作為今年的“壓軸月”，12月行情如何演繹?鑒于新型變異毒株擾動(dòng)、外圍市場(chǎng)普跌等情況，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新型變異毒株有望帶來(lái)階段性恐慌買點(diǎn)，即機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。在投資主線方面，除了仍有望延續(xù)高景氣的新能源、半導(dǎo)體，受益于提價(jià)因素驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊也存在關(guān)注機(jī)會(huì)。
恐慌買點(diǎn)出現(xiàn)
12月機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)
近期，受新型變異毒株因素?cái)_動(dòng)，外圍市場(chǎng)普跌。如在近六個(gè)交易日(11月22日~11月30日)中，納斯達(dá)克下跌3.24%;法國(guó)CAC40指數(shù)下跌5.40%;德國(guó)DAX30下跌6.30%;日經(jīng)225下跌6.47%;韓國(guó)綜合指數(shù)下跌4.44%。同期，上證、深證與創(chuàng)業(yè)板分別報(bào)漲0.10%、0.29%、2.24%。
在12月首個(gè)交易日，上證指數(shù)小幅上漲0.36%，深證指數(shù)小幅下跌0.01%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌0.64%。整體表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)。
在中泰證券看來(lái)，變種病毒沖擊全球市場(chǎng)，暫按事件驅(qū)動(dòng)來(lái)對(duì)待。從今年以來(lái)的事件驅(qū)動(dòng)結(jié)果來(lái)看，只有2月底、3月初的流動(dòng)性問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)的沖擊較大。其指出，與當(dāng)前最類似的是7月中旬的Delta病毒升級(jí)期間，調(diào)整級(jí)別可能在3-5%，一旦出現(xiàn)超跌，可能是不錯(cuò)的買點(diǎn)，短期應(yīng)對(duì)思路，建議控制倉(cāng)位，均衡配置以待市場(chǎng)格局清晰。中原證券認(rèn)為，病毒的嚴(yán)重性還有待數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，各國(guó)迅速采取封國(guó)措施，反應(yīng)速度較快，料擴(kuò)散的嚴(yán)重程度要低于預(yù)期。
因?yàn)樾鹿谝咔橥癸@我國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，天風(fēng)證券認(rèn)為，變種毒株會(huì)沖擊全球供應(yīng)鏈，但對(duì)國(guó)內(nèi)是利好，因?yàn)檫@有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)提高全球份額，表現(xiàn)為出口端持續(xù)超預(yù)期，與此同時(shí)，政策層面可能繼續(xù)借助出口→制造業(yè)→就業(yè)不錯(cuò)的環(huán)境和窗口。
從市場(chǎng)層面看，經(jīng)過(guò)10月份的分化，市場(chǎng)整體仍處于進(jìn)入11月份開(kāi)啟的修復(fù)周期中。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，在剛剛過(guò)去的11月，申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)中，汽車、電氣設(shè)備、國(guó)防軍工、電子、通信等5個(gè)行業(yè)漲幅均超16%;機(jī)械設(shè)備、有色金屬、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、家用電器、化工6個(gè)行業(yè)漲幅分布在10%~15%;僅銀行、采掘兩個(gè)板塊下跌。對(duì)比來(lái)看，10月份，28個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中，僅8個(gè)行業(yè)錄得上漲。“能耗雙控有所糾偏，工業(yè)生產(chǎn)邊際恢復(fù)”對(duì)市場(chǎng)的“利好效應(yīng)”仍在延續(xù)當(dāng)中。
聚焦科技成長(zhǎng)與大消費(fèi)低吸機(jī)會(huì)
新能源、食品飲料等被重點(diǎn)推薦
因?yàn)?2月是今年的“壓軸月”，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新能源、半導(dǎo)體等有望繼續(xù)呈現(xiàn)機(jī)會(huì)，而近期受提價(jià)等因素刺激的消費(fèi)板塊或已經(jīng)迎來(lái)邊際好轉(zhuǎn)的布局機(jī)會(huì)。
在安信證券、平安證券、粵開(kāi)證券等多家券商12月的策略配置中，均打出了新能源(半導(dǎo)體)等高景氣周期與消費(fèi)(超跌藍(lán)籌)的“組合拳”。
如安信證券在配置方向上認(rèn)為，一是提前布局明年高景氣賽道，特別是寬信用政策得到確認(rèn)后，以“寧組合”為代表的高景氣長(zhǎng)賽道，以及中小成長(zhǎng)、元宇宙等高彈性方向。二是估值合理的下游消費(fèi)品種景氣改善。
通過(guò)梳理券商的12月金股，記者發(fā)現(xiàn)，整體聚焦在科技制造以及消費(fèi)等主線。據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括安信證券、華安證券、開(kāi)源證券、浙商證券、平安證券、山西證券等在內(nèi)的9家券商推出的76只樣本金股中，電氣設(shè)備家數(shù)最多為9家，如寧德時(shí)代、鵬輝能源、隆基股份等;電子有8家，如木林森、安潔科技、斯達(dá)半導(dǎo)等;食品飲料有5家，其中，白酒3家，如貴州茅臺(tái)、舍得酒業(yè)、瀘州老窖。此外，隨著11月汽車板塊顯著上漲，常熟汽飾、中鼎股份、華陽(yáng)集團(tuán)等汽車股也獲得機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦(表1、表2)。
表1 券商12月金股(部分)
數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理
表2 券商12月金股行業(yè)分布
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
近期被機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的汽車(零部件)行業(yè)，其獲得推薦理由是，隨著電池續(xù)航里程的逐步提升，以及大城市持續(xù)的限牌政策下，新能源車銷量預(yù)計(jì)還將在年底持續(xù)走高。
在消費(fèi)賽道，包括貴州茅臺(tái)、中鼎股份等多股獲得多家券商推薦。如貴州茅臺(tái)，獲得了安信證券、浙商證券、平安證券等券商共同推薦。11月以來(lái)，茅臺(tái)反彈超過(guò)5%，顯著跑贏同期上證指數(shù)(0.47%)。
對(duì)于大消費(fèi)龍頭，粵開(kāi)證券認(rèn)為，隨著消費(fèi)板塊提價(jià)潮開(kāi)啟，后市定價(jià)權(quán)強(qiáng)、具有品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望率先受益，龍頭公司成本端壓力逐步得到緩解后，中長(zhǎng)期有望享受原材料價(jià)格回落+盈利彈性修復(fù)的紅利，2022年，消費(fèi)品龍頭公司有望迎來(lái)估值與盈利的戴維斯雙擊。在浙商證券來(lái)看，目前貴州茅臺(tái)仍存三大預(yù)期差，基于量、價(jià)、營(yíng)銷改革力度速度超預(yù)期，2021 年收入增速或達(dá) 16%(超市場(chǎng)預(yù)期約 2-4 個(gè)點(diǎn))。
(文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
