯定會攤薄，同時波動率會加大。隨著量化規(guī)模越來越大，策略之間也會相互競爭，雖然紅利未來依然存在，但是一個不斷攤薄的過程，現(xiàn)在國內(nèi)量化私募的超額普遍超過了15%，未來會緩慢向美國市場3%-5%的超額收益靠攏。
頭圖來源：圖蟲
