一周之內(nèi)，兩家肉制品巨頭闖入調(diào)味品賽道。先是雙匯宣布推出一系列復合調(diào)味品，隨即，龍大肉食也提出未來將聚焦川式調(diào)味料。有分析人士指出，兩家肉制品龍頭企業(yè)布局調(diào)味品，一方面是該市場發(fā)展?jié)摿薮?另一方面是肉制品企業(yè)核心業(yè)務盈利能力下滑，亟待尋求業(yè)績新增長點。
在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然肉制品與調(diào)味品關聯(lián)度較高，企業(yè)在銷售渠道和協(xié)同成本上具有一定優(yōu)勢，但海天味業(yè)、李錦記等傳統(tǒng)調(diào)味品品牌以及加點滋味、自嗨鍋等新興品牌在業(yè)務規(guī)模、產(chǎn)品成熟度、研發(fā)投入等方面優(yōu)勢明顯，肉制品企業(yè)想要在競爭激烈的調(diào)味品行業(yè)占領一席之地并非易事。
看好調(diào)味品市場前景
近日，雙匯在互動平臺上表示，目前公司在加強調(diào)味品的開發(fā)和推廣，已推出火鍋料系列、炸醬面拌醬和“醬滋牙”拌面醬等面條料系列、“甄骨鮮”等骨湯系列、香辣牛肉醬等肉醬系列、燒烤專用調(diào)料、涼拌調(diào)味汁等多個系列復合調(diào)味品。兩天之后，龍大肉食也宣布與四川省火鍋協(xié)會簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將聚焦川式調(diào)味料和川式預制菜研發(fā)等業(yè)務。
兩家肉制品龍頭企業(yè)幾乎同時將目光投向調(diào)味品，與該市場巨大的發(fā)展?jié)摿Σ粺o關系。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，自2014年，我國調(diào)味品市場規(guī)模逐年擴大，至2020年，市場規(guī)模已達3950億元，較2019年擴大了超1.5倍，2021年市場規(guī)模預計突破4000億元。
相比基礎類調(diào)味品，復合調(diào)味品的增長空間更大。調(diào)查顯示，目前，中國的復合調(diào)味品行業(yè)逐漸步入快速增長階段，滲透率有著巨大的提升空間。食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，肉制品與調(diào)味品具有高度關聯(lián)性，隨著中國連鎖餐飲增多，肉制品企業(yè)在toB端具有一定優(yōu)勢，在供應肉制品的同時可以將調(diào)味品打包售賣，這種高度關聯(lián)性對企業(yè)進軍調(diào)味品行業(yè)具有一定的利好。
開辟新賽道提升盈利能力
自身盈利能力逐年下滑是肉制品企業(yè)開辟調(diào)味品賽道的另一主因。
從盈利能力指標來看，雙匯的毛利率和凈利率近3年呈連年下降趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2018—2020年，雙匯毛利率分別為21.57%、18.79%和17.26%;凈利率分別為10.33%、9.39%、8.62%。對于盈利能力下降，雙匯曾在投資互動平臺上表示，“由于肉價上漲較快，導致公司收入漲幅較快，超過毛利增幅，因此毛利率較同期有所下降”。
在朱丹蓬看來，雙匯盈利能力持續(xù)下降主要與本輪國內(nèi)豬肉價格起漲以及雙匯本身的高存貨量有關。相關資料顯示，雙匯在2019年和2020年都大幅增加了進口豬肉，而進口豬肉價格從2019年開始迅速上漲，2019年末和2020年一季度達到頂峰，之后開始快速下降。雙匯的存貨從2019年中期的72億元增加到2020年中期的93.7億元，顯然這部分存貨購于豬肉價格的頂峰，對雙匯盈利空間造成擠壓。
同是肉制品企業(yè)的龍大肉食日子也不好過。從營收增速來看，2019—2020年，龍大肉食營收同比增長分別為91.63%和43.27%，營收增幅出現(xiàn)較大幅度下滑。“面對主營業(yè)務表現(xiàn)欠佳，肉制品企業(yè)選擇在原有調(diào)味品業(yè)務基礎上進一步加大調(diào)味品規(guī)模，特別是調(diào)味品以獨立業(yè)務板塊進入市場競爭，能夠豐富企業(yè)收入多樣化來源。”香頌資本董事沈萌如是分析。
借調(diào)味品破局不易
核心業(yè)務盈利能力下滑，肉制品企業(yè)想要在激烈的調(diào)味品市場尋找新增長點似乎也沒有那么容易。
“雖然肉制品的渠道與調(diào)味品的渠道重疊度高，協(xié)同成本低，且企業(yè)掌握對消費者喜好的信息，但是與核心主業(yè)相比，調(diào)味品的規(guī)模小，短期內(nèi)肉制品企業(yè)很難獲得像其他專注于調(diào)味品的企業(yè)同等的資源投入。”沈萌表示。
以海天味業(yè)為例，近9年來，該公司研發(fā)投入逐年增加。2020年，海天味業(yè)研發(fā)投入為7.12億元，同比增長21.29%。受益研發(fā)投入，海天味業(yè)不斷推出新品，2020年8月，海天味業(yè)推出了包括新疆番茄、云貴酸湯、韓式辣牛肉和韓式部隊火鍋4種口味的火鍋底料;同年12月，海天味業(yè)上線了一系列“快捷方式”中式復合調(diào)味料，包括香辣小炒醬、清香燜鍋醬等7款產(chǎn)品。
此外，李錦記2021年推出“一招勝”系列新品，包括酸爽金湯醬、麻辣香鍋醬等5款產(chǎn)品。憑借“零添加”名號在高端市場實現(xiàn)突圍的千禾味業(yè)，也在今年5月上線了多款復合調(diào)味品新品，包括魚香肉絲調(diào)味料、麻婆豆腐調(diào)味料、青筍土豆燒雞調(diào)味料等。
除了傳統(tǒng)調(diào)味品企業(yè)，新興品牌的發(fā)展勢力亦不容小覷。2020年8月成立的加點滋味，專注于復合調(diào)味品研發(fā)和營銷，在半年內(nèi)獲得了兩輪融資，最新一輪是近千萬美元天使+輪融資。以自熱火鍋而知名的自嗨鍋，也推出了以炒菜醬和拌飯醬為主的調(diào)味品新品牌“小七廚房”。
業(yè)內(nèi)人士表示，與調(diào)味品傳統(tǒng)品牌和新興品牌相比，雙匯和龍大肉食作為肉制品企業(yè)在餐飲渠道、協(xié)同成本上的優(yōu)勢不夠明顯，同時產(chǎn)品缺少差異化，若要在調(diào)味品市場獲得一杯羹，需要有足夠的耐心和實力。
