2021年投資已進入最后的三分之一，回顧年內(nèi)行情，A股、港股都較為震蕩，各賽道中制造板塊表現(xiàn)搶眼。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日，上證綜指、恒生指數(shù)漲跌幅為3.13%、-4.88%，鋼鐵、有色金屬、采掘三大板塊都大漲超過50%。展望后市，A股、港股行情將如何演繹?經(jīng)過一輪上漲后，制造領(lǐng)域是否還有機會?華安均衡優(yōu)選擬任基金經(jīng)理高鑰群表示，A股和港股下階段仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，能源革命依然是貫穿未來幾年的主題，看好“中國制造”走向“中國智造”中的機會。
高鑰群分析稱，長期視角下，中國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈升級既是“十四五”規(guī)劃的要求，也是實現(xiàn)“雙循環(huán)”的基礎(chǔ)。“十四五”規(guī)劃提出，要把經(jīng)濟發(fā)展著力點放在實體經(jīng)濟上，推進產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，提升我國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈地位，更好地參與全球分工。目前來看，我國在半導體、汽車及零部件、工程機械、醫(yī)療器械等細分領(lǐng)域已具備一定競爭力，且仍處于快速提升階段?！笆奈濉逼陂g，有理由相信更多制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的長度將進一步延伸、集群效應(yīng)將繼續(xù)增強，不斷推動從“中國制造”到“中國智造”的跨越。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢上看，能源革命依然是貫穿未來幾年的主題。“碳達峰”也是推動能源革命的主要動力之一。在發(fā)電側(cè)，光伏、風電等新能源的裝機規(guī)模在不斷提升。隨著這些新能源裝機規(guī)模的不斷提升，產(chǎn)業(yè)的成本也在不斷降低，從而促使發(fā)電成本的進一步降低，最后又讓規(guī)模不斷擴大，正向循環(huán)，促進產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展。當然新的發(fā)電方式出現(xiàn)，也會導致電網(wǎng)的壓力不斷上升，未來或會推動儲能的發(fā)展。在用電側(cè)，電動車是一個新的電能需求端。隨著普及率的上升和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴大，電動車行業(yè)在這幾年進入了規(guī)模的顯著成長期。
市場方面，高鑰群認為，A股、港股下階段依然為結(jié)構(gòu)性行情，部分行業(yè)和公司估值高企，行業(yè)景氣度高的GARP標的將跑贏市場。在她看來，如今做投資需要將港股和A股作為一個整體進行考慮，借助GARP策略有望挖掘好公司。香港市場交易機制高度市場化，機構(gòu)投資者占比高，表現(xiàn)出成熟市場的共同特點，即股價對業(yè)績的敏感性更高。因此，立足于基本面研究、少做市場博弈的GARP策略勝率更高，且研究深度和強度對業(yè)績的貢獻更大。
值得一提的是，高鑰群管理的華安滬港深通精選“A+H”雙市場布局，為投資者創(chuàng)造了較好收益。今年上半年，該基金把握住了新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、鋼鐵、化工、半導體和軍工的投資行情，同時抓住港股市場上運動品牌服飾的機會，在A股、港股的震蕩行情中運作良好。從中長期看，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，華安滬港深通精選歷史總回報200.07%，年化收益率達27.46%。
而10月11日起，高鑰群的新產(chǎn)品華安均衡優(yōu)選(代碼：A類012073;C類012074)即將發(fā)行。她表示，新基金也將采用GARP選股策略，精選未來盈利確定性高、公司治理出色且行業(yè)處于上升周期的股票作為核心配置。具體投資中，在基本面方面，會注重公司盈利確定性、現(xiàn)金流等要素的質(zhì)量，市場面則會重視個股的流動性情況，同時還將從AH市場、行業(yè)、個股三個層次上做到均衡配置，力爭為投資者提供更好的收益體驗。
