18日早盤，三大指數(shù)系數(shù)下跌，國防軍工板塊逆勢上揚(yáng)，指數(shù)漲超1%，新勁剛、航發(fā)控制、衛(wèi)士通、杰賽科技等漲幅居前。
截至11:00國防軍工ETF(512810)漲0.88%，換手率5.9%，成交額超1800萬元!年內(nèi)漲幅6.5%，同期標(biāo)的指數(shù)中證軍工指數(shù)下跌2.8%，年內(nèi)超額回報(bào)超9%!
此前10個(gè)交易日，國防軍工ETF(512810)獲凈申購資金5700萬元，凈流率超21%!
截至上周五，25家國防軍工企業(yè)發(fā)布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，17家公司實(shí)現(xiàn)盈利增長，有6家凈利潤增速下限超過100%。中航證券指出，國防軍工具備高成長、逆周期、硬科技屬性的國防軍工行業(yè)具有長期投資價(jià)值。
【中泰證券：國防軍工持續(xù)高景氣，超配軍工正當(dāng)時(shí)】
上周申萬國防軍工指數(shù)下跌1.66%，板塊漲幅在28個(gè)申萬一級行業(yè)中排名第6。截至上周五，關(guān)注的113家公司(含申萬軍工2021)共25家發(fā)布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，17家公司實(shí)現(xiàn)盈利增長，5家公司盈利下滑，3家公司虧損，實(shí)現(xiàn)盈利增長的公司中有6家凈利潤增速下限超過100%。
國防軍工持續(xù)高景氣，超配軍工正當(dāng)時(shí)。國防軍工基本面大幅改善預(yù)期正在加強(qiáng)，航空、導(dǎo)彈等產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能大幅擴(kuò)張仍在持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度正在由上游向中下游傳導(dǎo)。上游元器件、原材料自2020年已開始逐季用訂單和業(yè)績印證行業(yè)高景氣度，目前上游訂單仍保持同比較高速度增長。根據(jù)三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，紫光國微、振華科技、愛樂達(dá)等軍工行業(yè)重點(diǎn)標(biāo)的實(shí)現(xiàn)業(yè)績高增長，持續(xù)超預(yù)期，行業(yè)的高景氣度再次得到驗(yàn)證。中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、洪都航空和中航機(jī)電等整機(jī)廠和核心系統(tǒng)配套企業(yè)合同負(fù)債大幅增加，表明相關(guān)企業(yè)在手訂單充足;另外，經(jīng)營性現(xiàn)金流也有明顯改善，與整機(jī)廠收到大額預(yù)付款有直接關(guān)系。多重信號表征軍工行業(yè)迎來空前的重大發(fā)展機(jī)遇，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。
具備高成長、逆周期、硬科技屬性的國防軍工行業(yè)具有長期投資價(jià)值。國防軍工行業(yè)具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：
1)成長確定性高。強(qiáng)軍戰(zhàn)略已上升為國家戰(zhàn)略，我國軍隊(duì)現(xiàn)狀與世界一流軍隊(duì)的目標(biāo)差距較大，國防建設(shè)加速補(bǔ)短板勢在必行，武器裝備尤其是先進(jìn)武器裝備的采購將加速放量;
2)逆周期屬性強(qiáng)。目前我國軍工行業(yè)主要服務(wù)于國防建設(shè)，與國家安全息息相關(guān)，主要依賴于國家財(cái)政投入，具有一定的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)屬性;
3)硬科技屬性強(qiáng)。軍工行業(yè)是眾多高精尖技術(shù)的發(fā)源地，由于國防建設(shè)的特殊性，我國軍工行業(yè)大力推行自主研發(fā)創(chuàng)新，形成了較為良好的自主可控產(chǎn)業(yè)生態(tài)，未來在支撐其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主可控將發(fā)揮重要作用。
長期來看，軍工行業(yè)作為高端裝備制造業(yè)的典型代表，有助于推動(dòng)科技進(jìn)步，促進(jìn)社會發(fā)展，具有較好的長期投資價(jià)值。
【年均超額回報(bào)達(dá)15%，國防軍工ETF(512810)投資效率極高】
ETF作為工具型產(chǎn)品，具備高效、便捷、透明和費(fèi)率低廉等優(yōu)勢同時(shí)，能更好地分享國防軍工行業(yè)的成長潛力。
截至發(fā)稿，今年以來國防軍工ETF(512810)漲幅為7.26%，跑贏同期75%軍工成份股，大幅超越基準(zhǔn)指數(shù)中證軍工-2.11%的表現(xiàn)，超過9%的超額回報(bào)居所有軍工類ETF首位!相較個(gè)股和板塊均有極高的投資勝率!
公開資料顯示，國防軍工ETF跟蹤復(fù)制中證軍工指數(shù)，業(yè)內(nèi)人士表示，高額的超額回報(bào)核心來源為該ETF規(guī)模適中下的打新增厚收益。
來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!伴隨注冊制持續(xù)全面推進(jìn)，北交所落錘推進(jìn)加速，后續(xù)超額回報(bào)有望持續(xù)穩(wěn)定。
拉長時(shí)間來看，國防軍工ETF(512810)超額收益更為顯著。截至10月15日收盤，國防軍工ETF(512810)自2019年至今漲幅134.71%，同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)僅有97.32%，區(qū)間超額回報(bào)近37%，年均超額回報(bào)達(dá)15%!
風(fēng)險(xiǎn)提示：中證軍工指數(shù)成立于2004年12月31日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益
