“雙碳”驅(qū)動下，碳化硅產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。有行業(yè)人士指出，受下游需求強烈提振，碳化硅巨頭已在風口之下大幅走高。若考慮系統(tǒng)成本和能耗等因素，碳化硅產(chǎn)品已經(jīng)具備一定競爭力。目前，碳化硅已成為應用最廣、市占率最高的第三代半導體材料，碳化硅器件全球市場規(guī)模超過10億美元。
據(jù)行業(yè)相關(guān)報告，2021-2027年全球碳化硅功率器件市場將保持年均34%的復合增速，市場規(guī)模將由2021年的10.90億美元，增長到2027年的62.97億美元。其中，汽車領(lǐng)域?qū)⑹俏磥硖蓟枳畲蟮膽檬袌觥?027年，汽車領(lǐng)域碳化硅市場規(guī)模將達49.86億美元，占總規(guī)模的79.18%。
碳化硅器件在電動汽車、光電新能源、軌道交通等領(lǐng)域均存在廣闊的應用前景。碳化硅市場快速增長的兩大驅(qū)動力，一是新能源汽車加速滲透，800V高壓快充平臺加速布局，拉動車用碳化硅器件需求。二是風光儲拉動碳化硅器件需求，據(jù)測算，2025年全球風光儲新增裝機量將達687GWh，帶來44.5億元6英寸碳化硅晶圓需求量的增長。從供給端來看，碳化硅襯底、外延材料制作難度大，碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能受限，全球廠商持續(xù)投入，但仍存在巨大供給缺口。興業(yè)證券分析師李雙亮指出，國內(nèi)多項政策扶持利好相應廠商，國內(nèi)上下游積極布局擴產(chǎn)，在全球碳化硅行業(yè)存在巨大供給缺口背景下，有望加速搶占全球市場份額。建議關(guān)注碳化硅領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資機會，關(guān)注三安光電、斯達半導、天岳先進、時代電氣、士蘭微、東尼電子、露笑科技、北方華創(chuàng)等。
三安光電(600703)
著力推進產(chǎn)能釋放
公司上半年業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)定增長，單二季度來看，公司實現(xiàn)營收36.55億元，同比增長7.60%，環(huán)比增長16.32%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.03億元，同比增長53.82%，環(huán)比增長17.24%。民生證券指出，湖南三安是國內(nèi)目前僅有的從上游襯底到器件封裝一體化生產(chǎn)的碳化硅廠商，2022年上半年，公司碳化硅產(chǎn)能達6000片/月，碳化硅襯底已通過國際大廠驗證并實現(xiàn)銷售。碳化硅二極管產(chǎn)品已覆蓋PFC電源、車載充電機、光伏逆變器、家電等應用領(lǐng)域。碳化硅MOSFET產(chǎn)品已送樣數(shù)十家客戶驗證，代工業(yè)務已與龍頭新能源汽車配套企業(yè)合作。未來公司將著力推進碳化硅的產(chǎn)能釋放，快速推進碳化硅產(chǎn)品的研發(fā)和客戶拓展，有望帶動公司盈利能力快速增長。
天岳先進(688234)
市場需求持續(xù)提升
公司與客戶簽訂長單銷售合同，約定2023-2025年，公司及公司全資子公司上海天岳向合同方銷售6吋導電型碳化硅襯底產(chǎn)品，按照合同約定年度基準單價測算，預計含稅銷售三年合計金額為人民幣13.93億元。首創(chuàng)證券指出，公司擬投入25億元在上海臨港建設(shè)6吋導電型碳化硅襯底產(chǎn)能，預計2026年100%達產(chǎn)，將新增碳化硅襯底材料產(chǎn)能約30萬片/年。受上海疫情影響，公司在濟南工廠將部分半絕緣產(chǎn)能調(diào)整為6吋導電襯底生產(chǎn)，目前已經(jīng)對部分客戶形成小批量供貨，6吋導電襯底大批量供貨在上海工廠投產(chǎn)后將陸續(xù)釋放。整體來看，伴隨搭載碳化硅器件的車型的加速推出，導電型碳化硅襯底需求量將持續(xù)提升。
士蘭微(600460)
產(chǎn)品加快進入市場
公司上半年分立器件產(chǎn)品實現(xiàn)營 收 22.75 億 元 ， 同 比 增 長33.13%。并且產(chǎn)品開始加快進入電動汽車、新能源等市場。集成電路產(chǎn)品實現(xiàn)營收13.53億元，同比增長20.80%，其中IPM模塊營收6.6億元，同比增長60%以上，產(chǎn)品開始于國內(nèi)TOP汽車空調(diào)壓機廠商批量供貨。MEMS傳感器營收1.5億元，同比增長7.8%，陀螺儀傳感器小批量產(chǎn)出。民生證券指出，從細分市場占比來看，公司發(fā)揮IDM優(yōu)勢，聚焦高端客戶和高門檻市場，白電、通信、工業(yè)、汽車、光伏等高門檻產(chǎn)品占比接近70%。未來公司有望抓住芯片國產(chǎn)替代的有利時機，滿足車規(guī)級和工業(yè)級要求的器件和電路在各生產(chǎn)線上量，實現(xiàn)整體營收的較快成長和經(jīng)營效益的提升。
斯達半導(603290)
后續(xù)增長動能強勁
公司新能源車 IGBT 增長超行業(yè)增速，看好公司持續(xù)發(fā)揮龍頭效應，保持高速增長。碳化硅在新能源車的使用是大勢所趨，公司碳化硅模塊開始批量上車，后續(xù)增長動能強勁。中航證券指出，公司應用于乘用車主控制器的車規(guī)級SiC MOSFET模塊開始大批量裝車應用;公司基于第六代 Trench Field Stop 技 術(shù) 的650V/750V車規(guī)級IGBT模塊新增多個雙電控混動以及純電動車型的 主 電 機 控 制 器 平 臺 定 點 ，1200V車規(guī)級IGBT模塊新增多個800V 系統(tǒng)純電動車型的主電機控制器項目定點;公司基于第七代微溝槽 Trench Field Stop 技術(shù)的新一代車規(guī)級 650V/750V IGBT 芯片通過客戶驗證，下半年開始批量供貨。
時代電氣(688187)
構(gòu)建專業(yè)制造平臺
公司目前已建有8英寸IGBT的產(chǎn)業(yè)化基地，全面掌握具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的高低壓IGBT及配套FRD芯片的設(shè)計與制造工藝技術(shù)，全系列芯片產(chǎn)品廣泛應用于軌道交通、電網(wǎng)、新能源等領(lǐng)域。安信證券指出，公司構(gòu)建了全套特色先進碳化硅工藝技術(shù)的4英寸及6英寸兼容的專業(yè)碳化硅芯片制造平臺，公司全電壓等級MOSFET及SBD芯片產(chǎn)品可應用于新能源汽車、軌道交通、工業(yè)傳動等多個領(lǐng)域。公告披露，公司擬投入46160萬元擴充碳化硅產(chǎn)能，達產(chǎn)后將現(xiàn)有平面柵 SiCMOSFET芯片技術(shù)能力提升到滿足溝槽柵SiCMOSFET芯片研發(fā)能力，將現(xiàn)有4英寸SiC芯片線年10000 片/年的能力提升到6英寸SiC芯片線25000片/年。
北方華創(chuàng)(002371)
受益國產(chǎn)替代加速
公司在國產(chǎn)替代趨勢加速的情況下，將得到與更多晶圓廠合作的機會，公司產(chǎn)品也有望進入到更多生產(chǎn)線，未來將在設(shè)備領(lǐng)域獲得更強的競爭力。紅塔證券指出，中國已成為全球最大的半導體設(shè)備市場，2021年全球半導體設(shè)備銷售中有29%來自中國大陸，預計2022年國內(nèi)半導體設(shè)備市場將達到2298億元。公司作為國內(nèi)半導體設(shè)備產(chǎn)品線最齊全的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋刻蝕機、PVD、CVD、氧化爐、清洗機等多種設(shè)備，在當前國外設(shè)備購買受限的情況下，有望充分受益于國產(chǎn)化帶來的龐大需求。2021年公司多款新產(chǎn)品進入主流產(chǎn)線，邏輯領(lǐng)域主流芯片產(chǎn)線批量采購公司設(shè)備，存儲領(lǐng)域多種新型工藝設(shè)備進入產(chǎn)線驗證，功率領(lǐng)域已成為業(yè)內(nèi)主流廠商重要設(shè)備供應商。(本報記者 林珂)
