時(shí)間進(jìn)入8月中旬，上市A股2021年中報(bào)披露開(kāi)始逐漸提速，私募大佬的持倉(cāng)隨之日益清晰。8月12日，“油茅”和青鳥(niǎo)消防的前十大流通股東或前十大股東中，林園繼續(xù)現(xiàn)身、馮柳選擇隱退。值得注意的是，青鳥(niǎo)消防即使凈利潤(rùn)同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了不俗的增長(zhǎng)，也依然沒(méi)能留住馮柳的心，二季度末的前十大股東名單中已經(jīng)沒(méi)有了高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金的身影。
林園二季度首只重倉(cāng)股現(xiàn)身
旗下三只基金繼續(xù)加倉(cāng)“油茅”
“油茅”的中報(bào)披露后，林園二季度期間的首只重倉(cāng)股現(xiàn)身，從公司的前十大流通股東名單中可見(jiàn)，依然有3只林園掌管的產(chǎn)品，分別為林園投資158號(hào)私募基金、林園投資166號(hào)私募基金、林園投資24號(hào)私募基金。與一季度末相比，3只基金的持股數(shù)均出現(xiàn)增加，合計(jì)增持了10萬(wàn)股，累計(jì)持股355.97萬(wàn)股。排名上，也分別從上一報(bào)告期的第五大、第七大、第十大股東，晉升為了第四大、第六大、第九大股東。
圖1林園旗下3只產(chǎn)品現(xiàn)身“油茅”中報(bào)前十大流通股名單
來(lái)源：Wind
一直以來(lái)，林園投資都以長(zhǎng)期價(jià)值投資而聞名，2020年剛上市，“油茅”就得到了林園的青睞建倉(cāng)，今年二季度的再次加倉(cāng)或也表明了林園堅(jiān)定看好公司的未來(lái)長(zhǎng)期價(jià)值。
在《紅周刊》2021年的投資峰會(huì)上，林園曾多次強(qiáng)調(diào)表示，“跟嘴巴相關(guān)的東西是一個(gè)人的基本生活需求，人生無(wú)非‘吃喝’二字，凡是跟嘴巴相關(guān)的，每個(gè)人的消費(fèi)量是差不多的，歐美國(guó)家的人和中國(guó)人消費(fèi)的‘量’是差不多的，價(jià)格上有些差別，但總體上相差不大。這些都是一些快速消費(fèi)品，對(duì)未來(lái)比較容易把握。‘嘴巴’是指人的基礎(chǔ)消費(fèi)，相關(guān)企業(yè)的賬目容易算清楚一些，所以我們還是傾向于選擇這樣的公司。”
其實(shí)，二季度看好公司的機(jī)構(gòu)資金也并非只有林園，Wind數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期末將“油茅”收入前十大重倉(cāng)股的機(jī)構(gòu)共27只，只有易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板交易型開(kāi)放指數(shù)基金減持了公司48.84萬(wàn)股股份，而多達(dá)19只機(jī)構(gòu)產(chǎn)品選擇了繼續(xù)增持或建倉(cāng)，相較一季度末，機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)股數(shù)合計(jì)增加了405.32萬(wàn)股。
回顧來(lái)看，2020年10月15日，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，由此邁入了新的發(fā)展階段，發(fā)行價(jià)格為25.7元/股，總市值1393億元。上市首日，公司股價(jià)以56元/股收盤(pán)，總市值站上了3036億元，一個(gè)交易日市值即實(shí)現(xiàn)翻倍突破了3000億元大關(guān)。此后，公司股價(jià)繼續(xù)一路高歌，今年1月11日，股價(jià)盤(pán)中最高曾觸及145.62元，以此統(tǒng)計(jì)，公司市值一度高達(dá)7896億元，“油茅”的稱(chēng)號(hào)被正式加冕。
但此后，公司股價(jià)即開(kāi)啟了震蕩回調(diào)趨勢(shì)，甚至回調(diào)相較其他“茅”來(lái)的更早一些，畢竟大多數(shù)“茅公司”都是自2月18日春節(jié)后才踏上了調(diào)整之旅，而1月11日至今，“油茅”區(qū)間跌幅已達(dá)47.21%。以最新的股價(jià)統(tǒng)計(jì)，公司總市值為4150億元，較最高點(diǎn)已“蒸發(fā)”了3746億元。
“新鮮出爐”的中報(bào)顯示，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1032.3億元，同比增長(zhǎng)18.69%;完成歸母凈利潤(rùn)29.7元，同比下降1.24%。對(duì)此，公司中報(bào)解釋稱(chēng)，導(dǎo)致這種結(jié)果的原因主要是廚房食品業(yè)務(wù)中原料價(jià)格上漲，以及受疫情影響，餐飲業(yè)受到?jīng)_擊，餐飲渠道產(chǎn)品銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑，但今年隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，餐飲市場(chǎng)快速恢復(fù)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中毛利率較低的餐飲渠道產(chǎn)品銷(xiāo)量占比提升。
圖2公司中報(bào)解釋凈利潤(rùn)變化原因
來(lái)源：2021年公司中報(bào)
分析公司近幾年的業(yè)績(jī)來(lái)看，公司的營(yíng)業(yè)收入年增速基本保持在20%上下。作為行業(yè)龍頭，其擁有行業(yè)產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，就毛利率而言，2017年~2020年度，銷(xiāo)售毛利率分別為8.42%、10.21%、11.4%、12.33%，今年上半年的銷(xiāo)售毛利率則為11.94%。
世紀(jì)證券在研報(bào)中表示，公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是致力于成為中國(guó)最大的綜合性農(nóng)產(chǎn)品及食品公司之一。公司食用油品牌國(guó)內(nèi)市占率排名第一、包裝面粉、包裝米在現(xiàn)代渠道市場(chǎng)份額排名第一。在品牌、渠道、產(chǎn)品、成本四大方面均具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，隨著外商投資限制取消，公司擴(kuò)張阻力解除，新老業(yè)務(wù)協(xié)同共進(jìn)，毛利率將逐年提升，由此會(huì)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。
表1“油茅”近年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)
馮柳退出青鳥(niǎo)消防前十大股東
中期業(yè)績(jī)超預(yù)期背后暗藏財(cái)務(wù)“隱憂(yōu)”
與“油茅”依然被林園看好不同，雖然青鳥(niǎo)消防今年中期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.04億元，較上年同期增長(zhǎng)了40.89%，與此同時(shí)，相較一季度5099.73萬(wàn)元的利潤(rùn)額，二季度單季也實(shí)現(xiàn)了200.64%的環(huán)比利潤(rùn)增速。但這依然沒(méi)能留住馮柳的心，二季度末的前十大股東名單中已經(jīng)不見(jiàn)高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金的身影。
2020年四季度末，馮柳掌管的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金首次出現(xiàn)在公司前十大股東陣營(yíng)，位居第四位，持股750萬(wàn)股。今年一季度期間，馮柳開(kāi)始對(duì)青鳥(niǎo)消防實(shí)施減持行動(dòng)，季度末的數(shù)據(jù)顯示，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金的持股降至600萬(wàn)股，排名隨之下調(diào)為了第五位。而最新一期的財(cái)報(bào)顯示，馮柳已經(jīng)退出了公司前十大股東的名單，即使沒(méi)有清倉(cāng)，持股數(shù)也低于344.73萬(wàn)股，大幅減持已是事實(shí)。 上一頁(yè) 1 2 下一頁(yè)
