受美國通脹數(shù)據(jù)嚴(yán)重惡化的影響，美股于上周出現(xiàn)了輪番殺跌行情，并拖累歐美其它股市多數(shù)收跌。前期強(qiáng)勢的A股也在上周五單邊下挫，讓投資者對后市多了一份擔(dān)憂。不過市場人士指出，A股所處的宏觀環(huán)境比美國健康得多，投資者應(yīng)把握好跨年度紅包行情的機(jī)會(huì)。
外圍市場
加息不定致美股連跌
美國勞工部12月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國11月CPI同比大漲6.8%，創(chuàng)1982年6月以來的最高水平;若扣除食品和能源的核心CPI同比上漲4.9%，漲幅比10月的4.6%還要大，創(chuàng)1991年以來的最高漲幅。而此前美國的10月CPI剛剛創(chuàng)下31年最高水平。
之后的12月14日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局報(bào)告稱，11月美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上升9.6%，是2011年開設(shè)以來最高水平，高于多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測中值9.2%;11月PPI環(huán)比上升0.8%，也遠(yuǎn)高于預(yù)期的0.5%。
需要注意的是，就在上周，美聯(lián)儲(chǔ)將全年GDP增速從春季的7%目標(biāo)下調(diào)為5.5%——這意味著，當(dāng)前美國CPI、PPI兩大物價(jià)指數(shù)，均大幅超越了GDP的增速。
由于美國CPI、PPI大幅反超GDP形成的滯脹局面日趨嚴(yán)重，但美聯(lián)儲(chǔ)卻在是否加息的問題上猶豫不決，因而這導(dǎo)致投資者憂慮情緒進(jìn)一步加重，并引發(fā)美股輪番殺跌。
具體來看：上周一二，美股“納斯達(dá)克”分別下跌了1.39%、1.14%，周三好不容易逆轉(zhuǎn)式大漲了2.15%，結(jié)果周四立馬大跌2.47%，周五則是劇烈震蕩后收低0.07%，盤中差點(diǎn)創(chuàng)2個(gè)月新低。同時(shí)，美股另一指標(biāo)“道瓊斯”上周一二尚能抗跌，周三漲幅落后于納斯達(dá)克，周四則微微收低，不過到了周五，該指數(shù)立馬補(bǔ)跌，終盤收跌了1.48%。
受美股輪番下跌的影響，歐美股市也普遍走低。僅上周五，除了英國、阿根廷股市微漲0.21%、0.29%，以及墨西哥股市收漲1.94%外，其余不同程度下挫。
核心資產(chǎn)類公司落井下石
“美股近期下跌的原因，除了經(jīng)濟(jì)形勢面臨‘兩難’的惡劣處境外，與此輪行情核心資產(chǎn)落井下石也有關(guān)系。”銀河證券江南大道總經(jīng)理唐賀文指出：
第一、美國經(jīng)濟(jì)陷入兩難境地。雖然英國央行出乎意料地實(shí)施了年內(nèi)的第二次加息，俄羅斯央行更是大舉加息100個(gè)基點(diǎn)至8.5%，且美國CPI與PPI大幅高于GDP的增速，但是美聯(lián)儲(chǔ)是否加息以及加息幾次的預(yù)期依舊不明朗。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在12月16日議息會(huì)議結(jié)果顯示，縮減資產(chǎn)購買(Taper)的步伐加速符合市場預(yù)期，且點(diǎn)陣圖預(yù)期2022年將加息3次超出市場預(yù)期。然而，美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾卻在上周聲稱達(dá)成了超過2萬億美元價(jià)值的刺激協(xié)議——請看，一邊是擔(dān)憂通脹趕緊收緊銀根并準(zhǔn)備加息，另一邊卻是大規(guī)模釋放流動(dòng)性進(jìn)行刺激——這種左右搖擺不定的政策導(dǎo)向，反映出美國經(jīng)濟(jì)陷入兩難的客觀現(xiàn)實(shí)——新冠疫情愈演愈烈的背景下，如果加息，則美國經(jīng)濟(jì)和美股必定承受不了壓力而崩潰。即便不加息，只要流動(dòng)性釋放刺激力度不及預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)和美國股市也會(huì)崩潰。
第二、核心資產(chǎn)公司落井下石。世界首富馬斯克在詢問網(wǎng)友是否應(yīng)該出售其持有的10%的特斯拉持股并得到網(wǎng)友支持后，便開啟了瘋狂減持之路。自11月8日以來，馬斯克累計(jì)出售特斯拉股票1009萬股，累計(jì)套現(xiàn)109億美元。馬斯克不停地減持自家股份，除了特斯拉自身存在諸多質(zhì)量問題外，最根本原因還是馬斯克看到了美國“物價(jià)與股價(jià)從賽跑變賽車”存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，于是選擇落袋為安。而對美股來講，特斯拉作為美國股市的核心資產(chǎn)之一，馬斯克大規(guī)模套現(xiàn)無疑對風(fēng)雨飄搖的美股具有落井下石的作用。
A股后市
中國經(jīng)濟(jì)韌性十足
上行趨勢依舊不變
“我們認(rèn)為A股震蕩上行趨勢，不會(huì)因上周五的單邊下跌而改變。”成都青銅天使投資總經(jīng)理趙航表示：“從基本面上講，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊健康，PMI重回榮枯線上，CPI漲幅略微擴(kuò)大、PPI漲幅收窄，反映出成本壓力減輕、實(shí)體經(jīng)濟(jì)重新回升的背景下，人們的消費(fèi)欲望有所增強(qiáng)。值得注意的是，近期我們在惠農(nóng)網(wǎng)跟蹤每天豬肉價(jià)格更新的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國內(nèi)豬肉均價(jià)每斤只有10.17元，已經(jīng)砸破了此輪豬周期以來的新低;現(xiàn)實(shí)中，各類蔬菜價(jià)格也基本上跌回了原形，反映出國內(nèi)物資充沛、物價(jià)穩(wěn)定的事實(shí)，并未因各地疫情復(fù)發(fā)而受到?jīng)_擊。由此可見，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性十足，綜合來看比國外形勢的確要好很多，也就決定了A股不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。隨著央行全面降準(zhǔn)的落實(shí)，我們相信跨年度紅包行情仍然是進(jìn)行時(shí)，最后兩周滬市有希望挑戰(zhàn)3731點(diǎn)年內(nèi)高位。”
重點(diǎn)掘金超跌小市值股
規(guī)避兩類高風(fēng)險(xiǎn)題材股
“爭搶年末紅包行情，主要還是著手于‘超跌’。”海通證券高級投顧張亮認(rèn)為，“毫無疑問今年年末市場流動(dòng)性與前兩年同期一樣，是一個(gè)寬松狀態(tài)，因此對A股總體利好。不過我們要提醒的是，并非所有股票都會(huì)派發(fā)紅包。至少在我們看來，有兩類股最好別碰：一是科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板被爆炒的核心資產(chǎn)股，它們的股價(jià)與估值早已被大幅透支，又因權(quán)重較大，對科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板綜三大指數(shù)影響顯著，恰好這三大指數(shù)目前正處于構(gòu)筑中期大頂?shù)母呶ｋA段，故雙創(chuàng)板核心資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)規(guī)避;二是面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的虧損股，須知通常情況下行業(yè)快速發(fā)展階段的高景氣度很難超過3年，而創(chuàng)業(yè)板此輪小牛市對應(yīng)的科技革命已經(jīng)3年2個(gè)月了，其間提供了很多次避免退市的轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，但若公司業(yè)績依然處于虧損狀態(tài)，只能說明這樣的公司無可救藥，其股票退市也就大勢所趨……規(guī)避這兩類股后，我們認(rèn)為投資者應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)著眼于創(chuàng)業(yè)板相對績優(yōu)的超跌品種，即超跌低價(jià)股和超跌次新股。須知?jiǎng)?chuàng)業(yè)板震蕩筑頂階段，主力資金往往喜歡用投資者最希望看到的熱點(diǎn)，去掩蓋筑頂?shù)谋举|(zhì)，那么超跌次新股與超跌低價(jià)股補(bǔ)漲，便是最容易提升人氣的標(biāo)的。所以，投資者可從‘超跌’的角度，精選業(yè)績較好估值較低的創(chuàng)業(yè)板小市值股票。”(重慶商報(bào)-上游新聞?dòng)浾?王也)
