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六淳科技上會 現(xiàn)金流為負卻大額分紅遭質疑

2022-07-26 09:15:45 來源:遭質疑

上周上會的12家公司集體過會,過會率在經(jīng)過一段時間下滑后,再現(xiàn)周過會率達100%的情況。

金融投資報記者注意到,本周上會企業(yè)家數(shù)達11家,繼續(xù)保持高位,其中浙江普萊得電器股份有限公司(簡稱:普萊得)、東莞六淳智能科技股份有限公司(簡稱:六淳科技)等兩公司,分別因業(yè)績真實性和現(xiàn)金流為負卻大額分紅而遭到市場質疑。

普萊得 業(yè)績真實性存疑

普萊得是國內(nèi)具有較強競爭力的電動工具專業(yè)制造商之一,致力于成為電動工具領域 ODM專業(yè)制造商和OBM品牌商。

金融投資報記者注意到,2019年營業(yè)收入、凈利潤機僅有小幅增長的普萊得,卻在申報材料報告期內(nèi)交出了亮麗的成績單。然而,在同行可比公司業(yè)績普遍下滑背景下,公司依舊出現(xiàn)快速增長,業(yè)績真實性被業(yè)內(nèi)普遍質疑。

從普萊得招股書披露的財務數(shù)據(jù)來看,2019年-2021年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.94億元、3.91億元、6.72億元,其中2020年、2021年同比增長分別為32.86%、71.71%;同期凈利潤分別為3683萬元、6876萬元、9515萬元,其中2020年、2021年同比增長分別為86.69%、38.37%。可以看到的是,公司2020年營業(yè)收入增速約33%,凈利潤卻出現(xiàn)大幅增長,增幅接近九成。然而,進入2021年后,公司營業(yè)收入增長明顯加速,凈利潤增速卻明顯放緩。總體來看,公司業(yè)績呈現(xiàn)明顯的不規(guī)則波動態(tài)勢。

對于普萊得業(yè)績真實性的質疑,有業(yè)內(nèi)人士指出,根據(jù)公司招股書,作為生產(chǎn)型企業(yè),產(chǎn)銷大幅增長是營業(yè)收入出現(xiàn)增長的重要因素,而在2021年營業(yè)收入同比大幅增長71%的同時,公司用電量僅有32%的增幅,兩者嚴重不匹配,業(yè)績真實性存疑。

同時,在2021年同行可比公司業(yè)績普遍下滑背后,普萊得卻能保持業(yè)績的持續(xù)增長同樣格外扯眼。從公司列舉的三家同行業(yè)可比公司來看,銳奇股份2021年凈利潤同比下滑11.33%,巨星科技凈利潤同比下滑5.93%,康平股份凈利潤則同比下滑69.9%。

此外,普萊得募投項目部分數(shù)據(jù)和項目環(huán)評備案有出入也受到關注。招股書顯示,年產(chǎn)800萬臺DC鋰電電動工具項目擬投資6.3億元,其中設備購置費為3.2億元,項目計劃建設總面積13.43萬平方米。而金東環(huán)備[2020]22號文件顯示,該項目建設廠房及附屬設施總建筑面積16.76萬平方米。第二階段建設以設備為主,投資3.8億元。兩組數(shù)據(jù)對比,公司募投項目描述和金東環(huán)備[2020]22號文件存在較大差異。

六淳科技 持續(xù)分紅遭質疑

六淳科技主要從事電子產(chǎn)品精密功能性器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。應用領域涵蓋平板電腦、智能手機、筆記本/臺式電腦、可穿戴電子設備等、新能源汽車電池等不同的電子產(chǎn)品。

深交所官網(wǎng)顯示,六淳科技創(chuàng)業(yè)板IPO在2021年6月30日獲得受理,之后在當年7月27日進入已問詢階段,至今已先后回復了深交所三輪問詢,其中部分問題備受業(yè)內(nèi)關注。如現(xiàn)金流緊張背景下持續(xù)分紅。從業(yè)績表現(xiàn)來看,公司2019-2021年實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.97億元、4.04億元、5.57億元;對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為3158.99萬元、6192.14萬元、1.08億元。雖然出現(xiàn)一定幅度波動,但公司依舊表現(xiàn)出了較好的成長性。

但在業(yè)績持續(xù)增長背后,六淳科技的現(xiàn)金流卻出現(xiàn)大幅波動。數(shù)據(jù)顯示,2019年-2021年,公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為1332.04萬元、-4142.31萬元、10801.28萬元。其中,2019年現(xiàn)金流明顯低于同期凈利潤,2020年則直接出現(xiàn)較大的負值。雖然2019年、2020年現(xiàn)金流總體為負值,但并未妨礙六淳科技分紅。兩年間,公司進行了兩次現(xiàn)金分紅,分紅金額分別為3000萬元、3119.18萬元,分別占當期凈利潤的比例為98.22%和50.37%。六淳科技的此番操作也引起了證監(jiān)會的高度重視。證監(jiān)會在問詢函中要求六淳科技解釋報告期各期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤差異較大、2020年為負的情況下持續(xù)大額現(xiàn)金分紅的原因,是否具備必要性、恰當性。

可以看到,六淳科技直接客戶為終端電子產(chǎn)品的整機制造服務商、核心組件生產(chǎn)商,包括富士康、鵬鼎控股、京東方、臺達電、瑞聲科技、歐菲光、立訊精密等,最終應用于蘋果、華為、小米、vivo、OPPO、三星等終端電子產(chǎn)品的知名品牌商。其中,公司對富士康、鵬鼎控股存在較大的依賴,兩公司銷售占比接近六成之多。此外,據(jù)六淳科技披露,對蘋果相關產(chǎn)品銷售收入占其2021年營業(yè)收入的76.59%。不難看出,六淳科技不僅對大客戶存在嚴重依賴,同時對蘋果相關產(chǎn)品更為依賴,存在潛在風險。有行業(yè)人士指出,一旦大客戶減少采購、下游市場發(fā)生變化,六淳科技營收將受到明顯沖擊。(本報記者 林珂)

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